DÉFINITION du coût moyen pondéré des capitaux propres (WACE)
Le coût moyen pondéré des capitaux propres (WACE) est un moyen de calculer le coût des capitaux propres d'une entreprise qui donne un poids différent à différents aspects des actions. Au lieu de regrouper les bénéfices non répartis, les actions ordinaires et les actions privilégiées ensemble, WACE donne une idée plus précise du coût total des capitaux propres d'une entreprise. La détermination d'un coût des capitaux propres précis pour une entreprise fait partie intégrante de la capacité de l'entreprise à calculer son coût du capital.
À son tour, une mesure précise du coût du capital est essentielle lorsqu'une entreprise tente de décider si un futur projet sera rentable ou non.
RÉPARTITION du coût moyen pondéré des capitaux propres (WACE)
Voici un exemple de calcul de la WACE:
- Premièrement, calculez le coût des nouvelles actions ordinaires, le coût des actions privilégiées et le coût des bénéfices non répartis. Supposons que nous l'avons déjà fait et que le coût des actions ordinaires, des actions privilégiées et des bénéfices non répartis soit de 24%, 10% et 20%, respectivement. Calculez maintenant la portion du total des capitaux propres occupée par chaque forme de capitaux propres. Encore une fois, supposons qu'il s'agit respectivement de 50%, 25% et 25% pour les actions ordinaires, les actions privilégiées et les bénéfices non répartis. Enfin, multipliez le coût de chaque forme de capitaux propres par sa portion respective des capitaux propres totaux et la somme des valeurs., ce qui donne le WACE. Notre exemple donne un WACE de 19, 5%.
WACE = (.24 *.50) + (.10 *.25) + (.20 *.25) = 0, 195 ou 19, 5%
Pourquoi le coût moyen pondéré des capitaux propres est important
Les acheteurs potentiels qui envisagent d'acquérir une entreprise peuvent utiliser le coût moyen pondéré des capitaux propres pour les aider à attribuer une valeur aux flux de trésorerie futurs de l'entreprise cible. Les résultats de cette formule pourraient être couplés à d'autres indicateurs, tels que le coût après impôt de la dette pour constituer une évaluation. Ces résultats, combinés, sont utilisés pour déterminer le coût moyen pondéré du capital.
En outre, le calcul WACE peut être utilisé au sein de l'entreprise pour mieux évaluer comment ses campagnes et ses projets à forte intensité de capital le traduisent dans le rendement global des bénéfices pour les actionnaires. Après avoir fait une telle évaluation, il est possible que la direction reçoive une directive de son conseil d'administration pour adopter de nouvelles approches qui amélioreraient les résultats et libéreraient plus de capital. Cela pourrait également tempérer l'émission de nouvelles actions par la société si elle tente de lever plus de capitaux, en particulier si l'introduction d'un tel plan affecterait négativement les résultats.
