Table des matières
- Qu'est-ce que la déflation?
- Les causes de la déflation
- Conséquences de la déflation
Qu'est-ce que la déflation?
La déflation, ou inflation négative, se produit lorsque les prix chutent généralement dans une économie. Cela peut être dû au fait que l'offre de biens est supérieure à la demande de ces biens, mais peut également être liée à l'augmentation du pouvoir d'achat de l'argent. Le pouvoir d'achat peut augmenter en raison d'une réduction de la masse monétaire, ainsi que d'un diminution de l'offre de crédit, ce qui a un effet négatif sur les dépenses de consommation.
Points clés à retenir
- La déflation est la baisse générale du niveau des prix des biens et des services.La déflation est généralement associée à une contraction de l'offre de monnaie et de crédit, mais les prix peuvent également baisser en raison d'une productivité accrue et des progrès technologiques.La déflation incite les gens à thésauriser de l'argent parce qu'ils peut acheter relativement plus avec un dollar à l'avenir que maintenant - cela a des boucles de rétroaction négatives qui peuvent conduire à une dépression économique.
Les causes de la déflation
La déflation peut être causée par une combinaison de différents facteurs, notamment le manque d'argent en circulation, ce qui augmente la valeur de cet argent et, à son tour, réduit les prix; produire plus de biens qu'il n'y en a de demande, ce qui signifie que les entreprises doivent baisser leurs prix pour inciter les gens à acheter ces biens; ne pas avoir assez d'argent en circulation, ce qui oblige ceux qui ont de l'argent à le conserver au lieu de le dépenser; et avoir une baisse de la demande de biens dans l'ensemble, donc une baisse des dépenses.
Par définition, la déflation monétaire ne peut être causée que par une diminution de l'offre de monnaie ou d'instruments financiers remboursables en argent. Dans les temps modernes, la masse monétaire est le plus influencée par les banques centrales, comme la Réserve fédérale. Lorsque l'offre de monnaie et de crédit diminue, sans diminution correspondante de la production économique, les prix de tous les biens ont tendance à baisser. Les périodes de déflation surviennent le plus souvent après de longues périodes d'expansion monétaire artificielle. Le début des années 1930 a été la dernière fois qu'une déflation importante a été enregistrée aux États-Unis. Le principal contributeur à cette période déflationniste a été la baisse de la masse monétaire suite à des faillites bancaires catastrophiques. D'autres pays, comme le Japon dans les années 90, ont connu une déflation dans les temps modernes.
L'économiste de renommée mondiale Milton Friedman a fait valoir que dans le cadre d'une politique optimale, dans laquelle la banque centrale recherche un taux de déflation égal au taux d'intérêt réel sur les obligations d'État, le taux nominal devrait être nul et le niveau des prix devrait baisser régulièrement au taux réel d'intérêt. Sa théorie a donné naissance à la règle de Friedman, une règle de politique monétaire.
Cependant, la baisse des prix peut être causée par un certain nombre d'autres facteurs: une baisse de la demande globale (une diminution de la demande totale de biens et services) et une productivité accrue. Une baisse de la demande globale se traduit généralement par une baisse ultérieure des prix. Les causes de ce changement comprennent la réduction des dépenses publiques, la défaillance des marchés boursiers, le désir des consommateurs d'augmenter l'épargne et le resserrement des politiques monétaires (taux d'intérêt plus élevés).
La baisse des prix peut également se produire naturellement lorsque la production de l'économie croît plus rapidement que l'offre de monnaie et de crédit en circulation. Cela se produit surtout lorsque la technologie fait progresser la productivité d'une économie et est souvent concentré dans les biens et les industries qui bénéficient des améliorations technologiques. Les entreprises fonctionnent plus efficacement à mesure que la technologie progresse. Ces améliorations opérationnelles entraînent une baisse des coûts de production et des économies de coûts transférées aux consommateurs sous forme de prix plus bas. Ceci est distinct mais similaire à la déflation générale des prix, qui est une baisse générale du niveau des prix et une augmentation du pouvoir d'achat de l'argent.
La déflation des prix par l'augmentation de la productivité est différente dans des secteurs spécifiques. Par exemple, considérons comment l'augmentation de la productivité affecte le secteur technologique. Au cours des dernières décennies, les améliorations technologiques ont entraîné des réductions importantes du coût moyen par gigaoctet de données. En 1980, le coût moyen d'un gigaoctet de données était de 437 500 $; en 2010, le coût moyen était de trois cents. Cette réduction a également entraîné une baisse significative des prix des produits manufacturés qui utilisent cette technologie.
Conséquences de la déflation
Bien que la baisse des prix puisse sembler bonne, la déflation peut se répercuter sur l'économie, comme lorsqu'elle provoque un chômage élevé, et peut transformer une mauvaise situation, telle qu'une récession, en une situation pire, comme une dépression.
La déflation peut conduire au chômage car lorsque les entreprises gagnent moins d'argent, elles réagissent en réduisant les coûts pour survivre. Cela comprend la fermeture de magasins, d'usines et d'entrepôts et le licenciement de travailleurs. Ces travailleurs doivent alors réduire leurs propres dépenses, ce qui entraîne encore moins de demande et plus de déflation et provoque une spirale déflationniste difficile à briser. La seule fois où la déflation peut fonctionner sans nuire au reste de l'économie, c'est lorsque les entreprises sont en mesure de réduire les coûts de production afin de faire baisser les prix, comme avec la technologie. Le coût des produits technologiques a diminué au fil des ans, mais c'est parce que le coût de production de cette technologie a diminué, et non en raison d'une baisse de la demande.
Une spirale déflationniste peut survenir pendant les périodes de crise économique, comme une récession ou une dépression, lorsque la production économique ralentit et la demande d'investissement et de consommation se tarit. Cela peut entraîner une baisse globale des prix des actifs, car les producteurs sont obligés de liquider des stocks que les gens ne veulent plus acheter. Les consommateurs et les entreprises commencent à conserver leurs réserves de liquidités pour se protéger contre de nouvelles pertes financières. Comme plus d'argent est économisé, moins d'argent est dépensé, ce qui diminue encore la demande globale. À ce stade, les attentes des gens concernant l'inflation future sont également réduites et ils commencent à accumuler de l'argent. Les consommateurs sont moins incités à dépenser de l'argent aujourd'hui lorsqu'ils peuvent raisonnablement s'attendre à ce que leur argent ait plus de pouvoir d'achat demain.
(Pour une lecture connexe, voir: Pourquoi la déflation est-elle mauvaise pour l'économie? )
