Dans l'ensemble, il est beaucoup plus facile d'investir dans une entreprise cotée en bourse qu'une entreprise privée. Les entreprises publiques, en particulier les plus grandes, peuvent facilement être achetées et vendues en bourse et, par conséquent, ont une liquidité supérieure et une valeur de marché de cotation. Inversement, il peut s'écouler des années avant qu'une entreprise privée puisse à nouveau être vendue et les prix doivent être négociés entre le vendeur et l'acheteur.
De plus, les sociétés ouvertes doivent déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui facilite le suivi de leurs hauts et bas sur une base trimestrielle et annuelle. Les sociétés privées ne sont pas tenues de fournir des informations au public, il peut donc être extrêmement difficile de déterminer leur solidité financière, leurs ventes historiques et leurs tendances de bénéfices.
Investir dans une entreprise publique peut sembler bien supérieur à investir dans une entreprise privée, mais il y a quelques avantages à ne pas être public. Une critique majeure de nombreuses entreprises publiques est qu'elles se concentrent trop sur les résultats trimestriels et répondent aux attentes à court terme des analystes de Wall Street. Cela peut leur faire manquer des opportunités de création de valeur à long terme, comme investir dans un produit qui peut prendre des années à se développer, ce qui nuit aux bénéfices à court terme. Les entreprises privées peuvent être mieux gérées à long terme car elles sont hors de portée de Wall Street. Généralement, la productivité augmente lorsqu'une entreprise publique est privée. Ils peuvent également créer plus d'emplois lorsqu'ils sont gérés de manière plus efficace et rentable.
Être propriétaire d'une entreprise privée signifie partager plus directement les bénéfices de l'entreprise sous-jacente. Les bénéfices peuvent augmenter dans une entreprise publique, mais ils sont conservés à moins qu'ils ne soient versés sous forme de dividendes ou utilisés pour racheter des actions. Les revenus des entreprises privées peuvent être payés directement aux propriétaires. Les propriétaires privés peuvent également jouer un rôle plus important dans le processus décisionnel de l'entreprise, en particulier les investisseurs avec des participations importantes.
Comment investir dans des sociétés privées
Types d'entreprises privées
Du point de vue de l'investissement, une entreprise privée se définit par son stade de développement. Par exemple, lorsqu'un entrepreneur démarre une entreprise pour la première fois, il reçoit généralement du financement d'un ami ou d'un membre de la famille à des conditions très favorables. Cette étape est appelée investissement providentiel, tandis que la société privée est connue comme une entreprise providentielle. Après la phase de démarrage, le capital-risque investit lorsqu'un groupe d'investisseurs plus avertis se présente et offre du capital de croissance, un savoir-faire en matière de gestion et d'autres formes d'assistance opérationnelle. À ce stade, une entreprise semble avoir au moins un certain potentiel à long terme.
Au-delà de cette étape, il peut y avoir un investissement mezzanine, qui se compose de capitaux propres et de dettes, dont le dernier se convertira en capitaux propres si la société privée ne peut pas respecter ses obligations de paiement d'intérêts. L'investissement privé à un stade ultérieur est simplement appelé capital-investissement; il s'agit d'une entreprise de près d'un billion de dollars avec de nombreux grands acteurs.
Pour les investisseurs, le stade de développement d'une entreprise privée peut aider à définir le niveau de risque d'un investissement. Par exemple, plus de la moitié des investissements providentiels échouent. Le risque diminue plus une entreprise privée est développée et rentable. Bien que l'objectif de nombreuses entreprises privées soit de devenir public et de fournir des liquidités aux fondateurs d'entreprises ou à d'autres investisseurs, d'autres entreprises privées préféreront peut-être rester privées compte tenu des avantages évoqués ci-dessus. Les entreprises familiales peuvent également préférer la confidentialité et la transmission de la propriété à travers les générations. Ce sont des questions importantes à prendre en compte lors de la décision d'investir dans une entreprise privée.
Comment investir dans des entreprises privées
L'investissement privé à un stade précoce offre le plus d'opportunités d'investissement mais est également le plus risqué. Par conséquent, rejoindre une organisation d'investisseurs providentiels ou un groupe d'investissement peut être une bonne idée pour faciliter le processus et potentiellement répartir les risques d'investissement dans un large groupe d'entreprises. Des fonds de capital-risque existent également et sollicitent des partenaires extérieurs pour investir du capital, et il existe de petits courtiers ou des courtiers privés qui se spécialisent dans l'achat et la vente de ces entreprises.
Le capital-investissement est également une option et, ironiquement, un certain nombre des plus grandes sociétés de capital-investissement sont cotées en bourse, de sorte qu'elles peuvent être achetées par tout investisseur. Un certain nombre de fonds communs de placement peuvent également offrir au moins une certaine exposition aux sociétés privées.
autres considérations
Dans l'ensemble, il est important de rappeler que les entreprises privées ne sont pas liquides et nécessitent des délais d'investissement très longs. La plupart des investisseurs auront besoin d'un éventuel événement de liquidité pour effectuer un retrait. Cela inclut lorsque l'entreprise devient publique, achète des actionnaires privés ou est rachetée par un rival ou une autre société de capital-investissement. Comme pour tout titre, les sociétés privées doivent être évaluées pour déterminer si elles sont évaluées de façon équitable, surévaluées ou sous-évaluées.
Il est également important de noter que l'investissement direct dans des entreprises privées est généralement réservé aux particuliers fortunés. La motivation est qu'ils peuvent gérer l'illiquidité et les risques supplémentaires associés à l'investissement privé. La définition de la SEC désigne ces investisseurs fortunés accrédités ou acheteurs institutionnels qualifiés (QIB) lorsqu'il s'agit d'une institution.
The Bottom Line
Il est désormais plus facile que jamais d'investir dans des entreprises privées, mais un investisseur doit encore faire ses devoirs. Bien que l'investissement direct ne soit pas une option viable pour la plupart des investisseurs, il existe encore des moyens de s'exposer aux entreprises privées par le biais de véhicules d'investissement plus diversifiés. Dans l'ensemble, un investisseur doit certainement travailler plus dur et surmonter plus d'obstacles lorsqu'il investit dans une entreprise privée par rapport à une entreprise publique, mais le travail peut en valoir la peine car il présente un certain nombre d'avantages.
