L'inflation et la déflation sont des facteurs économiques que les investisseurs doivent prendre en considération lors de la planification et de la gestion de leurs portefeuilles. Les deux tendances sont les faces opposées d'une même médaille: l'inflation est définie comme le taux auquel les prix des biens et des services augmentent; la déflation est une mesure de la baisse générale des prix des biens et services. Quelle que soit la tendance en marche, les mesures que les investisseurs peuvent prendre pour protéger leurs avoirs sont claires, bien que l'économie puisse passer rapidement de l'un à l'autre, ce qui rend les étapes appropriées plus difficiles à discerner.
Points clés à retenir
- Les investisseurs doivent prendre des mesures pour protéger leurs portefeuilles contre l'inflation ou la déflation, c'est-à-dire pour protéger leurs avoirs, que les prix des biens et des services augmentent ou diminuent. Les couvertures contre l'inflation comprennent les actions de croissance, l'or et d'autres produits de base et, pour les revenus, investisseurs - obligations étrangères et bons du Trésor protégés contre l'inflation. Les couvertures contre la déflation comprennent les obligations de qualité supérieure, les actions défensives (celles des sociétés de biens de consommation), les actions versant des dividendes et les liquidités. Un portefeuille diversifié comprenant les deux types d'investissement peut fournir une mesure de protection, indépendamment de ce qui se passe dans l'économie.
À quoi s'attendre en période d'inflation
Au fil du temps, les prix ont tendance à augmenter, de tout, d'une miche de pain à une coupe de cheveux en passant par une maison. Lorsque ces augmentations deviennent excessives, les consommateurs et les investisseurs peuvent rencontrer des difficultés car leur pouvoir d'achat va rapidement diminuer. Un dollar (ou la devise avec laquelle vous traitez) achète moins; cela signifie qu'il vaut intrinsèquement moins.
Un exemple clair de flambée de l'inflation s'est produit aux États-Unis dans les années 1970. La décennie a commencé avec une inflation à mi-chiffres. En 1974, il était passé à plus de 12%. Il a culminé à plus de 13% en 1979. Les investisseurs réalisant des rendements moyens à un chiffre sur les actions et l'inflation atteignant le double de ce chiffre, faire de l'argent sur le marché était une proposition difficile.
Protéger votre portefeuille contre l'inflation
Il existe plusieurs stratégies populaires pour protéger votre portefeuille contre les ravages de l'inflation.
D'abord et avant tout, le marché boursier. Mis à part la «stagflation» des années 70, la hausse des prix tend à être une bonne nouvelle pour les actions. Les actions de croissance croissent avec une économie gonflée.
Pour les investisseurs à revenu fixe qui recherchent un revenu qui suit le rythme de la hausse des prix, les titres protégés contre l'inflation du Trésor (TIPS) sont un choix courant. Ces obligations émises par le gouvernement sont garanties que leur valeur nominale augmentera avec l'inflation, telle que mesurée par l'indice des prix à la consommation, tandis que leur taux d'intérêt restera fixe. Les intérêts sur TIPS sont payés semestriellement. Ces obligations peuvent être achetées directement auprès du gouvernement par le biais du système Treasury Direct par tranches de 100 $ avec un investissement minimum de 100 $ et sont disponibles avec des échéances de cinq, 10 et 20 ans.
Les obligations internationales offrent également un moyen de générer des revenus. Ils offrent également une diversification, permettant aux investisseurs d'accéder à des pays qui ne connaissent peut-être pas d'inflation.
L'or est une autre couverture d'inflation populaire, car il a tendance à conserver ou à augmenter sa valeur pendant les périodes d'inflation. D'autres matières premières peuvent également entrer dans ce panier, tout comme l'immobilier, car ces investissements ont tendance à augmenter en valeur lorsque l'inflation est en hausse. Du côté des matières premières, les pays émergents génèrent souvent des revenus importants grâce aux exportations de matières premières, donc l'ajout d'actions de ces pays à votre portefeuille est une autre façon de jouer la carte des matières premières.
À quoi s'attendre en période de déflation
La déflation est un phénomène moins courant que l'inflation. Il peut refléter une surabondance de biens ou de services sur le marché. Cela se produit également lorsqu'un niveau inférieur de la demande dans l'économie entraîne une baisse excessive des prix: les périodes de chômage élevé et de dépression économique coïncident souvent avec la déflation.
La décennie perdue du Japon (la période entre 1991 et 2001) met en évidence les ravages de la déflation. L'ère a commencé avec des effondrements tant sur le marché boursier que sur le marché immobilier. Cet effondrement économique a entraîné une baisse des salaires. La baisse des salaires a entraîné une baisse de la demande, ce qui a entraîné une baisse des prix. La baisse des prix laissait penser que les prix continueraient de baisser, de sorte que les consommateurs ont retenu de faire des achats. Le manque de demande a entraîné une nouvelle baisse des prix et la spirale descendante s'est poursuivie. Combinez cela avec des taux d'intérêt proches de zéro et un yen qui se déprécie, et l'expansion économique s'arrête brutalement.
Protéger votre portefeuille contre la déflation
Lorsque la déflation est une menace, les investisseurs deviennent défensifs en privilégiant les obligations. Les obligations de haute qualité ont tendance à mieux se porter que les actions pendant les périodes de déflation, ce qui augure bien de la popularité de la dette émise par le gouvernement et des obligations de sociétés notées AAA.
Du côté des actions, les entreprises qui produisent des biens de consommation que les gens doivent acheter quoi qu'il en soit (pensez au papier hygiénique, à la nourriture, aux médicaments) tendent à mieux résister que les autres entreprises. Ils sont souvent appelés actions défensives. Les actions versant des dividendes sont une autre considération dans le domaine des actions.
L'argent devient également un avoir plus populaire. Outre les anciens comptes d'épargne et les comptes-chèques portant intérêt, il existe également des équivalents de trésorerie: des certificats de dépôt (CD) et des comptes du marché monétaire, des titres très liquides.
Il existe différentes méthodes pour protéger votre portefeuille contre l'inflation ou la déflation. Bien que la création de titres par titres soit toujours une option, investir dans des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse fournit une stratégie pratique si vous n'avez pas le temps, les compétences ou la patience pour effectuer une analyse du niveau de sécurité.
Planification de l'inflation et de la déflation
Parfois, il est difficile de dire si l'inflation ou la déflation est la plus grande menace. Lorsque vous ne savez pas quoi faire, planifiez les deux. Un portefeuille diversifié qui comprend des investissements qui prospèrent pendant les périodes d'inflation et des investissements qui prospèrent pendant les périodes de déflation peuvent fournir une mesure de protection, peu importe ce qui se passe dans l'économie.
La diversification est la clé lorsque vous ne souhaitez pas tenter de synchroniser correctement le cycle d'inflation / déflation. Les sociétés de premier ordre ont tendance à résister à la déflation et à verser des dividendes, ce qui aide lorsque l'inflation monte au point où les évaluations stagnent.
La diversification à l'étranger est une autre stratégie, car les marchés émergents sont souvent des exportateurs de matières premières en demande (une couverture contre l'inflation) et pas parfaitement liés à l'économie nationale (protection contre la déflation). Les obligations de haute qualité et les TIPS susmentionnés sont des choix raisonnables du côté des titres à revenu fixe. Avec TIPS, vous êtes assuré de récupérer au moins la valeur de votre investissement d'origine.
L'horizon temporel joue également un rôle important. Si vous avez 20 ans pour investir, vous avez probablement le temps de faire face à un ralentissement de toutes sortes. Si vous êtes proche de la retraite ou que vous vivez des revenus générés par votre portefeuille, vous n'aurez peut-être pas la possibilité d'attendre une reprise et n'auriez d'autre choix que de prendre des mesures immédiates pour ajuster votre portefeuille.
