Points clés à retenir
- L'examen CFA Level II teste les candidats sur l'application des concepts d'évaluation des investissements. Des examens sont proposés chaque mois de juin dans différents centres à travers le monde. Le niveau II contient des questions à choix multiples qui sont regroupées en mini-cas appelés ensembles d'articles. Il y a 10 sujets regroupés en quatre domaines: les normes éthiques et professionnelles, les outils d'investissement, les classes d'actifs et la gestion de portefeuille et la planification du patrimoine. Les candidats ont six heures pour terminer l'examen.
Qu'est-ce que l'examen CFA?
Le titre professionnel d'analyste financier agréé (CFA) est offert par le CFA Institute, une association mondiale de professionnels de l'investissement, aux personnes qui réussissent et réussissent leur examen. L'examen comprend un ensemble de trois examens qui deviennent de plus en plus difficiles et complexes du niveau I au niveau III. Chaque examen a un ensemble différent de concepts et de questions auxquels l'étudiant doit répondre. Les examens testent les étudiants sur leur compréhension, leurs connaissances et leur analyse sur une série de sujets différents comme la comptabilité, l'économie, l'éthique, la gestion de l'argent et l'analyse de la sécurité.
Des examens sont proposés chaque mois de juin dans différents centres du monde. Les candidats doivent atteindre un score minimum pour réussir chaque niveau. Ceux qui ne réussissent pas reçoivent des informations par rapport à ceux qui ne réussissent pas. Ils peuvent reprendre l'examen.
Les candidats doivent atteindre un score minimum pour réussir chaque niveau, qui est fixé annuellement par l'institut.
Structure de l'examen
Semblable au niveau I, le niveau II contient également des questions à choix multiples. Cependant, les questions sont regroupées en mini-cas appelés ensembles d'articles. Chaque ensemble d'articles se compose d'une déclaration de cas suivie de quatre ou six questions à choix multiples. Il y a un total de 21 ensembles d'articles - 10 le matin et 11 l'après-midi. Les candidats sont tenus d'utiliser les informations fournies dans chaque élément défini dans l'énoncé de cas pour répondre aux questions.
Détails de l'examen
Quiconque souhaite passer l'examen doit avoir un baccalauréat ou une formation équivalente et doit avoir réussi l'examen CFA niveau I. Les candidats doivent également avoir une expérience professionnelle de trois ans avant de passer l'examen.
Les candidats disposent de six heures pour terminer l'examen. Le coût d'inscription varie chaque année - tout comme la note de passage - et dépend du moment où ils s'inscrivent. Les taux de réussite, fixés en juin 2012, ont été fixés à 42%. Les résultats des examens sont généralement fournis aux candidats dans les 60 jours. Les candidats peuvent trouver plus d'informations sur le site de la CFA.
Que contient l'examen CFA niveau II?
Curriculum d'examen
Pour l'examen de niveau I, l'accent est mis sur les outils d'investissement, et relativement moins sur l'évaluation des actifs et la gestion de portefeuille. Pour le niveau II, cependant, le sujet se déplace davantage vers les classes d'actifs, bien que les outils d'investissement soient toujours pondérés assez haut. En termes d'apprentissage, l'examen de niveau II se concentre sur l'application et l'analyse des concepts appris au niveau I.
Le programme d'études se compose de 10 sujets qui sont regroupés en quatre domaines:
- Normes éthiques et professionnellesOutils d'investissementClasses d'actifsGestion de portefeuille et planification de patrimoine
Le tableau suivant montre les pondérations de ces sujets et les domaines généraux de l'examen de niveau II.
| Domaine thématique | Niveau II |
| Normes éthiques et professionnelles (total) | dix |
| Outils d'investissement (total) | 30-60 |
| Finance d'entreprise | 5-15 |
| Économie | 5-10 |
| Rapports et analyses financiers | 15-25 |
| Méthodes quantitatives | 5-10 |
| Classes d'actifs (total) | 35-75 |
| Investissements alternatifs | 5-15 |
| Dérivés | 5-15 |
| Placements en actions | 20-30 |
| Revenu fixe | 5-15 |
| Gestion de portefeuille et planification de patrimoine (total) | 5-15 |
| Total | 100 |
Sujets de l'examen CFA II
Jetons un bref coup d'œil à chacun de ces 10 sujets.
Éthique et normes professionnelles
Cette section couvre le code d'éthique, les normes professionnelles et les normes mondiales de performance des investissements. L'éthique est une section qui est tout aussi importante à chacun des trois niveaux. Les questions porteront sur l'application des sept normes dans des situations professionnelles. D'autres sujets importants sont les dollars doux et les normes d'objectivité de la recherche (ROS).
Méthodes quantitatives
Vous pouvez vous attendre à un ou deux ensembles d'articles de la section quantitative. L'énoncé de cas présentera très probablement une régression des données et vous demandera d'analyser et d'interpréter les données. Il se peut même que l'on vous demande de calculer certaines mesures clés en fonction des données fournies.
Économie
Semblable au sujet ci-dessus, l'économie est également une petite section du niveau II. Vous pouvez vous attendre à un ensemble d'éléments pour ce sujet. Vous devez avoir une bonne connaissance conceptuelle de l'économie, car bon nombre de ces concepts peuvent être testés avec d'autres sujets. Un concept important est le change et vous êtes susceptible d'être testé sur l'application de ses concepts.
Rapports et analyses financiers
Les rapports et analyses financiers représentent une grande partie de l'examen. Vous pouvez vous attendre à environ quatre à cinq ensembles d'articles de cette section. Les concepts importants sont la comptabilité des stocks, la comptabilisation des actifs à long terme, la comptabilisation des locations, les investissements intersociétés, la comptabilisation des acquisitions, des entités à détenteurs de droits variables (EDDV) et la qualité de l'information financière. Il est plus probable que l'on vous pose des questions sur des ensembles d'éléments basés sur une combinaison de ces concepts. Vous devez apprendre les processus et les principes et pratiquer leur application à fond. Il est essentiel de comprendre les nuances et les différences entre les IFRS et les PCGR américains.
Finance d'entreprise
Le financement des entreprises est un sujet important mais facile à gérer. Les concepts de la finance d'entreprise sont liés aux sections de l'information financière et des capitaux propres. Ainsi, les questions peuvent être combinées avec du matériel des autres sections. Les concepts clés comprennent la budgétisation du capital, la structure du capital, les questions de politique de dividende et de rachat, la gouvernance d'entreprise et les fusions et acquisitions.
Gestion de portefeuille
Vous pouvez vous attendre à une ou deux questions sur l'ensemble des éléments de la gestion de portefeuille. Le contenu de cette section est énorme, et il peut être judicieux de conserver cette section pour la fin. N'oubliez pas que le matériel de gestion de portefeuille sera approfondi dans l'examen de niveau III, c'est donc une bonne idée d'avoir une compréhension générale des concepts ici. Vous serez testé sur la théorie du portefeuille, l'efficacité du marché et les concepts de tarification des actifs.
Placements en actions
Les actions sont une section importante pour les analystes financiers et vous pouvez vous attendre à environ quatre à cinq questions posées par les actions. Il existe de nombreuses informations sur l'analyse des capitaux propres et les méthodes d'évaluation. Notez que la section des capitaux propres est lourde de formules et vous pouvez être invité à effectuer des calculs et des interprétations basés sur des formules.
Revenu fixe
Le revenu fixe est une partie petite mais importante de l'examen qui est assez similaire à la section finance d'entreprise. Compte tenu de la récente crise financière, cette section est devenue encore plus importante. Vous pouvez vous attendre à un ou deux ensembles d'éléments sur ce sujet. Comme les placements en actions, les titres à revenu fixe sont également lourds de formules et certains concepts sont assez complexes. Les concepts clés incluent l'analyse de crédit, la structure des termes, les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et leur évaluation.
Dérivés
Il s'agit d'une section plus difficile et vous pouvez vous attendre à au moins deux questions d'ensemble de produits dérivés. Le matériel couvre les contrats à terme et à terme, les options et les swaps. Dans les produits dérivés, vous devez être familiarisé avec les contrats de change à terme, les contrats à terme sur taux d'intérêt et les accords de taux à terme. Dans les options, vous devez comprendre les stratégies d'options et les modèles de tarification des contrats d'options. Dans les swaps, vous devriez être en mesure d'interpréter une transaction de swap et de déterminer les flux de trésorerie pour les parties concernées.
Investissements alternatifs
Cette section couvre les classes d'actifs autres que les actions et les titres à revenu fixe. Les trois classes d'actifs, qui font partie du cursus CFA, sont l'immobilier, les hedge funds et le private equity. Il y aura un ou deux ensembles de questions dans cette section. C'est une section relativement facile et peut vous aider à obtenir ce score supplémentaire sans entrer dans des choses complexes.
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The Bottom Line
L'examen CFA Level II est assez difficile et vous demande d'appliquer des concepts, plutôt que de simplement les comprendre. Il est donc essentiel que vous passiez du temps à pratiquer et à prendre des échantillons de test tout en examinant les zones où vous êtes faible tout au long de votre préparation. Bonne chance à l'examen!
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