L'industrie financière nous a donné d'innombrables scandales et nouvelles sur des professionnels de la finance qui ont fraudé des investisseurs, des employeurs et des pairs. Il ne fait aucun doute que la cupidité est une émotion puissante, mais un comportement parfois contraire à l'éthique se résume à un manque d'éducation sur les principes de base des normes financières.
En examinant diverses situations qui surviennent souvent au cours de la carrière d'un professionnel de la finance et comment ces circonstances doivent être gérées, nous pouvons mieux comprendre comment l'industrie peut non seulement répondre à ces normes, mais les dépasser.
Manipulation d'informations non publiques
Pour de nombreux professionnels qui traitent de valeurs mobilières, des cas peuvent survenir lorsqu'ils sont en possession d'informations importantes non publiques. Ce type d'information est défini comme tout ce qui pourrait avoir un impact sur le prix d'un titre qui n'a pas encore été rendu public.
Par exemple, si le PDG de votre entreprise vous disait lors d'une réunion que les résultats à venir vont être décevants, vous venez de recevoir des informations importantes non publiques. En tant qu'actionnaire de votre entreprise, vous pourriez être tenté d'appeler votre courtier et de passer un ordre de vente pour éviter une perte en capital. Cependant, cela serait classé comme un délit d'initié, et les pénalités associées à ce type de commerce sont bien pires que toute perte de papier que vous pourriez subir.
Les informations importantes non publiques peuvent prendre différentes formes pour divers professionnels de la finance. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille qui contrôle une participation importante dans un certain nombre d'actions à petite capitalisation peut avoir un effet profond sur le mouvement des stocks à court terme sur la base de toute vente ou achat substantiel desdites actions. Si le gestionnaire prévoit de quitter une position importante dans une action à petite capitalisation sur la base d'une recommandation de l'un des analystes côté achat de leur entreprise, il serait contraire à l'éthique d'alerter quelques clients de «valeur élevée» qui pourraient détenir le stock indépendamment avant leur vente des actions. Bien que cela puisse sembler peu, les lois sur les délits d'initiés ont probablement été enfreintes et les parties concernées pourraient être poursuivies.
Analyse à l'aide de la théorie de la mosaïque
Les informations privilégiées ne sont en aucun cas un concept noir et blanc. Très souvent, les professionnels peuvent tomber sur ces informations à contrecœur ou entendre des conversations dans et autour du bureau.
Le sujet devient encore plus nuageux pour les analystes qui recherchent des sociétés et émettent des recommandations professionnelles concernant leurs titres. Les administrateurs sont connus pour donner des perspectives de bénéfices lors des réunions d'analystes avant la publication. Maintenant, bien que cela puisse ou non être considéré comme une information publique une fois qu'une salle remplie d'analystes a reçu l'information, la négociation de cette information pendant ou immédiatement après la réunion peut être classée comme un délit d'initié. L'action appropriée dans une telle situation serait d'exhorter le conseil à divulguer immédiatement l'information au public. Une fois que suffisamment de temps s'est écoulé, l'échange ou la formulation de recommandations sur les informations est un jeu équitable.
Au fur et à mesure que les analystes compilent des informations sur les sociétés et les valeurs mobilières pour dresser un tableau clair de leur juste valeur, ils peuvent recueillir une grande quantité d'informations à partir d'un certain nombre de sources, toutes publiques, matérielles ou non. Un analyste peut tirer des conclusions qui seraient considérées comme des informations privilégiées si elles leur avaient été communiquées par un initié de l'entreprise.
Cependant, les analystes sont libres de faire des recommandations sur la base de leurs résultats conformément aux lignes directrices de la théorie de la mosaïque. La théorie de la mosaïque affirme que les analystes sont libres d'utiliser des informations publiques, matérielles et non matérielles au cours de leurs recherches professionnelles, les conclusions qu'ils tirent de ces informations étant considérées comme "équitables" et attribuées à leurs recherches - et non à des informations privilégiées.
Signaler des activités contraires à l'éthique
Nous savons ce que vous pensez… "Je suis une personne honnête et je ne me mettrais pas dans une situation où mes normes éthiques seraient remises en question." C'est peut-être vrai, mais l'éthique professionnelle et les normes vont au-delà de l'individu - l'éthique est un effort à l'échelle de l'industrie.
Si l'un de vos collègues ou pairs est impliqué dans des activités douteuses, il ne suffit pas de vous dissocier de cette personne. En autorisant sciemment la poursuite d'activités illégales ou contraires à l'éthique, vous pouvez vous-même être inclus dans toute action punitive résultant de ces actions. Bien que personne n'aime être en mesure de dénoncer un collègue ou un ami, il est en fin de compte de votre responsabilité de garantir des pratiques équitables dans le secteur financier, et défendre son éthique devrait être le plus important.
Les professionnels peuvent également encourager les employeurs à créer un lieu de travail qui exerce une pression moins contradictoire sur les employés. Par exemple, la mise en place d'un "mur chinois" entre différentes divisions, comme une division de courtage et une division de conseil, peut limiter les fuites d'informations privilégiées et empêcher les courtiers, conseillers, analystes et autres professionnels d'être pris au milieu d'une faille de sécurité. De plus, les banques d'investissement peuvent également mettre en place des listes grises lorsque des titres sont discutés en vue d'une souscription ou d'un changement de notation. De telles listes exigent qu'aucun employé ne puisse sciemment négocier des titres qui pourraient être affectés par les actions de la banque.
The Bottom Line
Cela ne fait qu'effleurer la surface des types de dilemmes éthiques et de situations auxquels les professionnels de la finance peuvent être confrontés un jour donné. Au fil des ans, les professionnels de la finance ont été impliqués dans d'innombrables scandales et allégations de fraude qui ont ébranlé le secteur et jeté un œil noir aux professionnels de la finance. En connaissant les lignes directrices à suivre, en encourageant les garanties sur le lieu de travail et en vous tenant aux normes éthiques les plus élevées, vous pouvez jouer un rôle de premier plan pour garantir que le secteur financier reste équitable et transparent pour toutes les personnes impliquées.
