Goldman Sachs Group Inc. (GS), dont les actions ne sont allées nulle part au cours des deux dernières années car la société n'a pas réussi à suivre le rythme d'un secteur financier en évolution rapide, devrait publier ses résultats du troisième trimestre le 15 octobre. Les investisseurs seront à la recherche pour des preuves que le nouveau PDG de Goldman, David Solomon, qui a succédé au chef de longue date Lloyd Blankfein l'automne dernier, prend des mesures pour faire avancer la banque sur son «chemin évolutif».
Ce que les investisseurs de Goldman Sachs attendent
Faire les changements nécessaires prendra du temps. Les investisseurs ne devraient pas s'attendre à voir un énorme rebond des bénéfices alors que Goldman augmente les dépenses sur de nouveaux secteurs d'activité et produits financiers. Les investisseurs voudront voir des preuves que la composition des revenus s'éloigne des activités traditionnelles de banque et de banque d'investissement pour se tourner vers davantage d'activités de banque de détail et de prêt, et que ses sources de revenus deviennent plus durables.
Estimations 3Q des analystes
Les analystes de Wall Street ne s'attendent à aucun feu d'artifice pour le prochain rapport sur les résultats du troisième trimestre de Goldman. Ils prévoient une baisse de 12, 1% du bénéfice par action (BPA) par rapport à la période de trois mois il y a un an, selon Yahoo! La finance. Les revenus devraient augmenter de 0, 50% seulement par rapport à la même période l'an dernier.
Cependant, il ne serait pas surprenant de voir la banque battre les attentes de bénéfices comme elle l'a fait au cours des quatre derniers trimestres. Le bénéfice est ressorti 18, 8% supérieur aux attentes au dernier trimestre. Ils ont toutefois été inférieurs à ceux d'il y a un an et les dépenses ont augmenté, la banque ayant dépensé massivement pour les activités de banque de détail et de gestion de trésorerie d'entreprise. Les revenus, qui se sont élevés à 9, 46 milliards de dollars, ont également dépassé les attentes, mais étaient également inférieurs à ceux d'il y a un an.
Prendre du retard dans une industrie en évolution rapide
Le secteur financier est au milieu de la «quatrième révolution industrielle», selon l'analyste d'Odeon Capital Dick Bove, et Goldman Sachs est absent. Deux des activités principales de Goldman, la banque commerciale et d'investissement, ont été touchées par la numérisation, l'une des principales raisons pour lesquelles les revenus de la banque sont bien inférieurs à ceux d'il y a dix ans. La banque n'a tout simplement «pas pris les mesures nécessaires pour évoluer avec les changements», a écrit Bove début septembre, selon Bloomberg.
Plus précisément, Bove pense que la banque n'a pas réussi à augmenter ses marchés cibles, à ajouter de nouveaux produits financiers innovants, à être plus agressive dans l'espace ETF et à créer des types de revenus plus récurrents d'entreprises telles que les prêts. Cependant, il est convaincu que Salomon est conscient des défis auxquels Goldman est confronté. «Je respecte le PDG David Solomon, car il semble comprendre clairement le problème dans lequel se trouve Goldman Sachs et il s'emploie activement à le résoudre», a écrit Bove.
Placer la banque sur une trajectoire évolutive
Dans sa déclaration d'ouverture au cours du premier trimestre de Goldman, Solomon a indiqué que la banque était «sur une trajectoire évolutive». Il a noté comment la banque se concentrait sur de nouvelles opportunités et diversifiait son mix d'activités. Certaines des nouvelles initiatives ont été l'introduction d'un service en ligne offrant des prêts personnels et des comptes d'épargne à des taux d'intérêt bien supérieurs à ceux des concurrents traditionnels, et un récent partenariat avec Apple Inc. (AAPL) pour aider le géant de la technologie à lancer son nouvelle carte de crédit.
Dans le cadre des changements apportés, Goldman a réduit le nombre de personnes dans l'entreprise aux postes de direction. Une douzaine de partenaires sont actuellement en pourparlers pour quitter la banque d'ici la fin de l'année, ce qui porterait le nombre total de partenaires au départ en 2019 à environ 15%. Bien que cet exode soit un signe des défis auxquels la banque est confrontée, c'est aussi un signe que Salomon est déterminé à changer les choses.
Regarder vers l'avant
Pourtant, tous ces changements prendront du temps avant que leur impact positif sur les bénéfices et les revenus ne commence à se manifester. Solomon a souligné ce fait dans l'appel aux résultats du premier trimestre de Goldman, en disant: «Nous cherchons à créer de la valeur au cours des trois à cinq prochaines années, pas au cours des deux prochains trimestres.»
