Le premier trimestre de 2019 sera difficile à suivre. Le S&P 500 a affiché sa meilleure performance au premier trimestre depuis 1998, en hausse de 13%. Le Nasdaq et le DJIA ont grimpé de 16, 5% et 11, 1% respectivement, et sont de nouveau à une distance frappante de leurs records absolus. Quelle différence un trimestre fait, et quelle différence la politique de la Fed a fait sur le sentiment des investisseurs. Le passage de la Réserve fédérale du faucon au dovish de la mi-décembre au début mars a mis fin à une correction brutale et a remis le risque sur le siège du conducteur.
L'histoire est du côté du taureau. Le stratège principal de LPL Financial, Ryan Detrick, a déclaré: «Un grand début d'année a historiquement suggéré que les taureaux pourraient rester en charge le reste de l'année… En fait, 9 des 10 dernières fois le S&P 500 a augmenté d'au moins 10% au cours de la au premier trimestre, le reste de l'année était également dans le vert. »Cela ne signifie pas pour autant que nous devrions nous attendre à des gains à deux chiffres le reste de l'année. Si l'on considère les 10 précédents cas de gains à deux chiffres au premier trimestre, le rendement moyen pour les trois derniers trimestres de l'année a été de 5, 8%, ce qui est en fait inférieur aux trois derniers trimestres de l'année moyenne de 6, 3%.
Cette semaine, aux États-Unis, l'accent sera mis sur le rapport sur l'emploi pour mars, qui doit être publié vendredi. Les économistes interrogés par Reuters estiment que 175 000 emplois ont été ajoutés le mois dernier. Mais il y aura beaucoup de devinettes étant donné le rapport décevant de février montrant seulement 20 000 emplois ajoutés au cours du mois. Ce nombre pourrait être révisé vendredi à 8 h 30 HE, lorsque les livres de paie non agricoles seront publiés.
Un quartier mondial à retenir
Certes, ce ne sont pas seulement les États-Unis qui ont affiché un trimestre solide. Les principaux marchés du monde se sont redressés malgré le ralentissement économique, l'incertitude entourant la guerre commerciale, la rupture du Brexit et d'autres obstacles. Même l'Italie, qui est au bord d'une récession, a affiché un rendement de 14% sur son marché boursier.
Voici comment les principaux marchés boursiers mondiaux ont éclaté au premier trimestre de 2019:
- Chine: 15, 7% Canada: 15% Italie: 14% Hong Kong: 13, 6% Russie: 13, 3% Suisse: 12, 7% Grèce: 10, 9% Australie: 10, 1%
Négociations commerciales
Nous sommes bien au-delà du délai auto-imposé pour que les États-Unis et la Chine parviennent à un accord commercial, mais les deux pays ont convenu de déplacer cet objectif le mois dernier et de négocier de bonne foi en faisant état de progrès sur des questions majeures. Selon les représentants commerciaux des deux parties, des progrès sont en cours et les responsables chinois se rendront à Washington cette semaine pour d'autres réunions. La semaine dernière, Reuters a annoncé que les deux parties avaient accepté des concessions commerciales clés et des points de blocage autour des transferts de technologie forcés pour les entreprises américaines faisant des affaires en Chine. L'enjeu, selon Reuters, est que les entreprises américaines disent qu'elles sont souvent obligées de divulguer des secrets commerciaux et des informations exclusives aux entreprises chinoises comme condition pour faire des affaires dans le pays. Ils affirment que leur technologie est ensuite transférée et utilisée par des concurrents chinois.
Brexit
La semaine dernière, les membres du Parlement britannique ont rejeté pour la troisième fois l'accord de retrait de la Première ministre Theresa May pour une large marge. Cela signifie que le Royaume-Uni a manqué un délai pour retarder le Brexit jusqu'au 22 mai et quitter l'UE avec un accord en place. Mai a jusqu'au 12 avril pour demander une prolongation plus longue et éviter ce qu'on appelle un "Brexit dur", ce qui signifierait quitter l'UE sans accord. Cette perspective contient l'incertitude la plus politique et économique. Mardi, elle présentera le plan de son parti au Parlement pour un quatrième vote. Si celui-ci échoue également, elle pourrait être contrainte de demander une extension plus large de l'article 50 - si elle est toujours Premier ministre à la fin de la semaine.
IPO post-Lyft
Lyft Inc. (LYFT) a officiellement rompu l'accord sur les stocks de licornes testant les marchés publics avec ses débuts vendredi. Alors que les investisseurs ont fait grimper le titre de plus de 20% à l'ouverture, il n'a réussi qu'à conserver des gains de 8, 5% à la clôture. Pourtant, Lyft a pu prouver qu'une entreprise de 7 ans qui avait perdu plus de 900 millions de dollars l'année dernière sur le marché ultra-compétitif du ride-grêl pouvait être évaluée à plus de 20 milliards de dollars par le public. Les observateurs de l'introduction en bourse s'attendent à ce qu'Uber, son plus grand concurrent plus mondial, devienne public en avril. Il est évalué à 128 milliards de dollars malgré des pertes de 2, 2 milliards de dollars en 2018. La nouvelle histoire d'amour des investisseurs avec les valeurs technologiques rend le test des marchés publics plus facile pour des sociétés comme Uber, Postmates et AirBnB. Ce devrait être un printemps chargé.
Politique / Prix des médicaments
Attendez-vous à entendre beaucoup plus de discours politiques sur la baisse des prix des médicaments d'ordonnance aux États-Unis. Le président Trump en parle depuis qu'il est candidat, et avec un peu moins de deux ans pour aller au terme de son mandat, son administration dit qu'il a l'intention d'en faire un sujet de réflexion maintenant et travaillera avec les dirigeants démocrates sur la politique.
Dirigeants d'entreprises telles que AbbVie Inc. (ABBV), AstraZeneca PLC (AZN), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Johnson & Johnson (JNJ), Merck & Co. Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) et Sanofi SA (SNY), ont déjà témoigné à Washington en février, mais s'attendent à ce que ces derniers et l'ensemble de l'industrie pharmaceutique passent à nouveau sous le microscope.
Les prix du pétrole jaillissent
Les prix ont grimpé en flèche alors que l'OPEP et d'autres pays producteurs de pétrole non affiliés comme la Russie ont accepté de réduire la production alors que l'économie mondiale ralentissait, les prix avaient fléchi et l'incertitude a tourbillonné étant donné la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Aux États-Unis, le nombre d'appareils de forage dans le golfe du Mexique a chuté pour la sixième semaine consécutive. Nous verrons des rapports sur les stocks de pétrole aux États-Unis mercredi et le nombre de gréements à nouveau vendredi.
Bouclez votre ceinture pour un mois chargé!
