Les sociétés cotées en bourse peuvent décider de diviser ses actions pour diverses raisons. Si le prix des actions d'une entreprise a augmenté, le prix peut être trop élevé pour que les investisseurs achètent des actions et un fractionnement des actions abaisse le prix des actions, ce qui les rend plus attrayantes. Un fractionnement d'actions signifie que les actionnaires existants reçoivent des actions supplémentaires, mais la valeur des actions n'augmentera pas en raison du fractionnement d'actions. Lorsqu'un fractionnement d'actions est annoncé, un contrat d'options subit un ajustement appelé «en cours de réalisation».
Points clés à retenir
- Une annonce de division d'actions signifie qu'un contrat d'options subit un ajustement appelé «en cours de réalisation». Une division d'actions signifie que les actionnaires existants recevront des actions supplémentaires, mais la valeur des actions n'augmentera pas au moment de la division. le fractionnement des actions augmentera le nombre total d'actions en circulation mais n'augmentera pas la capitalisation boursière d'une entreprise.
Qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions?
"Être rendu entier" signifie que le contrat d'options est modifié de sorte que le détenteur ne soit ni négativement ni positivement affecté par l'opération sur titres. Tandis qu'un fractionnement des actions ajuste le prix du titre sous-jacent d'une option, le contrat est ajusté de sorte que tout changement de prix dû au fractionnement n'affecte pas la valeur de l'option. Si votre option est achetée après la scission (c'est-à-dire après l'annonce de la scission), elle ne sera pas ajustée car elle reflète déjà le prix après scission du titre sous-jacent. Options Clearing Corporation procèdera automatiquement à ces ajustements pour assurer un fonctionnement ordonné et harmonieux des marchés.
Calculs de fractionnement des actions
Si une société de 20 millions d'actions annonce un fractionnement d'actions 2 pour 1, les actionnaires reçoivent une action supplémentaire pour chaque action qu'ils possèdent déjà. Le nombre total d'actions en circulation de la société est désormais de 40 millions. En raison de la scission, la valeur de chaque action est divisée par deux. Une part qui valait 16 $ avant la scission vaudra désormais 8 $.
Un fractionnement d'actions n'augmentera pas la valeur de chaque action, mais chaque actionnaire recevra des actions supplémentaires.
Le calcul du «devenir complet» est relativement simple pour les options. Chaque contrat d'option contrôle généralement 100 actions d'un titre sous-jacent à un prix d'exercice prédéterminé. La nouvelle actionnariat est générée en prenant le ratio de division et en multipliant par 100 tandis que le nouveau prix d'exercice est généré en prenant l'ancien prix d'exercice et en divisant par le ratio de division.
Par exemple, si vous achetez une option d'achat qui contrôle 100 actions de XYZ avec un prix d'exercice de 75 $. Si XYZ annonce un fractionnement d'actions 2: 1, le contrat contrôlerait désormais 200 actions avec un prix d'exercice de 37, 50 $. En revanche, si le fractionnement des actions est de 3 pour 2, l'option contrôlerait 150 actions avec un prix d'exercice de 50 $.
Divisions inversées
Un fractionnement inversé inverse également le processus d'ajustement. Par exemple, si vous achetez une option d'achat qui contrôle 100 actions de XYZ avec un prix d'exercice de 5 $. Si XYZ annonce un fractionnement d'actions de 1: 5, le contrat contrôlerait maintenant 20 actions avec un prix d'exercice de 25 $.
En février 2018, le géant de l'assurance Aflac a annoncé qu'il procéderait à une scission 2 pour 1 à compter du 16 mars 2018. La société a déclaré "l'amélioration de la liquidité" comme raison de la scission.
Fractionnement des actions et capitalisation boursière
Bien qu'un fractionnement des actions augmente le nombre total d'actions en circulation, il n'augmentera pas la capitalisation boursière d'une entreprise - la valeur marchande totale de ses actions. Ainsi, une société avec 20 millions d'actions en circulation à 20 $ par action a une capitalisation boursière de 400 millions de dollars. Un fractionnement d'actions 2 pour 1 signifie que le stock et son prix sont divisés par deux, et la valeur marchande totale des actions de la société reste la même (40 millions d'actions à 10 $ par action représentent 400 millions de dollars).
