Les sociétés de bourse en ligne ont ouvert le monde de l'investissement à toute personne disposant d'une somme d'argent relativement petite, d'un ordinateur et d'une connexion Internet. Ces entreprises fournissent à leurs clients des comptes et achètent et vendent des produits d'investissement tels que des actions, des fonds communs de placement, des obligations, des FNB, des contrats à terme et des certificats de dépôt (CD) pour le compte de leurs clients. Les investisseurs actifs qui souhaitent faire fructifier leur argent peuvent avoir une grande partie de leur actif liquide total sous forme d'espèces et de titres dans un tel compte. Alors qu'un compte bancaire est assuré, qu'arrive-t-il aux espèces et aux investissements qui sont liés à un courtier en valeurs mobilières qui fait faillite?
Bien que l'histoire ne contienne pas trop d'exemples de sociétés de courtage implosant, cela arrive. Cet article explique les protections de base pour les investisseurs et à quoi s'attendre si un courtier fait faillite.
Filet de sécurité
Un système de sauvegarde à plusieurs niveaux est en place pour protéger les actifs des investisseurs. La protection prend la forme de règles auxquelles les sociétés de courtage doivent se conformer. Les règles aident à minimiser la probabilité d'un effondrement total du courtage et à protéger les clients en cas d'échec d'un courtage. La règle 15c3-1, «Net Capital Rule» de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, oblige les maisons de courtage à maintenir un montant minimal de capital prescrit sous forme liquide. La règle 15c3-3, «Règle de protection des clients», oblige les sociétés de courtage à conserver les actifs des clients (en espèces et en valeurs mobilières) dans un compte distinct des actifs de l'entreprise pour éviter toute confusion. En outre, la Securities Investor Protection Act de 1970 exige que tous les courtiers déjà enregistrés en vertu de la Securities Exchange Act de 1934 soient membres de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), un groupe de membres à but non lucratif qui fonctionne également comme une assurance pour les clients du secteur..
The Swinging Sixties
Les marchés boursiers américains étaient dans un état chaotique vers la fin des années 1960 en raison du «resserrement de la paperasse». Après une augmentation inattendue du volume des transactions, les sociétés de courtage n'étaient pas équipées pour gérer l'activité de trading car le personnel était insuffisant à tous les niveaux, des opérations à la gestion. Incapables de suivre une bonne tenue des registres, les opérations des courtiers se sont multipliées avec des transactions incorrectes et des erreurs d'enregistrement. Il y a eu une panne dans le mécanisme de traitement, et le résultat a été un chaos généralisé. À l'époque, les entreprises n'étaient pas tenues de séparer les fonds et les titres des clients des actifs de l'entreprise. Lorsqu'une entreprise fait faillite, elle ne peut pas restituer les fonds ou les titres de ses clients car les registres sont inexacts.
De plus, l'entreprise peut avoir dépensé les fonds de ses clients pour rembourser des dettes fermes. Dans le chaos qui a suivi, certaines entreprises ont été acquises, certaines ont fusionné pour survivre et beaucoup ont cessé leurs activités. Les investisseurs perdaient confiance dans les marchés des valeurs mobilières parce que les entreprises ne respectaient pas leurs obligations envers leurs clients.
Le Congrès intervient
Le Congrès a décidé d'agir pour protéger les investisseurs contre les sociétés de courtage défaillantes et pour renforcer la confiance des investisseurs dans les marchés des valeurs mobilières. Le Congrès a adopté la Securities Investors Protection Act qui, à son tour, a créé la Securities Investor Protection Corporation (SIPC) - une organisation à but non lucratif qui fournit une assurance limitée aux clients dans les cas où leur société de courtage fait défaut, devient insolvable ou se heurte à une situation financière crise. La protection SIPC est limitée à 500 000 $ pour les titres et les espèces ou à 250 000 $ pour les espèces uniquement. Avant la création du SIPC, les investisseurs avaient du mal à récupérer leurs actifs et étaient obligés de consacrer du temps et de l'argent aux litiges.
Selon le SIPC, «bien que le SIPC ne protège pas chaque investisseur ou transaction, pas moins de 99% des personnes éligibles récupèrent leurs investissements avec l'aide du SIPC. De sa création par le Congrès de 1970 à décembre 2017, SIPC a avancé de 2, 8 milliards de dollars afin de permettre le recouvrement de 138, 7 milliards de dollars d'actifs pour environ 773 000 investisseurs."
Que couvre le SIPC?
Lorsqu'une firme de courtage, qui est membre de SIPC, est en difficulté financière, SIPC protège les clients contre la perte de titres et d'espèces. Les titres comprennent ici les actions, les billets, les actions d'autocontrôle, les obligations, les débentures, les certificats de dépôt, les certificats de fiducie avec droit de vote ou tout autre instrument qui correspond à la définition d'un titre conformément à la statue 78 lll (14) de la Securities Investor Protection Act. Cependant, les titres ne comprennent pas les devises, les warrants ou les matières premières ni les contrats à terme ou contrats à terme associés. Dans le cas d'espèces, les dollars américains ou les devises autres que le dollar américain sont tous deux protégés à condition que la maison de courtage les possède dans le cadre de la vente et de l'achat de titres. Un titulaire de compte dans une société de courtage membre de la SIPC est protégé, qu'il soit citoyen américain ou non américain.
Les investisseurs doivent être clairs sur la protection offerte par SIPC. Il peut y avoir une idée fausse selon laquelle la SIPC est de négocier des comptes ce que la Federal Deposit Insurance Cover (FDIC) est aux comptes bancaires. Mais SIPC et FDIC diffèrent. Alors que FDIC protège l'argent du client sur un compte dans une banque assurée, SIPC ne protège pas la valeur absolue des titres que le client détient, mais uniquement le nombre d'actions. Par exemple, si un investisseur détient 200 actions ABC Inc. achetées à l'origine par l'intermédiaire d'un courtier en valeurs mobilières défaillant, SIPC s'efforcera de remplacer ou de restaurer le même nombre d'actions pour l'investisseur. Cependant, si le cours de l'action s'effondre pendant que le courtier en valeurs mobilières s'effondre au moment où le SIPC intervient, le SIPC ne remboursera pas l'argent que l'investisseur a perdu.
Que se passe-t-il lorsqu'un courtier en valeurs mobilières fait faillite?
Une fois le processus de liquidation commencé, le tribunal nomme un fiduciaire pour le courtier. Le bureau du cabinet est fermé pendant que le syndic et le personnel examinent tous les documents, registres et livres. Au cours du processus, SIPC joue un rôle de supervision. Dans le cas où les registres de la firme de courtage défaillante s'avéreraient exacts, des dispositions sont prises pour transférer les comptes des clients à une autre firme de courtage par SIPC et le syndic. Les clients sont informés du transfert des comptes et peuvent continuer avec le nouveau courtier assigné ou choisir un courtier de choix. Le client doit déposer une réclamation auprès du syndic dès réception de la notification initiale du transfert du compte. N'oubliez pas que SIPC n'est pas tenu de protéger les clients qui ne déposent pas de réclamation.
Dans certains cas, le SIPC peut suivre une procédure de paiement direct. Il s'agit d'un processus extrajudiciaire qui se produit généralement lorsque toutes les réclamations des clients se situent dans les limites de protection SIPC (c'est-à-dire qu'elles ne dépassent pas 250 000 $ au total). Dans de tels cas, il n'y a pas de procédure judiciaire ni de nomination d'un fiduciaire.
The Bottom Line
Bien que relativement rares, les sociétés de bourse cessent leurs activités. Les investisseurs doivent sélectionner un courtier en valeurs mobilières après une diligence raisonnable, ce qui implique notamment de s'assurer que le courtier offre une protection SIPC (voir la liste complète des membres SIPC). Une fois que vous avez commencé à négocier ou à acheter des produits d'investissement, assurez-vous que vos dossiers sont en règle. Le respect des meilleures pratiques, qui comprend la conservation d'une copie papier ou d'un dossier électronique des avoirs, des relevés de compte et des confirmations d'opérations facilitera le dépôt d'une réclamation d'assurance auprès de la SIPC.
La source:
- https://www.sipc.org/media/brochures/HowSIPCProtectsYou-English-Web.pdf (voir deuxième paragraphe, page 2)
