Les ratios d'endettement (D / E) standard chez les grossistes se situent entre 0, 8 et 1, 1, bien que cette fourchette change d'année en année. Même s'il existe un très grand nombre de sous-industries dans le secteur du commerce de gros, un nombre surprenant d'entre elles déclarent des nombres D / E moyens dans cette fourchette. Cela suggère que le commerce de gros, en tant que métier, peut supporter un montant de dette raisonnablement élevé dans la structure du capital.
Secteur dette-capitaux propres et commerce de gros
Le D / E est probablement le ratio de levier le plus connu et le plus souvent déclaré parmi les sociétés. En termes simples, il compare le total des titres de créance ou des passifs d'une entreprise à ses fonds propres. Le nombre résultant montre quelle proportion du capital de l'entreprise est basée sur la dette.
Dans ce cas, «gros» ne fait pas référence aux services bancaires de gros, terme que les investisseurs peuvent trouver. Au lieu de cela, le secteur du commerce de gros est composé d'entreprises qui distribuent des biens non durables ou durables. Bien que certains agrégats du secteur du commerce de gros incluent des détaillants en gros, la plupart ne le font pas.
Types de grossistes
Les sous-industries identifiées dans le secteur des grossistes comprennent le pétrole, les produits pharmaceutiques, l'équipement commercial, les produits chimiques, l'équipement des machines, les produits agricoles, l'équipement informatique, les vêtements, les pièces de moteur, le papier et l'emballage, les produits électriques et les métaux.
Les paramètres parmi ces nombreuses sous-industries sont partout. Alors que les marges brutes médianes de l'industrie se situent entre 18% et 22%, le commerce de gros de pétrole a tendance à avoir des marges brutes plus proches de 8%, et les produits pharmaceutiques peuvent avoir des marges brutes moyennes supérieures à 50%.
Il en va de même pour les ratios de levier tels que D / E. Il n'est pas rare que les grossistes de produits agricoles ou les grossistes de produits pétroliers aient un D / E égal ou supérieur à 1, 2. Le matériel informatique, les machines ou les appareils électriques peuvent avoir des rapports D / E moyens inférieurs à 0, 7. Les entreprises individuelles peuvent même avoir des ratios D / E supérieurs à 2 ou 3. Ce niveau de risque accru est rare mais se produit.
Les distributeurs en gros ont tendance à avoir plus de dettes que les détaillants en gros. Par exemple, Costco, l'un des détaillants en gros les plus connus au monde, a tendance à déclarer un trimestre le plus récent (MRQ) D / E juste au-dessus de 0, 40.
(Pour une lecture connexe, voir «Quelles mesures peuvent être utilisées pour évaluer les entreprises du secteur de la vente en gros?»)
