Canopy Growth Corporation (CGC) est une entreprise de cannabis légale basée en Ontario. Avec une histoire remontant à 2013, Canopy est à la fois l'une des plus anciennes et l'une des plus grandes sociétés de cannabis en activité par capitalisation boursière. À la fin de 2018, Canopy Growth a été soutenue par un investissement de 3, 8 milliards de dollars du producteur de bière, de vin et de spiritueux Constellation Brands (STZ), Canopy utilisant l'argent supplémentaire pour alimenter l'expansion internationale continue. Au début de 2019, Canopy a annoncé qu'elle étendrait sa branche de cannabis médical Spectrum Cannabis aux marchés internationaux en Pologne et au Royaume-Uni.
Les investisseurs attendent avec impatience les rapports financiers de Canopy et d'autres grandes sociétés de cannabis depuis la décision du Canada de légaliser la marijuana récréative en octobre 2018. Le 14 février 2019, Canopy a rendu public les résultats financiers consolidés du troisième trimestre de l'exercice 2019 par voie de communiqué de presse. Ci-dessous, nous allons explorer et analyser ces résultats.
Gros gains dans certains domaines
L'un des premiers enseignements des résultats de Canopy pour le troisième trimestre de l'exercice 2019 est que certains chiffres ont considérablement changé par rapport à l'année précédente. Au cours de cette période, par exemple, Canopy a déclaré un chiffre d'affaires net de 83 millions de dollars, contre 21, 7 millions de dollars au troisième trimestre de 2018. Les kilogrammes et équivalents kilogrammes vendus ont plus que triplé au cours de la même fenêtre, avec 10 102 kilogrammes comme chiffre pour le troisième trimestre de 2019. Canopy a également doublé son inventaire et actifs biologiques, terminant le troisième trimestre de 2019 avec 216 millions de dollars dans ces fournitures. Plus impressionnant peut-être, la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables ont plus que décuplé pour atteindre 4, 92 milliards de dollars, probablement en grande partie grâce à l'investissement de Constellation Brands.
Ce que cela veut dire
Pour Canopy, les nouveaux chiffres signifient que cette société détient plus du double de la part de marché de sa plus proche rivale, Aurora Cannabis (ACB). Les revenus de 83 millions de dollars pour le trimestre ont dépassé les attentes de nombreux analystes. Autrement dit, Canopy est devenu peut-être le joueur le plus dominant dans le jeu du cannabis légal, en grande partie grâce à une augmentation des chiffres clés après la légalisation au Canada.
Cependant, Canopy n'est pas aussi sans ses préoccupations potentielles. Les marges brutes de l'entreprise ont chuté par rapport aux chiffres de certains concurrents (Canopy a baissé à 22%, par rapport aux 52% d'Aurora, par exemple). Les coûts d'exploitation restent élevés et les flux de trésorerie disponibles ont diminué pour s'établir à un déficit de 293 millions de dollars. Tout cela pour dire que les investisseurs qui étaient préoccupés par le plan d'expansion rapide de Canopy pourraient encore avoir des raisons de rester sceptiques. Il est peu probable que l'entreprise soit en mesure de générer des revenus qui résisteront à sa valorisation massive pendant un certain temps.
Pourtant, les dirigeants de Canopy Growth croient qu'il s'agit de préoccupations gérables. D'une part, comme l'indique le rapport financier, les serres utilisées pour produire du cannabis n'ont pas encore atteint leur pleine capacité. La société a également engagé des coûts supplémentaires dans le but de progresser dans les domaines des produits comestibles et des boissons du marché du cannabis. Canopy estime que ces coûts se stabiliseront à mesure que les serres atteindront leur pleine utilisation et que les produits comestibles et les boissons pourront être commercialisés plus tard en 2019. De plus, dans une industrie naissante comme le cannabis légal, il y a eu une expansion effrénée parmi une variété de concurrents. Ces entreprises désireuses ont toutes parié que le fait d'étirer leurs liquidités maintenant les placera dans une position de domination mondiale à l'avenir. Bien sûr, toutes les entreprises qui visent à s'affirmer tôt dans la vie de l'industrie ne réussiront pas. Les chiffres les plus récents suggèrent que Canopy pourrait être en voie de le faire.
