Pendant une récession, les investisseurs doivent agir avec prudence mais rester vigilants en surveillant le paysage du marché pour trouver des opportunités de se procurer des actifs de haute qualité à des prix réduits. Ce sont des environnements difficiles, mais ils coïncident également avec les meilleures opportunités.
Dans un environnement récessif, les actifs les moins performants sont fortement endettés, cycliques et spéculatifs. Les entreprises qui entrent dans l'une de ces catégories peuvent être risquées pour les investisseurs en raison du risque de faillite.
À l'inverse, les investisseurs qui veulent survivre et prospérer pendant une récession investiront dans des sociétés de haute qualité qui ont des bilans solides, une dette faible, de bons flux de trésorerie et qui sont dans des secteurs qui, historiquement, se portent bien pendant les périodes économiques difficiles.
Points clés à retenir
- Pendant une récession, la plupart des investisseurs devraient éviter d'investir dans des sociétés à fort effet de levier, cycliques ou spéculatives, car ces sociétés présentent le plus grand risque de mauvais résultats en période de crise économique. Une meilleure stratégie de récession consiste à investir dans des sociétés bien gérées qui ont faible endettement, bons flux de trésorerie et bilans solides.Les actions anticycliques se portent bien en période de récession et connaissent une appréciation des prix malgré les vents économiques dominants.Certaines industries sont considérées comme plus résistantes à la récession que d'autres, comme les services publics, les biens de consommation de base et détaillants à rabais.
Types d'actions présentant le plus grand risque
Savoir dans quels actifs éviter d'investir peut être tout aussi important pour un investisseur pendant une récession que de savoir quelles entreprises font de bons investissements. Les sociétés et les actifs les plus à risque pendant une récession sont ceux qui sont fortement endettés, cycliques ou spéculatifs.
Entreprises à fort effet de levier
Pendant une récession, la plupart des investisseurs seraient avisés d'éviter les sociétés fortement endettées qui ont un endettement énorme dans leur bilan. Ces entreprises souffrent souvent du fardeau de paiements d'intérêts supérieurs à la moyenne, ce qui entraîne un ratio dette / fonds propres (DE) insoutenable.
Si ces entreprises peinent à rembourser leur dette, elles sont également confrontées à une baisse des revenus induite par la récession. La probabilité de faillite (ou à tout le moins une baisse abrupte de la valeur actionnariale) est plus élevée pour ces sociétés que pour celles dont l'endettement est inférieur.
Stocks cycliques
Les actions cycliques sont liées à l'emploi et à la confiance des consommateurs, qui souffrent d'une récession. Les actions cycliques ont tendance à bien se comporter pendant les périodes de forte croissance, lorsque les consommateurs ont plus de revenus discrétionnaires à dépenser pour des articles non essentiels ou de luxe. Par exemple, les entreprises qui fabriquent des voitures, des meubles ou des vêtements haut de gamme.
Cependant, lorsque l'économie faiblit, les consommateurs réduisent généralement leurs dépenses pour ces dépenses discrétionnaires. Ils réduisent les dépenses sur des choses comme les voyages, les restaurants et les améliorations de la maison. De ce fait, les valeurs cycliques de ces secteurs ont tendance à souffrir, ce qui les rend moins attrayants pour les investisseurs en période de récession.
Actions spéculatives
Les actions spéculatives sont richement évaluées sur la base de l'optimisme des actionnaires. Cet optimisme est testé pendant les récessions et ces actifs sont généralement les moins performants d'une récession.
Les actions spéculatives n'ont pas encore prouvé leur valeur et sont souvent considérées comme des opportunités «sous le radar» par les investisseurs qui cherchent à saisir le rez-de-chaussée de la prochaine grande opportunité d'investissement. Ces actions à haut risque chutent souvent le plus rapidement pendant une récession, car les investisseurs retirent leur argent du marché et se précipitent vers des placements sûrs qui limitent leur exposition pendant les turbulences du marché.
Des actions qui se portent bien pendant les récessions
Bien qu'il puisse être tentant de sortir d'une récession sans exposition aux actions, les investisseurs peuvent se retrouver à manquer des opportunités importantes s'ils le font. Historiquement, il y a des entreprises qui réussissent bien en période de ralentissement économique. Les investisseurs pourraient envisager d'élaborer une stratégie basée sur des actions contracycliques avec des bilans solides dans des secteurs résistants à la récession.
Actions contracycliques
Les actions contracycliques ont tendance à bien se comporter pendant les récessions. Le cours des actions anticycliques évolue généralement dans le sens inverse de la tendance économique actuelle. Pendant une récession, ces actions augmentent en valeur. Lors d'une expansion, ils diminuent.
Ce groupe est composé de sociétés avec des dividendes et des bilans massifs ou des modèles économiques stables. Quelques exemples de ces types d'entreprises comprennent les services publics, les biens de consommation de base et les actions de défense. En prévision de l'affaiblissement des conditions économiques, les investisseurs ajoutent souvent une exposition à ces groupes dans leurs portefeuilles.
Des bilans solides
Une bonne stratégie d'investissement en période de récession consiste à rechercher des sociétés qui maintiennent des bilans solides malgré les vents contraires économiques. En étudiant les rapports financiers d'une entreprise, vous pouvez déterminer si son endettement est faible, ses flux de trésorerie sains et s'il génère des bénéfices. Ce sont tous des facteurs à considérer avant de faire un investissement.
Industries résistantes à la récession
Bien que cela puisse sembler surprenant, certaines industries se comportent assez bien pendant les récessions. Les investisseurs qui recherchent une stratégie d'investissement en période de repli des marchés ajoutent souvent à leur portefeuille des actions de certaines de ces industries résistantes à la récession. Ces surperformants comprennent généralement des entreprises des secteurs suivants: produits de consommation courante, épiceries, magasins de rabais, fabricants d'alcool, cosmétiques et services funéraires.
Investir pendant la reprise
Une fois que l'économie passe de la récession à la reprise, les investisseurs devraient ajuster leurs stratégies. Cet environnement est marqué par des taux d'intérêt bas et une croissance en hausse.
Les sociétés les plus performantes sont les sociétés fortement endettées, cycliques et spéculatives qui ont survécu à la récession. Alors que les conditions économiques se normalisent, elles sont les premières à rebondir. Les valeurs anticycliques ont tendance à ne pas bien performer dans cet environnement. Au lieu de cela, ils subissent une pression de vente alors que les investisseurs optent pour des actifs plus axés sur la croissance.
