Le prix d'un OPC, ou sa valeur liquidative (VL), est déterminé une fois par jour après la fermeture des marchés boursiers à 16 h, heure normale de l'Est (HNE) aux États-Unis. Bien qu'il n'y ait pas de date limite précise pour laquelle un OPC doit mettre à jour et soumettre sa valeur liquidative aux organismes de réglementation et aux médias, il détermine généralement sa valeur liquidative entre 16 h et 18 h HNE.
Fonds mutuels et à capital fixe
Un fonds commun de placement représente un ensemble de fonds investis dans divers titres négociés sur les bourses d'actions. Les OPC sont généralement enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que sociétés d'investissement à capital variable et doivent déclarer leur valeur liquidative chaque jour de bourse. Les fonds communs de placement à capital variable peuvent émettre n'importe quel nombre d'actions pouvant être achetées par un nombre quelconque d'investisseurs.
En revanche, les fonds à capital fixe, dont les actions ne sont pas remboursables et sont émises à un montant fixe, sont exemptés de l'obligation de déclarer quotidiennement leur valeur liquidative. Pour les fonds à capital variable, les VNI varient en fonction des changements de valeur du portefeuille et également du nombre d'actions en circulation. Pour les fonds à capital fixe, les VNI ne changent qu'avec les fluctuations de la valeur du portefeuille.
Calculs de la valeur nette d'inventaire
Alors que le prix d'une action fluctue considérablement tout au long de la journée, le prix d'un OPC est basé sur un calcul de la valeur liquidative qui est mis à jour à la fin du jour ouvrable.
Le calcul pour NAV est:
- VNI = (actifs - passifs) / nombre total d'actions en circulation
Un OPC calcule sa valeur liquidative en déterminant le cours de clôture ou le dernier cours coté de tous les titres de son portefeuille ainsi que la valeur totale des actifs supplémentaires qu'il détient. Des exemples d'actifs supplémentaires qu'un fonds peut détenir comprennent des liquidités et des actifs liquides, des créances telles que des paiements d'intérêts et des produits à recevoir.
De ces actifs, l'OPC déduit ensuite son passif. Des exemples de passifs d'un OPC comprennent les paiements et les frais dus aux banques, les frais d'exploitation et les passifs étrangers.
Après avoir déduit son passif de son actif, l'OPC divise ce nombre par son nombre total d'actions en circulation pour arriver à sa valeur liquidative.
La valeur liquidative déclarée représente le prix qu'un acheteur paie ou qu'un vendeur recevra pour la part d'un fonds le jour de bourse suivant, déduction faite des commissions et des frais de courtage.
Heure de mise à jour de la NAV et heures limites
Pour les investisseurs, il est important de comprendre la différence entre l'heure de mise à jour de la valeur liquidative et l'heure de clôture de la transaction. La plupart des fonds communs de placement se sont eux-mêmes imposés des délais de mise à jour de la VNI, qui sont étroitement liés aux heures limites pour les publications de la VNI dans les journaux et autres publications. C'est généralement vers 18 heures HNE.
Cependant, l'heure limite de négociation est celle à laquelle tous les ordres d'achat et de vente d'un OPC doivent être traités. Ces ordres sont exécutés en utilisant la VNI de la date de transaction. Par exemple, si l'heure limite de négociation d'un OPC est 14 h 00 HNE, les ordres de transaction doivent être traités avant d'être exécutés à la valeur liquidative de ce jour ouvrable. Si un ordre arrive après l'heure limite de transaction, il sera exécuté à l'aide de la valeur liquidative du jour ouvrable suivant.
