Les investisseurs sont confrontés à des risques importants en investissant dans tous les fonds négociés en bourse à effet de levier (ETF), mais en particulier les ETF 3x, en raison du degré plus élevé de levier utilisé. Les FNB à effet de levier peuvent être utiles à des fins de négociation à court terme. Cependant, la plupart des investisseurs sous-estiment les inconvénients des FNB à effet de levier. Ils ne conviennent pas aux investissements à long terme. Tenez compte de ces risques clés avant d'investir dans des FNB 3x.
Composé
L'effet de la composition est un risque majeur pour les FNB à effet de levier. La composition est l'effet cumulatif de l'application des gains et des pertes à un capital en capital au fil du temps. Ce concept mathématique peut entraîner des gains ou des pertes importants dans les FNB à effet de levier.
Par exemple, supposons qu'un investisseur ait placé 100 $ dans un fonds 3x. L'indice que le fonds suit augmente de 5% par jour pendant deux jours de bourse consécutifs. Le pourcentage d'augmentation quotidien pour le fonds 3x est de 15% par jour. L'investissement vaut 115 $ après le premier jour, et il vaut 132, 25 $ après la clôture des négociations le deuxième jour. L'investissement est donc en hausse de 32, 25% sur les deux jours au lieu de seulement 30%. Il s'agit d'un rendement plus élevé que ce à quoi un investisseur pourrait s'attendre. Bien que ce gain plus élevé puisse être un avantage temporaire, le cumul n'entraîne généralement pas de résultat positif.
En partant du même 100 $ initial, supposons que le prix de l'indice de référence augmente de 5% un jour et baisse de 5% le jour de bourse suivant. Le 3x augmente de 15% et baisse de 15% sur des jours consécutifs. Après le premier jour de négociation, l'investissement initial de 100 $ vaut 115 $. Le lendemain, après la clôture des négociations, l'investissement initial vaut désormais 97, 75 $. Cela représente une perte de 2, 25% sur un investissement qui suivrait l'indice de référence sans recours à l'effet de levier. La volatilité d'un fonds à effet de levier peut rapidement entraîner des pertes pour un investisseur.
Réinitialisations quotidiennes
La plupart des FNB à effet de levier réinitialisent quotidiennement leur exposition à l'indice de référence sous-jacent. Ces FNB suivent généralement les mouvements quotidiens de leurs indices de référence. L'exposition est réinitialisée quotidiennement, ce qui peut avoir un impact sur les rendements sur plusieurs sessions de négociation. Dans les mouvements qui oscillent de haut en bas, les rendements des ETF à effet de levier sont inférieurs à ce que les investisseurs attendent. Cela est lié au concept de composition. Bien que les FNB à effet de levier puissent bien performer sur les marchés directionnels, ils ne fonctionnent pas bien sur les marchés instables. Les marchés sont souvent saccadés, réduisant ainsi l'efficacité des ETF à effet de levier.
Utilisation de dérivés
De nombreux ETF 3x utilisent des dérivés pour fournir leurs performances quotidiennes. Ces fonds peuvent utiliser des contrats à terme, des swaps ou des options pour accroître l'exposition à l'indice de référence suivi. Les swaps sont des accords personnalisés avec une contrepartie pour l'échange de flux de trésorerie dans le temps, en fonction de l'évolution de l'indice.
Par exemple, dans un accord de swap contre un indice boursier, une partie paie généralement le montant en espèces égal au rendement de l'indice, tandis que l'autre partie paie un taux d'intérêt flottant. Les investisseurs s'exposent au risque de défaillance de la contrepartie à l'accord. Bien que la probabilité de défaut soit probablement minime, les investisseurs doivent toujours être conscients de cette possibilité.
Ratios de dépenses élevés
Les FNB 3x ont également des ratios de frais très élevés, ce qui en fait des fonds peu attrayants pour les investisseurs à long terme. Par exemple, l'ETN VelocityShares 3x Long Crude Oil a un ratio de frais de 1, 35%. Comparez cela au Vanguard Total Stock Market ETF, qui a un minuscule ratio de frais de 0, 05%. Il s'agit d'une différence de 1, 3%. Pour un investissement de 50 000 $ détenu pendant un an dans chaque FNB, cela représenterait 675 $ de plus en frais de gestion pour l'ETN VelocityShares 3x Long Crude Oil. Ces ratios de dépenses élevés ont un impact significatif sur le rendement des investissements au fil du temps.
