La poursuite sauvage de l'iPhone d'Apple Inc. (AAPL) est maintenant terminée, et les craintes les plus importantes d'une catastrophe totale devraient enfin être apaisées. Bien que l'iPhone X à la surface ne soit pas le succès fulgurant du supercycle que tout le monde avait prévu, il était loin du désastre que beaucoup craignaient ou que les rapports avaient indiqué.
La communauté de Wall Street s'est trompée sur certaines variables clés, ce qui aurait dû lui faire réaliser deux choses: le supercycle vit et Apple a un pouvoir de tarification incroyable. Apple a longtemps prospéré sur les supercycles, qui sont des périodes de forte augmentation des ventes unitaires alors que les consommateurs passent à leurs produits de nouvelle génération.
Le nombre d'iPhones vendus au premier trimestre de 2018 n'a diminué que de 1% par rapport à l'année dernière, à 77, 316 millions. Mais le prix de vente moyen a augmenté de plus de 100 $ par téléphone, ou 14, 6%, à 796 $.
Croissance des unités périmées
Pour en revenir au premier trimestre de 2015, lorsque le premier supercycle iPhone est né, l'iPhone a réalisé des ventes unitaires totales de près de 74, 5 millions sur un chiffre d'affaires de 51, 2 milliards de dollars. Il a également affiché un prix de vente moyen de 687, 30 $ par téléphone.
Au moment du premier trimestre de 2017, les ventes totales d'unités iPhone avaient atteint un plateau, n'ayant augmenté que de 5%. Pendant ce temps, le prix de vente moyen n'avait augmenté que de 7 $ par téléphone.
Croissance des revenus rassis
La croissance de l'unité périmée a également entraîné la stagnation des revenus de l'iPhone, avec des revenus de 51, 2 milliards de dollars, 51, 6 milliards de dollars et 54, 4 milliards de dollars au premier trimestre de 2015, 2016 et 2017, respectivement.
Au cours du dernier premier trimestre de 2018, le chiffre d'affaires d'Apple a atteint près de 61, 6 milliards de dollars, et il a pu le faire sans sacrifier les ventes d'unités iPhone. Ainsi, même si le nombre d'unités vendues n'apparaît pas comme un supercycle, le bond des revenus et du prix de vente moyen n'a rien à écarter.
Comment les analystes se sont-ils trompés
Non seulement Wall Street s'est-elle trompée sur les projections d'unités, mais elles ont également mal calculé le prix de vente moyen de près de 60 $ par unité, la plupart des rues recherchant un prix de vente moyen de 737 $, selon les rapports.
Les analystes ont également prévu que près de 80 millions d'iPhones seraient vendus au premier trimestre 2018, ce qui aurait généré un chiffre d'affaires total de 58, 96 milliards de dollars au prix de vente moyen prévu. Donc, malgré l'apparition de la miss sur les unités iPhone, c'est parce que la rue s'est trompée sur le prix de vente moyen.
La prochaine fois que des rapports feront surface, environ 20 millions d'unités iPhone seront réduites, réfléchissez-y à deux fois et demandez-vous: pensez-vous vraiment qu'Apple va manquer des estimations de près de 16 milliards de dollars?
Il serait sage de réfléchir à nouveau.
Michael Kramer est le fondateur de Mott Capital Management LLC, un conseiller en placement inscrit et le gestionnaire du portefeuille de croissance thématique à gestion active de longue durée. Kramer achète et détient généralement des actions pour une durée de trois à cinq ans. Cliquez ici pour la biographie de Kramer et les avoirs de son portefeuille. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et n'ont pas l'intention de faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, investissements ou stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous de consulter d'abord un conseiller financier qualifié et / ou un fiscaliste avant de mettre en œuvre toute stratégie discutée ici. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations faites au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.
