Il est souvent débattu de savoir si une "bonne" entreprise généralement perçue, telle que définie par des caractéristiques telles que l'avantage concurrentiel, la gestion supérieure à la moyenne et le leadership du marché, est également une bonne entreprise dans laquelle investir. Bien que ces caractéristiques d'une bonne entreprise puissent indiquer un bon investissement, cet article explique comment évaluer également les caractéristiques financières de l'entreprise pour prendre une décision finale.
Bien que le processus à court terme ait changé, les caractéristiques d'une bonne entreprise pour acheter des actions n'ont pas changé. Le bénéfice, le rendement des capitaux propres (ROE) et leur valeur relative par rapport à ceux d'autres sociétés sont des indicateurs intemporels des sociétés qui pourraient constituer de bons investissements.
Quels sont les gains?
Les gains sont essentiels pour qu'un titre soit considéré comme un bon investissement. Sans bénéfice, il est difficile d'évaluer la valeur d'une entreprise, à l'exception de sa valeur comptable. Bien que les bénéfices actuels aient pu être négligés à des époques telles que le boom des actions sur Internet, les investisseurs, qu'ils le sachent ou non, achetaient des actions dans des sociétés qu'ils s'attendaient à dégager des bénéfices à l'avenir.
Les gains peuvent être évalués de différentes manières, mais trois des indicateurs les plus importants sont la croissance, la stabilité et la qualité.
Croissance des bénéfices
La croissance des bénéfices est généralement décrite sous forme de pourcentage, sur des périodes comme une année à l'autre, un trimestre à l'autre et un mois à l'autre. Le principe de base de la croissance des gains est que les gains déclarés actuels devraient dépasser les gains déclarés précédents. Bien que certains puissent dire que cela est rétrospectif et que les bénéfices futurs sont plus importants, cette mesure établit un modèle qui peut être tracé et en dit long sur la capacité historique de l'entreprise à augmenter ses bénéfices.
Bien que le modèle de croissance soit important, comme tous les autres outils d'évaluation, la relation relative du taux de croissance est également importante. Par exemple, si le taux de croissance des bénéfices à long terme d'une entreprise est de 5% et que le marché global est en moyenne de 7%, le nombre d'entreprises n'est pas si impressionnant.
D'un autre côté, un taux de croissance des bénéfices de 7% lorsque le marché atteint en moyenne 5% établit un modèle d'augmentation des bénéfices plus rapide que le marché. Cette mesure à elle seule n'est cependant qu'un début. L'entreprise doit alors être comparée à ses pairs de l'industrie et du secteur.
Stabilité des gains
La stabilité des gains est une mesure de la cohérence avec laquelle ces gains ont été générés au fil du temps. Une croissance stable des bénéfices se produit généralement dans les industries où la croissance a un schéma plus prévisible.
Les revenus peuvent croître à un rythme similaire à la croissance des revenus; ceci est généralement appelé croissance de premier plan et est plus évident pour l'observateur occasionnel. Les bénéfices peuvent également augmenter, car une entreprise réduit ses dépenses pour accroître ses résultats. Il est important de vérifier d'où vient la stabilité lors de la comparaison d'une entreprise à une autre.
Qualité des gains
La qualité des revenus joue un rôle important dans l'évaluation du statut d'une entreprise. Ce processus est généralement laissé à un analyste professionnel, mais l'analyste occasionnel peut prendre quelques mesures pour déterminer la qualité des revenus d'une entreprise.
Par exemple, si une entreprise augmente ses revenus mais a des revenus et des coûts en baisse, vous pouvez être assuré que cette croissance est une anomalie comptable et ne durera probablement pas.
Qu'est-ce que le rendement des capitaux propres?
Le rendement des capitaux propres (ROE) mesure la capacité de la direction d'une entreprise à réaliser un profit sur l'argent que ses actionnaires lui ont confié.
Le ROE est calculé comme suit:
ROE = revenu net / capitaux propres
Le ROE est la forme la plus pure d'évaluation absolue et relative et peut être décomposé encore plus. Comme la croissance des bénéfices, le ROE peut être comparé à l'ensemble du marché, puis à des groupes de pairs dans les secteurs et les industries. De toute évidence, en l'absence de tout bénéfice, le ROE serait négatif. À ce stade, il est également important d'examiner le ROE historique de l'entreprise pour évaluer sa cohérence. Tout comme les bénéfices, un ROE cohérent peut aider à établir un modèle qu'une entreprise peut constamment offrir aux actionnaires.
Bien que toutes ces caractéristiques puissent conduire à un investissement judicieux dans une bonne entreprise, aucun des paramètres utilisés pour évaluer une entreprise ne devrait être autonome. Ne commettez pas l'erreur courante de négliger les comparaisons relatives lorsque vous évaluez si une entreprise est un bon investissement.
Recherche de données d'entreprise
Le monde de la sélection de titres a évolué. Auparavant, il était du devoir des analystes boursiers traditionnels est devenu un habilité par les individus utilisant Internet; maintenant, les stocks sont maintenant analysés par toutes sortes de personnes, en utilisant toutes sortes de méthodes.
Afin de comparer les informations sur un large spectre, des données doivent être collectées. Étant donné que la majorité des informations disponibles sur Internet sont gratuites, le débat est de savoir s'il faut utiliser les informations gratuites ou souscrire à un service premium. Une règle d'or est le vieil adage: «Vous en avez pour votre argent».
Par exemple, si vous cherchez à comparer la qualité des bénéfices d'un secteur du marché, un site Web gratuit ne fournira probablement que les données brutes à comparer. Bien que ce soit un bon point de départ, il pourrait mieux vous convenir de payer pour un service qui «nettoiera» les données ou signalera les anomalies comptables, permettant une comparaison plus claire.
Dernier mot
Bien qu'il existe de nombreuses façons de déterminer si une entreprise qui est largement considérée comme "une bonne entreprise" est également un bon investissement, l'examen des bénéfices et du ROE sont deux des meilleures façons de tirer une conclusion. La croissance des revenus est importante, mais sa cohérence et sa qualité doivent être évaluées pour établir un modèle. Le ROE est l'un des outils d'évaluation les plus élémentaires de l'arsenal d'un analyste, mais ne doit être considéré que comme la première étape de l'évaluation de la capacité d'une entreprise à dégager un profit sur les capitaux propres.
Enfin, toutes ces considérations seront vaines si vous ne comparez pas vos résultats à une base relative. Pour certaines entreprises, une comparaison avec le marché global est bonne, mais la plupart doivent être comparées à leurs propres industries et secteurs.
