Le taux sans risque est le taux de rendement d'un investissement sans risque de perte. Le plus souvent, le bon du Trésor actuel ou le bon du Trésor, le taux ou le rendement des obligations d'État à long terme sont utilisés comme taux sans risque. Les bons du Trésor sont considérés comme pratiquement exempts de risque de défaut car ils sont entièrement soutenus par le gouvernement américain.
La prime de risque de marché est la différence entre le rendement attendu d'un portefeuille moins le taux sans risque. La prime de risque de marché est une composante du modèle de tarification des immobilisations, ou CAPM, qui décrit la relation entre le risque et le rendement. Le taux sans risque est en outre important dans la tarification des obligations, car les prix des obligations sont souvent cités comme la différence entre le taux de l'obligation et le taux sans risque.
Bons du Trésor
Le taux sans risque est hypothétique, car chaque investissement est associé à un certain type de risque. Cependant, les bons du Trésor sont l'investissement le plus proche possible d'être sans risque pour deux raisons. Le gouvernement américain n'a jamais manqué à ses obligations en matière de dette, même en période de grave crise économique. Les bons du Trésor sont des titres à court terme qui viennent à échéance dans un an ou moins, généralement émis en coupures de 1 000 $. Les bons du Trésor sont mis aux enchères à leur valeur nominale ou en dessous de celle-ci, et les investisseurs reçoivent la valeur nominale du titre à l'échéance.
Étant donné que les bons du Trésor sont payés à leur valeur nominale et ne comportent pas de paiement de taux d'intérêt, il n'y a pas de risque de taux d'intérêt. Tout le monde est libre d'acheter des bons du Trésor aux enchères hebdomadaires du Trésor. Ils sont un instrument très simple à comprendre pour les investisseurs. Les bons du Trésor sont émis par le gouvernement pour financer la dette nationale. Les rendements des obligations d'État à long terme sont parfois utilisés comme taux sans risque en fonction de l'investissement analysé.
