Un compte sur marge est créé par un courtier pour un client - essentiellement en prêtant de l'argent au client pour acheter des titres. En règle générale, le courtier établit des limites et des restrictions quant au montant que le client peut acheter. Ces limites sont généralement supérieures à ce que la plupart des clients pourraient acheter seuls. Les comptes sur marge sont également assortis de taux d'intérêt payables au courtier, de sorte qu'un compte sur marge pourrait être considéré comme un prêt à court terme. Un compte sur marge peut être ouvert aussi longtemps qu'un client le souhaite, tant que les obligations envers le courtier sont toujours respectées.
À quoi servent les comptes sur marge?
Lorsque vous utilisez le compte sur marge pour acheter des titres, vous achetez sur marge. La raison pour laquelle les comptes sur marge (et uniquement les comptes sur marge) peuvent être utilisés pour vendre à découvert des actions a à voir avec le règlement T - une règle instituée par le Federal Reserve Board. Plus à ce sujet ci-dessous. Cette règle est motivée par la nature de l'opération de vente à découvert elle-même et les risques potentiels associés à la vente à découvert.
Règlement T
Le règlement T (ou Reg T) a été établi par la Fed afin de réglementer la manière dont les courtiers prêtent aux investisseurs. Il nécessite que les transactions à découvert aient 150% de la valeur de la position au moment de la création du short et soient détenues dans un compte sur marge. Ces 150% sont constitués de la valeur totale, ou 100% du short plus une exigence de marge supplémentaire de 50% ou la moitié de la valeur de la position. Au cas où vous vous poseriez la question, l'exigence de marge pour une position longue est la même.
Voici un exemple. Si vous deviez vendre une action et que la position avait une valeur de 20000 $, vous seriez tenu d'avoir un total de 30000 $ dans le compte pour répondre aux exigences du règlement T - 20000 $ de la vente à découvert plus les 10000 $ supplémentaires.
Compte sur marge comme garantie
La raison pour laquelle vous devez ouvrir un compte sur marge pour vendre des actions à découvert est que la vente à découvert consiste essentiellement à vendre quelque chose que vous ne possédez pas. Les exigences de marge agissent essentiellement comme une forme de garantie, ou de garantie, qui soutient la position et garantit raisonnablement que les actions seront restituées à l'avenir.
En tant qu'investisseur à découvert, vous empruntez des actions à un autre investisseur ou à une société de courtage et les vendez sur le marché. Cela implique un risque car vous devez restituer les actions à un moment donné dans le futur, créant un passif ou une dette pour vous. Et il est possible que vous vous retrouviez à devoir plus d'argent que vous n'en aviez initialement reçu lors de la vente à découvert si le titre à découvert augmente considérablement. Dans cette situation, vous pourriez être financièrement incapable de restituer les actions.
Liquidation de votre position
Un compte sur marge permet également à votre société de courtage de liquider votre position si la probabilité que vous retourniez ce que vous avez emprunté diminue. Cela fait partie de l'accord signé lors de la création du compte sur marge. Du point de vue du courtier, cela augmente la probabilité que vous retourniez les actions avant que les pertes ne deviennent trop importantes et que vous deveniez incapable de retourner les actions. Les comptes au comptant ne sont pas autorisés à être liquidés - si les opérations à découvert étaient autorisées sur ces comptes, cela augmenterait encore le risque de vente à découvert pour le prêteur des actions. (Pour plus d'informations, voir Vente à découvert et notre définition d'appel de marge .)
The Bottom Line
