General Electric Co. (GE) a été le titre le moins performant de la moyenne de Dow Jones Industrial l'an dernier. Mais alors qu'il est déjà en hausse de plus de 6% cette année à la clôture des négociations vendredi, ne faites pas confiance au rebond, a averti Matt Maley, stratège actions chez Miller Tabak, CNBC's Trading Nation. Au lieu de cela, la récente flambée est plus probablement une indication du prix de l'action ayant atteint un creux après la vente en 2017 que ce n'est un signe de solides fondamentaux de l'entreprise, a-t-il déclaré.
Entre le début de l'année dernière et le milieu de novembre dernier, les actions de GE se sont effondrées de 42% avant de se stabiliser un peu, terminant l'année avec une baisse combinée de 43%. Bien que cette période de stabilisation au cours des six dernières semaines puisse sembler fournir un niveau de support technique pour le récent bond depuis le début de la nouvelle année, elle est probablement mieux perçue en raison de la rupture de stock des vendeurs. Les principes fondamentaux ne soutiennent aucun redressement pour l'entreprise pour l'instant, selon Maley.
Revenus faibles
Bien que le nouveau PDG John Flannery ait pris les rênes en août, le bénéfice de GE au troisième trimestre est bien en deçà des 49 cents par action prévus par les analystes interrogés par Thomson Reuters. La société n'a gagné que 29 cents par action après prise en compte des charges de restructuration. Suite à cette erreur, la société a abaissé ses prévisions de bénéfice par action pour 2017 de 1, 60 $ à 1, 70 $ à 1, 05 à 1, 10 $, selon un article distinct de CNBC.
Les bénéfices de l'entreprise dans le secteur de l'énergie ont diminué de 51%, passant de 1, 3 milliard de dollars l'an dernier à 611 millions de dollars. Des pertes importantes ont également été signalées dans les activités pétrolières et gazières de GE, qui ont vu les bénéfices de 353 millions de dollars réalisés à la même période l'an dernier se transformer en 36 millions de dollars négatifs. (Pour, voir: GE: Wall Street ne s'attend pas à une récupération rapide .)
Aucun flux de trésorerie
Dans les semaines qui ont suivi la publication des résultats, la société a annoncé une réduction très attendue de ses versements de dividendes. Le dividende trimestriel a été réduit de moitié, passant de 0, 24 $ à 0, 12 $, reflétant les problèmes de trésorerie qui frappent la multinationale géante.
Malgré un revenu net de 7, 09 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois (TTM), le flux de trésorerie d'exploitation de GE de 5, 15 milliards de dollars n'était pas suffisant pour couvrir ses 7, 16 milliards de dollars de dépenses en capital, laissant un déficit de 2, 01 milliards de dollars. Avant même de verser des dividendes, la société devrait soit retirer ses liquidités, emprunter, soit émettre plus d'actions pour couvrir le déficit. (Pour, voir: Le rétrécissement du flux de trésorerie de GE indique le déclin tragique de l'action .)
Ainsi, bien que les actions de la société puissent ressembler à une affaire en ce moment en raison de son prix bas, sans fondamentaux plus solides, GE pourrait bien être «le piège de la valeur du siècle».
