Qu'est-ce qu'un dépôt S-3?
Un dépôt S-3 est un processus simplifié que les entreprises doivent enregistrer pour enregistrer des titres par l'intermédiaire de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ce dépôt est normalement effectué afin de lever des capitaux, généralement après un premier appel public à l'épargne (IPO). Le dépôt S-3 ne peut être utilisé que par des entreprises qui satisfont à des exigences réglementaires précises et en temps opportun.
Points clés à retenir
- Un dépôt S-3 est un processus simplifié que les sociétés doivent enregistrer pour enregistrer des titres par l'intermédiaire de la Securities and Exchange Commission. Ce dépôt est normalement effectué dans le but de lever des capitaux, généralement après un premier appel public à l'épargne. Les entreprises doivent répondre à un certain ensemble de critères avant de pouvoir passer par le processus de lancement S-3. Il peut y avoir un délai entre le dépôt et un examen par la SEC.
Comprendre les dépôts S-3
Lorsqu'une entreprise souhaite lever des capitaux en faisant une offre publique, elle enregistre les titres en subissant un dépôt S-3. Le formulaire S-3 doit être déposé immédiatement si l'objectif est de faire une offre à court terme. Les titres enregistrés à l'aide du formulaire S-3 sont réservés aux sociétés basées aux États-Unis un an après la fin de leur introduction en bourse.
Une entreprise qui souhaite déposer un formulaire S-3 doit répondre à certains critères afin de passer par le processus de dépôt S-3 avant d'avoir une offre secondaire. Certains d'entre eux comprennent:
- L'enregistrement et les opérations de la société doivent être aux États-Unis La société doit déjà avoir des titres enregistrés auprès de la SECA au moins 75 millions de dollars d'actions doivent appartenir à des investisseurs publics dans un flottant public La société doit avoir négocié des titres non convertibles d'une valeur d'au moins 1 milliard de dollars Les paiements de dividendes doivent être tenue à jour Les documents réguliers et autres documents doivent être à jour Les actions doivent être négociées sur une bourse nationale
Après qu'une entreprise a déposé un dossier S-3, il peut y avoir une période d'attente pendant laquelle la SEC examine le formulaire avant qu'il ne soit mis en vigueur. Ce délai peut être ramené à 10 jours et moins pour les émetteurs chevronnés bien connus. Les inscriptions en bourse pour les émetteurs chevronnés bien connus pourraient ne pas déclencher un examen de la SEC.
La plupart des dépôts S-3 sont examinés par la SEC - ceux soumis par certains émetteurs chevronnés bien connus peuvent ne pas déclencher un examen.
Composantes du dépôt S-3
Le dossier S-3 comprend deux parties. La première partie comprend la page de garde, une liste des facteurs de risque et un prospectus auquel les futurs investisseurs pourront accéder. La deuxième partie consiste en une série de dépôts et d'informations publiés et mis à la disposition du public via le système EDGAR de la SEC.
Considérations particulières
Si une entreprise ne remplit pas les conditions énumérées ci-dessus, elle peut se qualifier en étant une filiale en propriété exclusive d'un émetteur chevronné bien connu. Les émetteurs chevronnés bien connus qui soumettent des dépôts S-3 peuvent bénéficier de certaines procédures de traitement accéléré par la SEC. Par exemple, les enregistrements d'étagères S-3 par des émetteurs chevronnés bien connus peuvent prendre effet automatiquement lorsqu'ils sont déposés.
Une entreprise doit également répondre à certains critères pour être désignée comme un émetteur chevronné bien connu. Il est possible pour une entreprise de perdre son statut d'émetteur chevronné bien connu après avoir déposé une déclaration d'enregistrement. La société peut être en mesure d'utiliser la déclaration d'enregistrement existante pour son offre jusqu'au dépôt de son rapport annuel 10-K.
Une entreprise peut également procéder à un enregistrement préalable pour un dépôt S-3 si elle a l'intention de lever des fonds à une date ultérieure. Un enregistrement préalable de ce type donne généralement à l'entreprise jusqu'à trois ans pour offrir les titres. Il est possible pour une entreprise de faire plusieurs offres via une seule déclaration d'enregistrement d'étagère S-3.
Dépôt S-3 vs Dépôt S-1
Par rapport à un dépôt S-1, un dépôt S-3 n'exige pas que l'émetteur fournisse autant d'informations détaillées lorsqu'il remplit un formulaire S-3. Le dépôt de formulaire S-1, d'autre part, est utilisé comme enregistrement initial pour les nouveaux titres émis par des sociétés ouvertes aux États-Unis. Le dépôt doit être terminé avant que les actions puissent être négociées sur une bourse nationale. La plupart des entreprises déposent le formulaire S-1 avant leur introduction en bourse.
Lorsqu'une société achève le dépôt S-1, elle doit divulguer plusieurs informations clés sur la société, notamment la manière dont elle entend utiliser les capitaux levés, son modèle économique, ainsi qu'un prospectus sur le titre.
Le formulaire S-1 est déposé via le système EDGAR de la SEC et est, comme le dépôt S-3, destiné uniquement aux sociétés basées aux États-Unis.
