Lors de la recherche d'informations sur la santé et le bien-être d'une entreprise, les investisseurs recherchent souvent le 10-K ou le 10-Q. Mais la déclaration de procuration devrait vraiment être le premier arrêt. Il offre une description brève mais approfondie de la santé d'une entreprise. Plus précisément, il explore les relations d'affaires, les antécédents et la rémunération des mandataires sociaux et les perspectives d'avenir du cabinet dans un texte simple et facile à lire.
La déclaration de procuration type traite de nombreux sujets de valeur pour les investisseurs. Voici quelques informations que vous pouvez trouver dans cet important document.
Profil de la direction
Le proxy décrit l'historique de l'emploi dans la gestion d'une entreprise. Ceci est précieux car il donne aux investisseurs un aperçu des capacités et de l'expérience des agents. Les officiers ont-ils déjà travaillé dans l'industrie? Ont-ils gravi les échelons de l'entreprise de la manière habituelle, ou ont-ils été transplantés d'une autre manière? Font-ils partie du conseil d'administration d'autres entreprises? Ont-ils des conflits d'intérêts potentiels ou leurs tâches sont-elles trop étalées? Ce sont toutes des questions importantes auxquelles le proxy peut souvent répondre.
Propriété d'initiés et rémunération des dirigeants
La procuration peut vous indiquer si une entreprise est dirigée au profit des actionnaires ou des initiés. Une section détaille la rémunération des dirigeants. Découvrez combien la gestion est payée. Regardez également leurs positions d'options. Ont-ils un intérêt direct à voir les actions augmenter? Ou recueille-t-on simplement un gros chèque de paie?
Idéalement, vous voulez voir un grand pourcentage du salaire de la direction provenir d'options d'achat hors du cours, ce qui signifie des options qui sont actuellement sans valeur, mais qui pourraient valoir un lot si le cours de l'action se déplace sensiblement plus haut. En termes simples, la rémunération basée sur des options incite la direction à accroître la valeur pour les actionnaires et à trouver des moyens d'augmenter le prix de l'action.
Prêts de premier rang
Parfois, dans le cadre des affaires, les entreprises concluront des accords avec leurs cadres supérieurs. Ces prêts se chiffrent parfois en centaines de milliers voire en millions de dollars. C'est mauvais pour l'actionnaire moyen pour plusieurs raisons.
Premièrement, l'entreprise ne devrait pas agir comme une banque. Son capital, s'il recherchait l'actionnaire ordinaire, devrait idéalement être conservé pour stimuler la croissance commerciale ou être reversé aux actionnaires sous forme de dividende.
Un deuxième problème est que le taux d'intérêt appliqué à ces prêts est souvent inférieur à ce qui est offert sur le marché des prêts au sens large. Cela est problématique car cela signifie que l'entreprise est insuffisamment compensée pour l'octroi des prêts. Un troisième problème, et peut-être le plus inquiétant, est que de nombreuses fois les entreprises renonceront entièrement à ces prêts, en particulier si l'employé est licencié ou prend sa retraite, laissant les actionnaires payer la note.
Changements d'auditeurs
Parfois, une entreprise change de société d'audit. Le mandataire décrira la justification du changement et donnera à l'investisseur une idée de s'il s'agissait d'un changement légitime ou en raison d'un désaccord sur la comptabilité.
Santé globale de l'entreprise
Semblable à un dépôt annuel ou trimestriel, dans une déclaration de procuration, la direction inclura généralement une discussion générale sur la santé globale de l'entreprise. Des informations intéressantes peuvent souvent être tirées des informations sur le carnet de commandes, les tendances de la marge brute, les opportunités de bilan ou les préoccupations.
Plans d'affaires détaillés
Le mandataire détaillera les plans d'affaires ou les questions sur lesquelles le conseil peut voter. Ces informations, bien que parfois contenues dans le 10-K, sont souvent beaucoup plus concises et faciles à lire dans la déclaration de procuration. Ces informations précieuses doivent être analysées par l'investisseur afin de déterminer si l'entreprise est confrontée à des défis potentiels sur la route, ou s'il existe des opportunités que la direction n'a pas décrites lors des conférences téléphoniques, ou dans la section de discussion et d'analyse de la direction de le 10-K ou le 10-Q.
Transactions avec les parties liées
Dans le proxy, il y aura également une section qui révèle les «transactions entre apparentés». Recherchez les conflits d'intérêts potentiels ou les accords amoureux que la direction a mis en place pour elle-même.
Par exemple, l'entreprise obtient-elle une matière première critique pour ses produits auprès d'une autre entreprise appartenant au PDG? Si c'est le cas, il se peut que l'entreprise paie plus qu'elle ne le doit. Trop de conflits d'intérêts devraient certainement piquer votre intérêt en tant qu'actionnaire et vous méfier des mérites d'investissement de l'entreprise.
Risques de litige
La société peut décrire les risques de litige dans les notes de bas de page d'autres états financiers. Le mandataire commentera souvent les résultats potentiels de certaines poursuites, ou la possibilité que la direction réserve de l'argent sous forme de réserve pour payer la perte potentielle d'une poursuite.
The Bottom Line
La procuration est probablement le formulaire le plus ignoré déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cependant, il peut informer et éclairer l'investisseur curieux et diligent.
