JPMorgan Chase & Co. (JPM) se négocie en baisse de près de 3% après avoir publié des résultats supérieurs aux estimations du premier trimestre. Mais les investisseurs ne sont pas enthousiastes à la suite des résultats. De plus, une analyse technique du graphique de l'action suggère que les actions pourraient chuter de 6% supplémentaires à environ 104 $.
Au-delà des graphiques, d'autres signes d'avertissement peuvent bouillonner sous la surface, car les perspectives de revenus et de bénéfices au-delà de 2018 semblent ralentir considérablement. De plus, les actions de JPMorgan ont augmenté en prévision de la forte croissance des bénéfices en 2018, ce qui a contribué à augmenter les actions de la banque, tout en lui donnant une expansion multiple. Mais le P / E à un an se situe à l'extrémité supérieure de sa fourchette historique, et le ralentissement de la croissance des bénéfices peut entraîner une contraction de ce multiple des bénéfices.
Répartition technique
Les actions de JPMorgan ont initialement bondi suite à ses résultats trimestriels, mais se sont rapidement inversées après avoir atteint une ligne de tendance de résistance autour de 115 $, entraînant une forte inversion intrajournalière. Le renversement pourrait déclencher une nouvelle baisse du stock, poussant le prix à 104 $, où se situe un niveau de soutien important. Si les actions tombaient à 104 $, ce serait une baisse de près de 10% par rapport à son sommet intrajournalier du 13 avril et une baisse d'environ 13% par rapport au sommet intrajournalier d'environ 119, 30 $ le 27 février.
L'indice de force relative a également suivi une tendance à la baisse depuis le sommet de 80 à la fin de janvier, ce qui pourrait signifier que le titre a encore baissé.
Ralentissement des gains
Ce n'est pas seulement les problèmes techniques qui signalent des problèmes pour le géant bancaire, car les taux de croissance des revenus et des bénéfices devraient ralentir considérablement dans les années à venir. Les analystes cherchent actuellement à ce que les bénéfices grimpent de plus de 29% en 2018, mais cela devrait diminuer de plus de moitié en 2019 à seulement 9, 5% et retomber en 2020 à 8, 4%. Ce n'est pas seulement la croissance des bénéfices qui devrait ralentir, car le chiffre d'affaires devrait ralentir, passant d'environ 8, 5% en 2018 à 4, 2% en 2019 et 3, 4% en 2020.
Contraction multiple
Le ratio PE sur un an a également baissé et se situe actuellement à 11, 7 fois les estimations de 9, 70 $ par action en 2019. Mais le ratio PE est également bien au-dessus des niveaux observés de 2014 à la fin de 2016, lorsque tous les titres bancaires ont explosé à la suite de l'élection présidentielle américaine sur les attentes d'une forte croissance économique et d'inflation aux États-Unis, entraînant une expansion des bénéfices multiples. Les taux de croissance plus lents que les analystes prévoient suggèrent que le ratio PE pourrait commencer à se contracter davantage.
Mais alors que les investisseurs et les analystes continuent de digérer les derniers résultats de JPMorgan, ils pourraient à nouveau commencer à augmenter les estimations de bénéfices et faire disparaître rapidement le sentiment baissier.
