Alors que le marché haussier de neuf ans est injecté avec une poussée de volatilité sur l'incertitude entourant le resserrement de la politique monétaire et une guerre commerciale mondiale potentielle, la rue a ciblé certaines industries comme mieux placées pour résister à la tempête que d'autres. L'une de ces industries est l'espace technologique de haut vol, qui a vu cette année 5 milliards de dollars versés à des fonds axés sur l'industrie, comme le rapporte le Wall Street Journal, générant des rendements élevés pour les investisseurs.
Les fonds axés sur la technologie ont reçu plus que tout autre secteur majeur en 2018, selon les données de Thomson Reuters Lipper. Le chiffre de plusieurs milliards de dollars pour les deux premiers mois et demi de l'année représente environ la moitié de ce que le segment a généré pour toute l'année 2017 et suscite des inquiétudes quant au fait que le marché est trop dépendant de quelques gros titres pour continuer sur sa lancée, comme Composants FAANG Facebook Inc. (FB), Google parent Alphabet Inc. (GOOG), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) et Amazon.com Inc. (AMZN).
Près de 80%, soit 3, 9 milliards de dollars des 5 milliards de dollars d'entrées, se sont produits en janvier, probablement avant le pic du marché le 26 janvier. Le premier mois de l'année a été le plus élevé pour les fonds axés sur la technologie depuis mars 2000, quand la bulle dot-com était au sommet de sa frénésie. Au cours de la même période, les fonds axés sur l'immobilier ont perdu environ 3, 9 milliards de dollars, tandis que les services publics ont vu 900 millions de dollars retirés des fonds, et les fonds liés à l'énergie ont perdu 326 millions de dollars.
Des gagnants et des perdants émergent sur les craintes d'une guerre commerciale mondiale
Le passage de jeux plus axés sur la valeur à des secteurs tels que la technologie, la banque et les soins de santé a été motivé par certains des plans récents de l'administration Trump, tels que la fixation de tarifs rigoureux sur les importations d'acier et d'aluminium. Un rapport récent du Credit Suisse, décrit dans un article récent de Mark Kolakowski d'Investopedia, suggère que les industries automobile, industrielle et de détail sont les plus exposées à une guerre commerciale mondiale, car elles dépendent fortement des chaînes d'approvisionnement mondiales. La technologie est un pari plus sûr, ont écrit les analystes, étant donné que l'imposition de tarifs sur les services technologiques et les logiciels est beaucoup plus difficile.
Du côté plus baissier, certains analystes craignent qu'une flambée des intérêts technologiques menace d'étirer les évaluations technologiques déjà gonflées. Amazon se négocie actuellement à 161 fois ses bénéfices à terme au cours des 12 prochains mois, par rapport à l'action Netflix à 106 fois ses bénéfices à terme et contre la moyenne du S&P 500 pour la métrique à 17, telle que rapportée par le WSJ. Jusqu'à présent, seules huit entreprises technologiques ont alimenté plus de la moitié des gains du S&P 500 en 2018, notamment Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), NVIDIA Corp. (NVDA) et Adobe. Systems Inc. (ADBE).
Les analystes de William Blair appellent l'afflux massif «acheter aveuglément», avertissant que «une fois que les flux s'inversent, ces actions peuvent chuter très rapidement».
