Alors que les grands indices boursiers continuent de lutter pour une dynamique haussière et que les chuchotements d'un marché baissier deviennent plus forts, les actions à petite capitalisation atteignent tranquillement de nouveaux sommets. Ce n'est pas seulement une bonne nouvelle pour les investisseurs à petite capitalisation, c'est aussi une bonne nouvelle pour le reste du marché, comme l'a déclaré jeudi à CNBC le président de la société de trading NYSE Empire Executions, Peter Costa: «Vous ne verrez jamais un marché baissier commencer avec le Russell 2000 atteignant un niveau record. »
À la fermeture des marchés lundi, le S&P 500 est en hausse de seulement 2, 2% depuis le début de l'année. Parallèlement, l'indice Russell 2000 à petite capitalisation est déjà en hausse de 6, 6%, clôturant à 1637, 44 lundi après avoir atteint un sommet historique de 1639, 04 plus tôt dans la journée. Selon Art Hogan de B. Riley FBR, l'indice des petites capitalisations atteindra 1 800 d'ici la fin de l'année, soit une augmentation d'environ 16% par rapport à ce qu'il avait commencé cette année et une nouvelle hausse de 10% par rapport à la clôture de lundi, selon un article distinct de CNBC.
Résistance à petite capitalisation
Hogan a fait valoir que les petites capitalisations sont bien mieux placées pour résister à un dollar plus fort, car les petites sociétés du Russell 2000 ne réalisent qu'environ 23% de leurs activités à l'étranger, contre 47% des revenus provenant de l'étranger pour les sociétés du S&P 500. Étant moins exposées à l'étranger, ces petites entreprises seront également moins affectées par les retombées des politiques commerciales potentiellement perturbatrices de l'administration Trump.
Il a également indiqué que ce groupe bénéficie généralement plus d'avantages directs de la baisse des taux d'imposition effectifs, qui ont été mis en place à la fin de l'année dernière. Hogan a noté que «nous en sommes aux premières manches de cette manche» et «c'est un métier qui a des jambes».
Le marché baissier tenu à Bay
Malgré les performances médiocres du marché plus large cette année, la force des petites capitalisations est un bon signe, comme le soulignent les remarques de Costa sur un marché baissier qui ne commence jamais avec les records de Russell 2000, soulignant que «cela n'est jamais arrivé. Cela n'arrivera jamais."
Costa a également indiqué qu'il pensait qu'un compromis serait trouvé sur les négociations commerciales, car les dirigeants politiques reprendraient leurs esprits et réaliseraient que personne ne gagnerait jamais une guerre commerciale. Si une guerre commerciale est évitée, les sociétés à plus grande capitalisation qui dépendent davantage des revenus étrangers pourront respirer plus facilement et se concentrer à nouveau sur leur cœur de métier plutôt que de se soucier de ce à quoi ressemblera le futur environnement commercial..
Un autre clou dans le cercueil pour l'hypothèse du marché baissier est le récent renversement de la tendance de la courbe des taux. Alors que l'année a commencé avec des inquiétudes sur l'aplatissement de la courbe, le mois de mai a jusqu'à présent vu cette tendance s'inverser avec une courbe des taux plus raide. John Burke, propriétaire et gérant de Burke Financial, a déclaré à CNBC que «le marché boursier ne s'est jamais arrêté lorsque la courbe des taux devient plus abrupte».
