Il a été appelé le meilleur investisseur de tous les temps. Mais pourquoi Warren Buffett souhaite-t-il avoir moins d'argent à investir? Lisez la suite pour découvrir comment un petit investisseur comme vous peut avoir plus de facilité à générer des retours sur investissement élevés que le riche gourou de l'investissement, Warren Buffett. (Pour en savoir plus sur Warren Buffett et ses avoirs actuels, consultez Coattail Investor.)
L'art de l'investissement de valeur
Warren Buffett a perfectionné l'art de l'investissement de valeur. Buffett était un étudiant dévoué de Benjamin Graham, qui s'est fait connaître dans les années 1920 grâce à sa philosophie d'investissement simple consistant à mesurer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Selon cette stratégie, si le cours d'une action se négocie en dessous de ce qu'il vaut vraiment, il l'achète. Buffett recherche des entreprises bien gérées, avec des modèles commerciaux simples et faciles à comprendre, des marges bénéficiaires élevées et un faible niveau d'endettement. Il détermine ensuite ce qu'il croit être les perspectives de croissance de l'entreprise au cours des cinq ou 10 prochaines années. Si le cours de l'action de la société est aujourd'hui inférieur à ces attentes futures, il se termine généralement par une détention à long terme dans le portefeuille de Buffett. (Découvrez comment juger une entreprise en lisant La valeur cachée des actifs incorporels .)
Buffett a fait de Berkshire Hathaway une entreprise de 200 milliards de dollars. Selon un article publié en août 2005 par Gerald Martin et John Puthenpurackal, la stratégie d'investissement de Buffett a battu l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) 20 sur 24 ans entre 1980 et 2003, et dépassé le rendement annuel moyen du S&P 500 de 12, 24. %. Ces rendements élevés n'ont pas été atteints en prenant un risque élevé. Le portefeuille de Berkshire Hathaway est composé principalement de titres de grandes capitalisations, tels que Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), Anheuser-Busch (NYSE: BUD) et Kraft Foods (NYSE: KFT). (Pour connaître la différence entre les actions à grande et à petite capitalisation, voir Définition de la capitalisation boursière .)
Croissance
La composition est importante pour le succès de Warren Buffett. Pour faire son écran radar, un investissement en actions doit avoir une forte probabilité d'atteindre au moins un taux de croissance annuel composé de 10%. Lorsqu'il a débuté il y a quatre décennies, Buffett disposait d'un large éventail de stocks qui répondaient ou dépassaient son exigence de rendement minimum. À l'époque, cependant, la taille du portefeuille de placements de Buffett était beaucoup plus facile à gérer.
Aujourd'hui, être si grand et si réussi est un problème, même pour Buffett. Son défi réside dans la façon de composer des sommes d'argent aussi importantes à des taux toujours croissants. Pour continuer à générer des rendements composés de haut niveau sur un portefeuille massif, Buffett doit prendre des positions très importantes et sélectionner uniquement parmi les meilleures actions de grandes capitalisations. En tant que tel, les stocks qui atteignent son seuil se sont considérablement rétrécis.
À la mi-2007, par exemple, Buffett a accru sa participation dans US Bancorp (NYSE: USB) de 59, 1%, soit près de 14 millions d'actions, mais l'impact sur son portefeuille n'était que de 0, 74%. Il a augmenté ses participations dans Sanofi-Aventis (NYSE: SNY) de 326% pour un total de 3, 5 millions d'actions, mais l'impact sur son portefeuille n'était que de 0, 18%.
Petits investissements, rendements élevés
Lors d'une assemblée des actionnaires en 1999, Warren Buffett a déploré qu'il puisse générer des rendements de 50% s'il avait moins d'argent à investir. Il ne pouvait pas composer 100 millions de dollars ou 1 milliard de dollars, à un taux de 50%. En effet, ce sont les petites entreprises à croissance plus rapide qui offrent généralement les rendements les plus élevés. Les actions à petite capitalisation ne peuvent cependant pas aider Warren Buffett. Par exemple, si Buffett investissait dans une société à capitalisation boursière de 240 millions de dollars et que sa valeur doublait, l'impact augmenterait le portefeuille de Berkshire Hathaway de seulement 0, 3%. Compte tenu de la quantité de recherches impliquées, cela peut ne pas valoir la peine. Buffett reste à l'écart des actions à petite capitalisation, malgré leur potentiel de rendements élevés, car il ne veut ni provoquer une hausse du prix des actions à petite capitalisation, ni une participation majoritaire. (Découvrez pourquoi les petites capitalisations ont plus de potentiel de croissance, lisez Les petites capitalisations offrent de grands avantages .)
Buffett n'est pas le seul à être victime de son propre succès. Bon nombre des fonds communs de placement et des portefeuilles d'investissement les plus performants fermeront souvent leurs portes à de nouveaux investisseurs, car ils sont devenus trop gros pour être gérés. Le gonflement des actifs rend plus difficile l'obtention des rendements supérieurs que les investisseurs attendent de tels fonds.
Bottom Line
Pour l'investisseur moyen, c'est un réel avantage d'avoir de plus petites sommes d'argent à investir. Grâce à l'investissement en ligne, à la prolifération des sociétés à petite capitalisation haute performance et à l'abondance des actions qui peuvent être achetées directement auprès des entreprises sans avoir besoin d'un courtier, telles que les plans de réinvestissement des dividendes (RRD) ou les plans d'achat direct, étant un petit investisseur n'a jamais été aussi simple et abordable. Les petits investisseurs peuvent encore réaliser une diversification avec des investissements limités. Faites vos devoirs, gardez votre discipline, choisissez des entreprises de qualité et tenez-vous sur le long terme. Si vous le faites, votre argent s'accumulera rapidement, à l'envie de Warren Buffett lui-même.
