Selon l'indice S&P 500, les actions américaines ont enregistré des gains impressionnants en 2019, en hausse de plus de 22% jusqu'à présent cette année. Un effet probable est que les deux mois restants de 2019 verront une vague importante de ventes de pertes fiscales alors que les investisseurs avec des gains en capital réalisés vendent leurs positions perdantes pour réduire leur passif d'impôt sur les gains en capital pour l'année. Cette vague de vente, à son tour, peut créer de bonnes affaires pour les investisseurs avertis, car les prix de ces actions perdantes sont encore plus baissés.
À cette fin, le vétéran du marché Mark Hulbert a examiné l'indice S&P 1500 pour trouver des actions qui sont simultanément en baisse significative en 2019, mais qui ont un solide potentiel de hausse. Parmi les actions de sa liste figurent ces 10, selon sa colonne dans Barron's, ainsi que leurs pertes YTD jusqu'à la clôture du 31 octobre: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% et The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Points clés à retenir
- La vente avec perte fiscale a tendance à faire baisser davantage les prix des actions en perte.Ces actions peuvent donc devenir des aubaines qui rebondiront l'année prochaine.Cependant, les investisseurs doivent être exigeants quant aux actions battues.La vente avec perte d'impôt elle-même a de nombreuses complications et écueils.
Importance pour les investisseurs
Hulbert a utilisé une base de données à partir de 1926 qui est gérée par les professeurs Eugene Fama de l'Université de Chicago, lauréat du prix Nobel, et Ken French du Dartmouth College. À partir de cette base de données, il a construit un portefeuille hypothétique qui, chaque mois, détenait les 10% des actions affichant les pires rendements au cours des 12 mois précédents.
Hulbert a constaté que les rendements mensuels moyens de ce portefeuille étaient de 1, 3%, 0, 3% et 0, 2%, respectivement, au cours de chacun des trois premiers trimestres de l'année. Au dernier trimestre, le rendement mensuel moyen était une perte de 0, 5%. Il attribue la performance particulièrement médiocre du quatrième trimestre à une combinaison de vente de pertes fiscales et de soi-disant habillage de fenêtre, par lequel les gestionnaires de fonds vendent des perdants pour les garder hors de leurs rapports de portefeuille de fin d'année.
Pour découvrir les stocks potentiels à négocier dès maintenant sur la base de ces résultats, Hulbert a d'abord identifié les 10% des actions les moins performantes du large indice S&P 1500 pour l'année à ce jour jusqu'au 25 octobre, un groupe de 150 actions. Notant qu '"il est important d'être sélectif et de ne pas acheter aveuglément n'importe quel titre qui a eu un rendement lamentable", il a ensuite sélectionné uniquement les titres qui ont été recommandés par au moins un, et de préférence plus, des bulletins d'investissement les plus performants qu'il surveille.. Il a finalement trouvé 17 actions prometteuses, dont 10 sont présentées ci-dessus.
Pendant ce temps, les investisseurs qui prévoient de se livrer à la vente de pertes fiscales ne devraient pas toujours attendre décembre, fait valoir une rubrique du Wall Street Journal. Une considération clé est votre période de détention. Si l'attente de décembre convertit une perte à court terme (actif détenu depuis moins d'un an) en perte à long terme (actif détenu depuis au moins un an), l'avantage fiscal fédéral potentiel de la perte diminue.
Pour les investisseurs qui sont enclins à tenir compte de ces conseils et à vendre les perdants tôt, une inconnue critique est la performance de l'action d'ici la fin de l'année. S'il augmente, la perte fiscale diminuera, voire disparaîtra, mais la valeur après impôt de votre portefeuille sera probablement plus élevée. S'il tombe, l'inverse est probablement vrai.
La vente de pertes fiscales, également appelée récolte de pertes fiscales, a déclenché un boom des conseillers-robots qui offrent des conseils automatisés sur le moment de comptabiliser les pertes, rapporte le Journal. Les critiques disent que ces programmes surestiment souvent les avantages potentiels, par exemple en supposant que le client se trouve dans l'une des tranches d'imposition fédérales les plus élevées et qu'il vit dans un état d'imposition élevé. Une autre complication est que certains États à forte fiscalité, notamment le New Jersey, n'autorisent pas le report des pertes fiscales dans les années à venir, une ride critique que ces programmes peuvent ignorer.
Regarder vers l'avant
En ce qui concerne les actions négociables potentielles qui peuvent être créées par la vente avec perte fiscale, il convient de souligner la vieille mise en garde du secteur des valeurs mobilières selon laquelle les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. En ce qui concerne la vente de pertes fiscales elle-même, trop d'investisseurs prennent des décisions sous-optimales fondées sur le désir de minimiser les impôts. Étant donné que les impôts n'enlèvent qu'une partie de vos gains et ne compensent qu'une partie de vos pertes, il est généralement logique de maximiser les gains et de minimiser les pertes.
