Les investisseurs devraient réduire les actions technologiques à une pondération égale dans leurs portefeuilles, tout en surpondérant dans les secteurs financiers et industriels, conseille Goldman Sachs Group Inc. (GS). Cet important pivotement de la stratégie d'investissement a été présenté dans leur rapport US Weekly Kickstart du 12 janvier. Ce que Goldman appelle sa «liste de convictions» contient 15 actions cotées, dont ces 10, avec leurs gains attendus sous-entendus par les différences entre leurs clôtures du 11 janvier. et les prix cibles 2018 de Goldman:
- Bank of America Corp. (BAC), + 8% au prix cible Well Fargo & Co. (WFC), + 10% au prix cible MetLife Inc. (MET), + 14% au prix cible Intercontinental Exchange Inc. (ICE), +12 % au prix cible BlackRock Inc. (BLK), + 13% au prix cible Deere & Co. (DE), + 27% au prix cible Caterpillar Inc. (CAT), + 21% à la cible Northrop Grumman Corp. (NOC), + 16% à targetL3 Technologies Inc. (LLL), + 9% à targetUnited Parcel Service Inc. (UPS), + 9% à target
Pour mettre ces recommandations en perspective, Goldman prévoit une valeur de fin d'année de 2 850 pour l'indice S&P 500 (SPX), à peine 2, 7% au-dessus de sa clôture du 16 janvier. (Pour plus d'informations, voir également: 5 actions de première valeur pour 2018. )
Stocks financiers
Goldman a souligné 10 valeurs financières, dont cinq sont incluses ci-dessus. Selon Goldman, la réforme fiscale, la déréglementation et la hausse des taux d'intérêt devraient être les principaux moteurs de la surperformance des banques à grande capitalisation telles que Wells Fargo et Bank of America. Avec un capital excédentaire de 8% et 9%, respectivement, selon les derniers tests de résistance des banques CCAR effectués par la Réserve fédérale, les analystes de Goldman s'attendent à ce que ces deux banques augmentent les rachats d'actions d'environ 34% et les dividendes d'environ 19% tout au long de l'année 2019 CCAR.
Bank of America devrait être un bénéficiaire particulièrement important de la hausse des taux d'intérêt, selon Goldman, compte tenu de son large portefeuille de prêts à taux variable et de sa solide franchise de dépôts. De son côté, Wells Fargo devrait mettre de côté les problèmes réglementaires.
MetLife est en voie d'ajouter entre 100 et 150 points de base à son ROE d'ici 2020, selon les projets Goldman. Les investissements dans des technologies permettant de réduire les coûts et un mix d'activités moins volatil devraient favoriser l'amélioration de la rentabilité. En outre, Goldman ajoute que les compagnies d'assurance-vie sont parmi les plus grands gagnants lorsque le rendement du billet du Trésor américain à 10 ans augmente.
Stocks industriels
"Les stocks de machines présentent une opportunité particulièrement intéressante en 2018 alors que l'industrie continue de sortir d'un creux de cycle", écrit Goldman. Selon leur analyse, Deere et Caterpillar disposent d'un fort levier d'exploitation, tandis que Deere a augmenté ses marges bénéficiaires. Les deux ont également des «évaluations normalisées attrayantes» selon Goldman.
De plus, Caterpillar commence à tirer parti des investissements améliorant la productivité et réduisant les coûts, selon Goldman. Dans cette optique, Goldman a également placé Deere dans un panier d'actions qui devraient surperformer en raison des investissements élevés en R&D et des dépenses en capital. (Pour en savoir plus, voir également: 9 actions qui peuvent surperformer à l'âge du marché haussier: Goldman .)
"Les actions de défense devraient à nouveau surperformer en 2018, la croissance continuant à dépasser les attentes", a déclaré Goldman. En particulier, ils prévoient une croissance du chiffre d'affaires 2018 supérieure au consensus pour Northrop Grumman (+ 7% vs + 6%) et L3 (+ 6% vs -3%). Au cours de la prochaine décennie, Goldman prévoit une croissance annuelle moyenne de 10% des revenus de Northrop Grumman. En ce qui concerne L3, ils trouvent qu'il est moins valorisé que ses pairs sur la base du rendement P / E, EV / EBITDA et FCF, des escomptes qu'ils s'attendent à rétrécir en 2018, propulsant le stock plus haut.
