Qu'est-ce qu'un droit 12B-1?
Les frais 12b-1 sont des frais annuels de commercialisation ou de distribution sur un fonds commun de placement. Les frais 12b-1 sont considérés comme des frais d'exploitation et, à ce titre, sont inclus dans le ratio des frais d'un fonds. Il se situe généralement entre 0, 25% et 0, 75% (le maximum autorisé) de l'actif net d'un fonds. Les frais tirent leur nom d'une section de l'Investment Company Act de 1940.
Frais 12b-1
Comprendre les frais 12B-1
Au tout début de l'activité des fonds communs de placement, les frais 12b-1 étaient censés aider les investisseurs. On croyait qu'en commercialisant un fonds commun de placement, ses actifs augmenteraient et la direction pourrait réduire ses dépenses en raison d'économies d'échelle. Cela reste à prouver. Les actifs des fonds communs de placement dépassant les 10 000 milliards de dollars et augmentant régulièrement, les détracteurs de ces frais remettent sérieusement en question la justification de leur utilisation. Aujourd'hui, les frais 12b-1 sont principalement utilisés pour récompenser les intermédiaires pour la vente des actions d'un fonds. En tant que commission versée aux vendeurs, elle ne semble actuellement pas améliorer la performance d'un fonds.
En 2015, la Securities and Exchange Commission (SEC) a commencé à examiner l'utilisation des frais 12b-1 pour déterminer si les règles de facturation de ces frais sont respectées et si la présence de ces frais est correctement divulguée.
Frais 12b-1 ventilés
Les frais 12b-1 peuvent être décomposés en deux frais distincts: les frais de distribution et de commercialisation et les frais de service. Le total des frais 12b-1 facturés par un fonds est limité à 1% par an. La part de distribution et de commercialisation des frais est plafonnée à 0, 75% par an, tandis que la partie des frais de service des frais peut aller jusqu'à 0, 25%.
Utilisation de 12b-1 dans des actions vendues par des courtiers
Les actions de catégorie B et de catégorie C des fonds vendus par des courtiers comportent généralement des frais de 12b-1, mais elles peuvent également être facturées sur les actions de fonds communs de placement sans frais et les actions de catégorie A vendues par les courtiers.
Les actions de classe A, qui facturent généralement une charge initiale mais pas de charge principale, peuvent entraîner des frais réduits de 12b-1, mais ne sont généralement pas assorties de frais maximum de 1%. Les actions de classe B, qui ne comportent généralement pas de front-end mais facturent une charge back-end qui diminue avec le temps, sont souvent assorties de frais 12b-1. Les actions de classe C ont généralement la plus grande probabilité de porter la commission maximale de 1% 12b-1. La présence de frais 12b-1 pousse fréquemment le ratio de frais global sur un fonds à plus de 2%.
Le Calamos Growth Fund est un exemple de fonds qui impose des frais de 0, 25% 12b-1 sur ses actions de catégorie A et qui facture des frais de 1% 12b-1 maximum sur ses actions de catégorie C.
À quoi servent les frais 12b-1
Les frais de distribution couvrent les courtiers de commercialisation et de paiement qui vendent des actions. Ils se tournent également vers la publicité du fonds et la diffusion de la documentation et des prospectus du fonds aux clients. Les frais de service aux actionnaires, un autre formulaire, paient spécifiquement pour que le fonds engage des personnes pour répondre aux demandes des investisseurs et distribuer des informations si nécessaire, bien que ces frais puissent être exigés sans l'adoption d'un plan 12b-1. Une autre catégorie de frais pouvant être facturés est appelée «autres dépenses». Les autres dépenses peuvent comprendre les coûts associés aux services juridiques, comptables et administratifs. Ils peuvent également payer les frais d'agent de transfert et de garde.
