Lorsque les actions rencontrent une correction importante ou un marché baissier à long terme, l'écriture est généralement affichée plusieurs semaines auparavant. Ce fut le cas au quatrième trimestre 2015, au cours duquel des signaux d'alerte auraient dû inciter les investisseurs à envisager une protection à la baisse des couvertures. Les investisseurs avertis sont récompensés sur une base relative.
Amasser des liquidités dans le portefeuille
De nombreux investisseurs sont opposés à la vente en raison des implications fiscales, mais beaucoup ont perdu 50% ou plus de leurs portefeuilles sur les marchés baissiers de 2000 et 2008, nécessitant un gain de 100% juste pour atteindre le seuil de rentabilité. Une façon de réduire la pression fiscale consiste à compenser les ventes d'actions rentables en vendant des positions perdantes. La collecte de fonds ne doit pas être une décision tout ou rien.
Jesse Livermore a parlé de "revendre au niveau du sommeil" lorsqu'il s'est inquiété des pertes de son portefeuille. Si un investisseur est entièrement investi dans des actions, augmentez les liquidités à 20, 30, 40% ou tout ce qui vous semble nécessaire. Certains choisissent de tout vendre et attendent que la fumée se dissipe. Une autre tactique consiste à placer des stop-loss à la traîne sur les actions, afin que les bénéfices s'accumulent si les actions continuent de défier le marché en général et d'augmenter. Le stop-loss supprime la position du portefeuille en cas de baisse.
Vente à découvert du S&P 500 ou des options de vente
Il existe plusieurs façons de couvrir directement le S&P 500. Les investisseurs peuvent vendre à découvert un ETF S&P 500, des contrats à terme S&P 500 courts, acheter un OPC S&P 500 inversé auprès de Rydex ou ProFunds, ou acheter des options d'achat sur le FNB S&P 500 ou sur des contrats à terme S&P. De nombreux investisseurs particuliers ne sont pas à l'aise ou ne connaissent pas la plupart de ces stratégies et choisissent souvent de surmonter la baisse et de subir une perte de portefeuille importante à deux chiffres. Un problème avec le choix de l'option de vente est que les primes d'options sont gonflées avec la volatilité accrue lors d'une baisse importante, de sorte qu'un investisseur pourrait être dans la bonne direction et toujours perdre de l'argent. La vente à découvert n'est probablement pas appropriée pour un investisseur qui n'est impliqué que sur les marchés.
Acheter des bons du Trésor et des billets
Dans une panique de vente à part entière, les investisseurs utilisent le mouvement de fuite vers la qualité ou de fuite vers la sécurité en bons du Trésor ou en billets. L'extrémité courte de la courbe des taux, composée de billets à cinq ans ou moins, rebondit le plus souvent, et ce fut le cas à la mi-février 2016 lors d'une baisse en cascade des stocks. Il semble idiot de suivre la «mentalité de troupeau» dans les bons du Trésor alors qu'ils deviennent surévalués, mais cela fonctionne si un trader a le sens de prendre des bénéfices en cours de route alors que les actions commencent à se stabiliser.
Cependant, de nombreux marchés baissiers à long terme coïncident avec une récession économique et, dans ce cas, le portefeuille devrait basculer vers l'extrémité longue de la courbe des taux en achetant des bons du Trésor à 10 ou 30 ans. Bien sûr, les investisseurs regrettent de ne pas être passés à cette orientation au premier drapeau rouge.
Acheter des appels VIX
L'indice VIX mesure les perspectives de volatilité du marché induites par les prix des options sur l'indice boursier S&P 500. Les baisses brutales du marché entraînent presque toujours une forte augmentation de la volatilité, et la volatilité à long terme est une tactique logique. Il existe plusieurs méthodes pour y parvenir, et la première consiste à acheter des options d'appel VIX répertoriées sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Les appels augmentent normalement avec l'indice VIX, et il est important de sélectionner des prix d'exercice et des dates d'échéance appropriés. Un prix d'exercice trop éloigné de l'argent, par exemple, ne fait rien et la prime est perdue. Soyez conscient que les appels sont basés sur le prix des contrats à terme VIX, et les prix des appels ne sont pas toujours en parfaite corrélation avec l'indice.
La deuxième approche consiste à acheter l'iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), mais il est accablé par des problèmes de performances. Il s'agit d'un billet négocié en bourse (ETN), et non d'un ETF, et comme l'option d'achat VIX, il est basé sur des contrats à terme VIX. Cela conduit à certaines bizarreries, comme lorsque le VXX se déplace dans la même direction que le S&P 500 16% du temps, bien qu'il soit conçu pour se déplacer dans la direction opposée. Les appels VIX sont un meilleur choix pour se couvrir en adoptant une volatilité longue.
De nombreuses façons de traverser la tempête
La turbulence du marché fait partie du jeu d'investissement et ne disparaît jamais. Lorsque la tempête approche, les investisseurs devraient s'armer de couvertures efficaces jusqu'à ce que les jours meilleurs reviennent.
