La propriété d'actions dans une entreprise privée est généralement assez difficile à évaluer en raison de l'absence d'un marché public pour les actions. Contrairement aux sociétés ouvertes dont le prix par action est largement disponible, les actionnaires des sociétés privées doivent utiliser diverses méthodes pour déterminer la valeur approximative de leurs actions. Certaines méthodes d'évaluation courantes comprennent la comparaison des ratios d'évaluation, l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), les actifs corporels nets, le taux de rendement interne (TRI) et bien d'autres.
Comment évaluer les actions que je possède dans une entreprise privée?
La méthode la plus courante et la plus facile à mettre en œuvre consiste à comparer les ratios d'évaluation d'une entreprise privée à ceux d'une entreprise publique comparable. Si vous êtes en mesure de trouver une entreprise ou un groupe d'entreprises de taille relativement similaire et d'opérations commerciales similaires, vous pouvez prendre les multiples de valorisation tels que le ratio cours / bénéfice et l'appliquer à l'entreprise privée.
Par exemple, supposons que votre entreprise privée fabrique des widgets et qu'une entreprise publique de taille similaire fabrique également des widgets. En tant qu'entreprise publique, vous avez accès aux états financiers et aux ratios d'évaluation de cette entreprise. Si la société ouverte a un ratio P / E de 15, cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer 15 $ pour chaque dollar de bénéfice par action de la société. Dans cet exemple simpliste, vous trouverez peut-être raisonnable d'appliquer ce ratio à votre propre entreprise. Si votre entreprise avait un bénéfice de 2 $ / action, vous le multiplieriez par 15 et vous obtiendriez un prix de l'action de 30 $ / action. Si vous possédez 10 000 actions, votre participation équivaudrait à environ 300 000 $. Vous pouvez le faire pour de nombreux types de ratios: valeur comptable, chiffre d'affaires, résultat d'exploitation, etc. Certaines méthodes utilisent plusieurs types de ratios pour calculer les valeurs par action et une moyenne de toutes les valeurs serait prise pour approximer la valeur des capitaux propres.
L'analyse DCF est également une méthode populaire d'évaluation des actions. Cette méthode utilise les propriétés financières de la valeur temps de l'argent en prévoyant les flux de trésorerie disponibles futurs et en actualisant chaque flux de trésorerie d'un certain taux d'actualisation pour calculer sa valeur actuelle. C'est plus complexe qu'une analyse comparative et sa mise en œuvre nécessite beaucoup plus d'hypothèses et de «suppositions éclairées». Plus précisément, vous devez prévoir les flux de trésorerie d'exploitation futurs, les dépenses en immobilisations futures, les taux de croissance futurs et un taux d'actualisation approprié. (En savoir plus sur DCF dans notre Introduction à l'analyse DCF .)
L'évaluation des actions privées est souvent courante pour régler les différends entre actionnaires, lorsque les actionnaires cherchent à quitter l'entreprise, pour héritage et pour de nombreuses autres raisons. Il existe de nombreuses entreprises qui se spécialisent dans l'évaluation des capitaux propres pour les entreprises privées et sont fréquemment utilisées pour un avis professionnel concernant la valeur des capitaux propres afin de résoudre les problèmes énumérés.
Pour en savoir plus, lisez Analyser rapidement les investissements avec des ratios .
Joseph Nguyen a répondu à cette question.
