Qu'est-ce que la valeur actionnariale?
La valeur pour les actionnaires est la valeur livrée aux actionnaires d'une société en raison de la capacité de la direction à augmenter les ventes, les bénéfices et les flux de trésorerie disponibles, ce qui entraîne une augmentation des dividendes et des gains en capital pour les actionnaires.
La valeur actionnariale d'une entreprise dépend des décisions stratégiques prises par son conseil d'administration et sa haute direction, y compris la capacité de faire des investissements judicieux et de générer un bon retour sur le capital investi. Si cette valeur est créée, notamment à long terme, le cours de l'action augmente et la société peut verser des dividendes en espèces plus importants aux actionnaires. Les fusions, en particulier, ont tendance à entraîner une forte augmentation de la valeur actionnariale.
La valeur actionnariale peut devenir un sujet brûlant pour les sociétés, car la création de richesse pour les actionnaires ne se traduit pas toujours ou également en valeur pour les employés ou les clients de la société.
Les bases de la valeur actionnariale
L'augmentation de la valeur pour les actionnaires augmente le montant total dans la section capitaux propres du bilan. La formule du bilan est la suivante: actif, moins passif, égal aux capitaux propres, et les capitaux propres incluent les bénéfices non répartis ou la somme du résultat net d'une entreprise, moins les dividendes en espèces depuis sa création.
Prise en compte du bénéfice par action
Si la direction prend des décisions qui augmentent le bénéfice net chaque année, la société peut soit verser un dividende en espèces plus important, soit conserver les bénéfices à utiliser dans l'entreprise. Le bénéfice par action (BPA) d'une entreprise est défini comme le bénéfice disponible pour les actionnaires ordinaires divisé par les actions ordinaires en circulation, et le ratio est un indicateur clé de la valeur actionnariale d'une entreprise. Lorsqu'une entreprise peut augmenter ses bénéfices, le ratio augmente et les investisseurs considèrent l'entreprise comme plus précieuse.
Comment l'utilisation des actifs génère de la valeur
Les sociétés mobilisent des capitaux pour acheter des actifs et les utilisent pour générer des ventes ou investir dans de nouveaux projets avec un rendement attendu positif. Une entreprise bien gérée maximise l'utilisation de ses actifs afin que l'entreprise puisse fonctionner avec un investissement en actifs plus faible.
Supposons, par exemple, qu'une entreprise de plomberie utilise un camion et de l'équipement pour effectuer des travaux résidentiels, et que le coût total de ces actifs soit de 50 000 $. Plus l'entreprise de plomberie peut générer de ventes en utilisant le camion et l'équipement, plus l'entreprise crée de valeur pour les actionnaires. Les entreprises de valeur sont celles qui peuvent augmenter leurs bénéfices avec le même montant d'actifs.
Instances où les flux de trésorerie augmentent la valeur
La génération de rentrées de fonds suffisantes pour exploiter l'entreprise est également un indicateur important de la valeur pour les actionnaires, car l'entreprise peut exploiter et augmenter ses ventes sans avoir besoin d'emprunter de l'argent ou d'émettre plus d'actions. Les entreprises peuvent augmenter les flux de trésorerie en convertissant rapidement les stocks et les comptes débiteurs en encaissements.
Le taux de recouvrement des espèces est mesuré par les ratios de chiffre d'affaires, et les entreprises tentent d'augmenter leurs ventes sans avoir besoin de porter plus de stocks ou d'augmenter le montant moyen des créances. Un taux élevé de rotation des stocks et de rotation des comptes clients augmente la valeur pour les actionnaires.
Points clés à retenir
- La valeur actionnariale est la valeur donnée aux actionnaires d'une entreprise sur la base de la capacité de l'entreprise à maintenir et à augmenter ses bénéfices au fil du temps.L'augmentation de la valeur actionnariale augmente le montant total dans la section capitaux propres du bilan. Les décisions judiciaires suggèrent que la maxime d'augmenter la valeur pour les actionnaires, en fait, est un mythe pratique - il n'y a en fait aucune obligation légale de maximiser les bénéfices dans la gestion d'une société.
Le mythe de la maximisation de la valeur actionnariale?
Il est communément admis que les administrateurs de sociétés et la direction ont le devoir de maximiser la valeur actionnariale, en particulier pour les sociétés cotées en bourse. Cependant, les décisions judiciaires suggèrent que cette sagesse commune est, en fait, un mythe pratique - il n'y a en fait aucune obligation légale de maximiser les profits dans la gestion d'une société.
L'idée peut être attribuée en grande partie aux effets surdimensionnés d'une seule décision dépassée et largement mal comprise par la décision de la Cour suprême du Michigan de 1919 dans Dodge c.Ford Motor Co. , qui concernait l'obligation légale d'un actionnaire majoritaire majoritaire en ce qui concerne: un actionnaire minoritaire et non de maximiser la valeur actionnariale. Des spécialistes du droit et de l'organisation tels que Lynn Stout et Jean-Philippe Robé ont longuement développé ce mythe.
