Les centres de coûts d'exploitation les plus importants pour les compagnies aériennes sont, en moyenne, les dépenses de carburant des sociétés et les dépenses liées à l'approvisionnement en pétrole.
Lorsque les prix du pétrole augmentent dans l'économie mondiale, il est naturel que les cours des actions des compagnies aériennes baissent. Lorsque les prix du pétrole baissent dans l'économie, il est tout aussi naturel que les cours des actions des compagnies aériennes augmentent. Les coûts du carburant représentent une part si importante des frais généraux d'une compagnie aérienne en termes de pourcentage que la fluctuation du prix du pétrole affecte considérablement le résultat net de la compagnie aérienne.
Pour se protéger des coûts pétroliers volatils, et parfois même pour profiter de la situation, les compagnies aériennes pratiquent couramment la couverture du carburant. Pour ce faire, ils achètent ou vendent le prix futur du pétrole attendu par le biais d'une gamme de produits d'investissement, protégeant les compagnies aériennes contre la hausse des prix.
Achat de contrats pétroliers en cours
Dans ce scénario de couverture, une compagnie aérienne devrait croire que les prix augmenteront à l'avenir. Pour atténuer ces hausses de prix, la compagnie aérienne achète de grandes quantités de contrats pétroliers actuels pour ses besoins futurs.
Cela ressemble à une personne qui sait que le prix de l'essence augmentera au cours des 12 prochains mois et qu'il aura besoin de 100 gallons d'essence pour sa voiture au cours des 12 prochains mois. Au lieu d'acheter du gaz au besoin, il décide d'acheter les 100 gallons au prix actuel, qu'il s'attend à ce qu'il soit inférieur aux prix du gaz à l'avenir.
Achat d'options d'achat
Lorsqu'une entreprise achète une option d'achat, elle lui permet d'acheter une action ou une marchandise à un prix spécifique dans une certaine plage de dates. Cela signifie que les compagnies aériennes sont en mesure de se prémunir contre la hausse des prix du carburant en achetant le droit d'acheter du pétrole à l'avenir à un prix convenu aujourd'hui.
Par exemple, si le prix actuel du baril est de 100 $, mais qu'une compagnie aérienne pense que les prix augmenteront, cette compagnie aérienne peut acheter une option d'achat pour 5 $ qui lui donne le droit d'acheter un baril de pétrole pour 110 $ dans un 120- période de jour. Si le prix du baril de pétrole dépasse 115 $ en 120 jours, la compagnie aérienne finira par économiser de l'argent.
Implémentation d'une haie de collier
Semblable à une stratégie d'options d'achat, les compagnies aériennes peuvent également mettre en place une couverture de collier, qui oblige une entreprise à acheter à la fois une option d'achat et une option de vente. Lorsqu'une option d'achat permet à un investisseur d'acheter une action ou une marchandise à une date future pour un prix convenu aujourd'hui, une option de vente permet à un investisseur de faire le contraire: vendre une action ou une marchandise à une date future pour un prix convenu aujourd'hui.
Une couverture de collier utilise une option de vente pour protéger une compagnie aérienne contre une baisse du prix du pétrole si cette compagnie s'attend à ce que les prix du pétrole augmentent. Dans l'exemple ci-dessus, si le prix du carburant augmentait, la compagnie aérienne perdrait 5 $ par contrat d'option d'achat. Une couverture de collier protège la compagnie aérienne contre cette perte.
Achat de contrats de swap
Enfin, une compagnie aérienne peut mettre en œuvre une stratégie de swap pour se protéger contre le potentiel d'augmentation des coûts du carburant. Un échange est similaire à une option d'achat, mais avec des directives plus strictes. Bien qu'une option d'achat donne à une compagnie aérienne le droit d'acheter du pétrole à l'avenir à un certain prix, elle ne l'exige pas.
Un swap, en revanche, bloque l'achat de pétrole à un prix futur à une date spécifiée. Si les prix du carburant baissent à la place, la compagnie aérienne a le potentiel de perdre beaucoup plus qu'elle ne le ferait avec une stratégie d'options d'achat.
