La libéralisation des pays sur les marchés émergents offre aux investisseurs de nouvelles opportunités d'augmenter leur diversification et leurs bénéfices. La libéralisation économique fait référence à un pays qui "s'ouvre" au reste du monde en ce qui concerne le commerce, la réglementation, la fiscalité et d'autres domaines qui affectent généralement les affaires du pays.
En règle générale, vous pouvez déterminer dans quelle mesure un pays est libéralisé économiquement en fonction de la facilité avec laquelle il peut investir et faire des affaires dans le pays. Tous les pays développés (du premier monde) sont déjà passés par ce processus de libéralisation, tandis que les pays émergents doivent subir une série de changements.
Éliminer les obstacles à l'investissement international
Investir dans les pays émergents peut parfois être une tâche impossible si le pays dans lequel vous investissez a plusieurs barrières à l'entrée. Ces obstacles peuvent comprendre des lois fiscales, des restrictions à l'investissement étranger, des problèmes juridiques et des réglementations comptables, qui rendent tous difficile ou impossible l'accès au pays.
Le processus de libéralisation économique commence par assouplir ces barrières et abandonner un certain contrôle sur la direction de l'économie au secteur privé. Cela implique souvent une déréglementation et une privatisation des entreprises.
Points clés à retenir
- La libéralisation économique est généralement considérée comme un processus bénéfique et souhaitable pour les pays émergents et en développement.L'objectif sous-jacent de la libéralisation économique est d'avoir des capitaux sans restriction entrant et sortant du pays, stimulant la croissance économique et l'efficacité.Après la libéralisation, un pays bénéficiera politiquement de la stabilité engendrée par l'investissement étranger, qui fonctionne presque comme un `` conseil d'administration '' pour le pays émergent.Ces pays sont considérés à haut risque dans leurs premiers stades, mais cela ne décourage pas les investissements importants des investisseurs institutionnels qui souhaitent entrer en premier.
Flux de capitaux sans restriction
Les principaux objectifs de la libéralisation économique sont la libre circulation des capitaux entre les nations et la répartition efficace des ressources et des avantages concurrentiels. Cela se fait généralement en réduisant les politiques protectionnistes telles que les tarifs, les lois commerciales et d'autres barrières commerciales.
L'un des principaux effets de cette augmentation des flux de capitaux dans le pays est qu'il est moins coûteux pour les entreprises d'accéder aux capitaux des investisseurs. Un coût du capital moins élevé permet aux entreprises d'entreprendre des projets rentables auxquelles elles n'auraient peut-être pas pu recourir avec un coût du capital plus élevé avant la libéralisation, ce qui a entraîné des taux de croissance plus élevés.
Performance boursière
En général, lorsqu'un pays est libéralisé, les valeurs boursières augmentent également. Les gestionnaires de fonds et les investisseurs sont toujours à la recherche de nouvelles opportunités de profit. La situation est de nature similaire à l'anticipation et au flux d'argent dans une introduction en bourse (IPO).
Lorsqu'un pays entier devient disponible pour investir, il a tendance à encourir une manne d'investissement étranger.
Une entreprise privée qui n'était auparavant pas accessible aux investisseurs et qui devient soudainement disponible entraîne généralement une évaluation et un flux de trésorerie similaires. Cependant, comme pour une introduction en bourse, l'enthousiasme initial finit également par s'éteindre et les rendements deviennent plus normaux et plus conformes aux fondamentaux.
Réduction des risques politiques
La libéralisation réduit le risque politique pour les investisseurs. Pour que le gouvernement continue d'attirer davantage d'investissements étrangers, des domaines autres que ceux mentionnés précédemment doivent également être renforcés. Ce sont des domaines qui soutiennent et favorisent la volonté de faire des affaires dans le pays, tels qu'une base juridique solide pour régler les différends, des lois contractuelles justes et exécutoires, des lois sur la propriété et d'autres qui permettent aux entreprises et aux investisseurs de fonctionner en toute confiance.
À ce titre, la bureaucratie gouvernementale est un objectif commun à rationaliser et à améliorer dans le processus de libéralisation. Tous ces changements, ensemble, réduisent le risque politique pour les investisseurs, et ce niveau de risque inférieur est également une des raisons pour lesquelles le marché boursier du pays libéralisé augmente une fois que les barrières ont disparu.
Diversification pour les investisseurs
Les investisseurs peuvent en bénéficier en pouvant investir une partie de leur portefeuille dans une classe d'actifs diversifiée. En général, la corrélation entre les pays développés tels que les États-Unis et les pays non développés ou émergents est relativement faible. Bien que le risque global du pays émergent en soi puisse être supérieur à la moyenne, l'ajout d'un actif à faible corrélation à votre portefeuille peut réduire le profil de risque global de votre portefeuille.
Cependant, il convient de faire la distinction selon laquelle, bien que la corrélation puisse être faible, lorsqu'un pays devient libéralisé, la corrélation peut en fait augmenter avec le temps. Un degré élevé d'intégration peut également entraîner un risque accru de contagion, qui est le risque que des crises survenant dans différents pays provoquent des crises dans le pays d'origine.
C'est exactement ce qui s'est produit lors de la crise financière qui a débuté en 2008-2009. Les pays les plus faibles de l'UE (comme la Grèce) ont commencé à développer de graves problèmes financiers qui se sont rapidement propagés à d'autres membres de l'UE. Dans ce cas, investir dans plusieurs pays membres de l'UE n'aurait pas apporté beaucoup d'avantages en termes de diversification, car le niveau élevé d'intégration économique entre les membres de l'UE avait accru les corrélations et les risques de contagion pour l'investisseur.
The Bottom Line
La libéralisation économique est généralement considérée comme un processus bénéfique et souhaitable pour les pays émergents et en développement. L'objectif sous-jacent est d'avoir des capitaux sans restriction entrant et sortant du pays pour stimuler la croissance et l'efficacité dans le pays d'origine. Les effets consécutifs à la libéralisation devraient intéresser les investisseurs car ils peuvent offrir de nouvelles opportunités de diversification et de profit.
