Quel est le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent
Le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent est une mesure de la performance d'un investissement. Le taux de rendement pondéré en fonction de la monnaie est calculé en trouvant le taux de rendement qui fixera la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie égale à la valeur de l'investissement initial. Le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent (MWRR) équivaut au taux de rendement interne (IRR).
La formule du taux de rendement pondéré en argent est
La PVO = PVI = CF0 + (1 + IRR) CF1 + (1 + IRR) 2CF2 + (1 + IRR) 3CF3 +… (1 + IRR) nCFn où: PVO = PV OutflowsPVI = PV InflowsCF0 = décaissement ou investissement initial CF1, CF2, CF3,… CFn = flux de trésorerie N = chaque période IRR = taux de rendement initial
Comment calculer le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent
- Pour calculer le TRI à l'aide de la formule, on devrait fixer la VAN égale à zéro et résoudre pour le taux d'actualisation (r), qui est le TRI. Cependant, en raison de la nature de la formule, le TRI ne peut pas être calculé analytiquement et doit plutôt être calculé soit par essai et erreur ou en utilisant un logiciel programmé pour calculer le TRI.
Que vous dit le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent?
Il existe de nombreuses façons de mesurer les rendements des actifs, et il est important de savoir quelle méthode est utilisée lors de l'examen de la performance des actifs. Le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent tient compte de la taille et du calendrier des flux de trésorerie, c'est donc une mesure efficace des rendements d'un portefeuille.
Le MWR définit la valeur initiale d'un investissement pour égaler les flux de trésorerie futurs tels que les dividendes ajoutés, les retraits, les dépôts et le produit de la vente. En d'autres termes, MWR aide à déterminer le taux de rendement nécessaire pour commencer avec le montant d'investissement initial en tenant compte de toutes les modifications des flux de trésorerie au cours de la période d'investissement, y compris le produit de la vente.
Flux de trésorerie et taux de rendement pondéré en fonction de l'argent
Comme indiqué précédemment, un taux de rendement pondéré en fonction de l'argent pour un investissement est identique dans sa conception à un taux de rendement interne. En d'autres termes, c'est le taux d'actualisation sur lequel la valeur actuelle nette (VAN) (VAN) = 0, ou la valeur actuelle des entrées = valeur actuelle des sorties.
Il est important d'identifier les flux de trésorerie entrant et sortant du portefeuille, y compris la vente de l'actif ou de l'investissement. Certains des flux de trésorerie qu'un investisseur pourrait avoir dans un portefeuille comprennent:
Sorties
- Le coût de tout investissement acheté Dividendes ou intérêts réinvestis Retraits
Entrées
- Le produit de tout investissement vendu Dividendes ou intérêts reçus Contributions
Points clés à retenir
- Le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent est une mesure de la performance d'un investissement. Le taux de rendement pondéré en fonction de la monnaie est calculé en trouvant le taux de rendement qui fixera la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie égale à la valeur de l'investissement initial. Le taux de rendement pondéré en fonction de la monnaie (MWR) est équivalent au taux de rendement interne (TRI). Le MWR définit la valeur initiale d'un investissement pour égaler les flux de trésorerie futurs tels que les dividendes ajoutés, les retraits, les dépôts et le produit de la vente..
Exemple de taux de rendement pondéré en fonction de l'argent
Chaque entrée ou sortie doit être actualisée au présent en utilisant un taux (r) qui fera PV (entrées) = PV (sorties).
Supposons qu'un investisseur achète une action d'une action pour 50 $ qui verse un dividende annuel de 2 $ et la vende après deux ans pour 65 $. Notre taux de rendement pondéré en fonction de l'argent sera un taux qui satisfait l'équation suivante:
La Sorties PV = Entrées PV = 1 + r 2 $ + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 65 $
Pour résoudre r à l'aide d'un tableur ou d'une calculatrice financière, nous avons un taux de rendement pondéré en fonction de l'argent = 11, 73%.
La différence entre le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent et le taux de rendement pondéré en fonction du temps
Le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent est souvent comparé au taux de rendement pondéré en fonction du temps, mais les deux calculs présentent des différences distinctes. Le taux de rendement pondéré en fonction du temps (TWR) est une mesure du taux de croissance composé d'un portefeuille. La mesure TWR est souvent utilisée pour comparer les rendements des gestionnaires d'investissement, car elle élimine les effets de distorsion sur les taux de croissance créés par les entrées et les sorties d'argent.
Il peut être difficile de déterminer combien d'argent a été gagné sur un portefeuille, car les dépôts et les retraits faussent la valeur du rendement du portefeuille.
Les investisseurs ne peuvent pas simplement soustraire le solde de départ, après le dépôt initial, du solde de fin, car le solde de fin reflète à la fois le taux de rendement des investissements et tout dépôt ou retrait pendant la période investie dans le fonds.
Le rendement pondéré en fonction du temps répartit le rendement d'un portefeuille de placements en intervalles distincts selon que de l'argent a été ajouté ou retiré du fonds.
Le MWR diffère en ce qu'il prend en compte le comportement des investisseurs via l'impact des entrées et sorties de fonds sur la performance mais ne sépare pas les intervalles où les flux de trésorerie se sont produits comme le TWR. Par conséquent, les dépenses ou entrées de trésorerie peuvent avoir un impact sur le MWR. S'il n'y a pas de flux de trésorerie, les deux méthodes devraient produire des résultats identiques ou similaires.
Limites de l'utilisation du taux de rendement pondéré en fonction de l'argent
Le taux de rendement pondéré en fonction de l'argent tient compte de tous les flux de trésorerie du fonds ou de la contribution, y compris les retraits. Si un investissement s'étend sur plusieurs trimestres, par exemple, le MWR donne plus de poids à la performance du fonds lorsqu'il est à sa plus grande taille, d'où la description «pondérée en fonction de l'argent».
La pondération peut pénaliser les gestionnaires de fonds en raison de flux de trésorerie sur lesquels ils n'ont aucun contrôle. En d'autres termes, si un investisseur ajoute une importante somme d'argent à un portefeuille juste avant que sa performance n'augmente, cela équivaut à une action positive. En effet, le portefeuille plus important bénéficie davantage (en dollars) de la croissance du portefeuille que si la contribution n'avait pas été apportée.
En revanche, si un investisseur retire des fonds d'un portefeuille juste avant une poussée de performance, cela équivaut à une action négative. Le fonds désormais plus petit voit moins d'avantages (en dollars) de la croissance du portefeuille que si le retrait n'avait pas eu lieu.
