Le Sovereign Wealth Fund de Norvège - le Government Pension Fund Global - vient de franchir 1 billion de dollars d'actifs. La faiblesse du dollar américain, conjuguée à la vigueur des marchés boursiers, a fait grimper la valeur en dollars du fonds au-delà du point de repère.
Lorsque les pays ont des réserves excédentaires, ils créent parfois des véhicules d'investissement qui déploient cet argent et génèrent des revenus pour la nation elle-même. Ces fonds sont appelés fonds souverains (SWF) et dans certains cas, ils ont un corpus gigantesque. L'argent de ces fonds est géré en partie en interne et en partie par des gestionnaires externes dans certains cas. Les investissements des fonds souverains se font dans le monde entier et dans une gamme de catégories d'actifs, notamment des actions, des dettes, des biens immobiliers et des actifs alternatifs tels que des fonds spéculatifs ou des capitaux privés. (Lire aussi: Une introduction aux fonds souverains)
Mais il y a une distinction importante à faire. Alors que l'argent est détenu dans les réserves du pays et est investi, le SWF est différent d'un fonds de pension national comme le Social Security Trust Fund ou le California Public Employees 'Retirement System (CalPers.) La principale différence est que l'argent SWF appartient au alors que l'argent des fonds de pension est finalement versé au peuple. Un grand nombre des fonds souverains des pays du Moyen-Orient ont été créés pour investir la manne que ces pays ont tirée du boom pétrolier au milieu du XXe siècle. (Lire aussi: Où les fonds de pension investissent-ils généralement?)
Voici un aperçu des plus grands fonds souverains par actifs sous gestion.
1. Government Pension Fund Global - Norvège
Même si son nom a le mot fonds de pension, le fonds souverain norvégien est le plus grand au monde et avec plus de 1 billion de dollars d'actifs, il croît rapidement. Alors que le fonds a été créé en tant que Fonds pétrolier de Norvège pour investir le surplus des ventes de pétrole, il a changé de nom actuel en 2006. Il est géré par la Banque centrale norvégienne, la Norges Bank et au cours de la dernière année seulement, il a fait des gains de près de 53 milliards de dollars, grâce à la reprise des actions américaines. Au premier semestre de cette année, le fonds a dégagé un rendement de 6, 48%. La répartition de l'actif penche en faveur des actions avec 65, 1%, des titres à revenu fixe un peu plus de 32, 4% et 2, 5% dans l'immobilier. Parmi les principaux titres de participation du fonds figurent Nestlé SA, Royal Dutch Shell (RDS.A), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL) et Microsoft (MSFT).
2. Autorité d'investissement d'Abu Dhabi
L'Abu Dhabi Investment Authority a été créée en 1976 et fin 2015, ses actifs sous gestion s'élevaient à 828 milliards de dollars selon le Sovereign Wealth Fund Institute, qui l'appelle le plus grand fonds souverain du Moyen-Orient. Dans son rapport annuel 2015, le fonds affiche un rendement annualisé sur 20 ans de 6, 5% et un rendement annualisé sur 30 ans de 7, 5%. Le fonds déploie 32 à 42% en actions développées, 10 à 20% en obligations d'État, 5 à 10% en immobilier et détient environ 10% de ses actifs en espèces. Géographiquement, son exposition à l'Amérique du Nord peut représenter 35 à 50% de ses actifs; 20 à 35% des actifs peuvent être attribués à l'Europe et 15 à 25% aux marchés émergents. L'ADIA a investi dans Citi au tout début de l'effondrement financier de 2008, mais a finalement poursuivi le groupe pour fausses déclarations, a rapporté le Wall Street Journal.
3. China Investment Corporation — Chine
Créé en 2007 avec un capital de 200 milliards de dollars et un mandat pour générer des rendements grâce à la diversification des avoirs en devises de la Chine, les derniers chiffres disponibles mettent l'actif de ce fonds sous gestion à 813, 5 milliards de dollars en décembre 2016. Plus de 45, 8% du capital du fonds a été investis en actions à travers le monde, 37% en placements alternatifs, 15% en placements à revenu fixe et 1, 8% sont conservés en espèces. L'an dernier, le fonds a dégagé un rendement généreux de 6, 2%.
4. Kuwait Investment Authority - Koweït
Il s'agit du plus ancien fonds souverain du monde, créé en 1953 et réputé pour garder ses finances et ses stratégies très près de sa poitrine. Selon le Sovereign Wealth Fund Institute, le fonds possède actuellement 524 milliards de dollars d'actifs. Il a été créé pour investir les excédents pétroliers et réduire la dépendance du pays vis-à-vis des réserves pétrolières. Le Wall Street Journal a rapporté que la KIA avait investi 3 milliards de dollars dans Citi et 2 milliards de dollars dans Merrill Lynch alors que les deux banques cherchaient des fonds au début de la crise financière en 2008, finissant par vendre sa participation dans Citi pour un bénéfice de 1, 1 milliard de dollars un an plus tard.
5. SAMA Foreign Holdings - Arabie saoudite
L'Autorité monétaire saoudienne est la banque centrale du pays avec des actifs de plus de 514 milliards de dollars, selon le Sovereign Wealth Fund Institute. Il investit dans des classes d'actifs à travers le monde par le biais de différentes filiales, la plus publique étant le Fonds Public d'Investissement (PIF). L'année dernière, Bloomberg a rapporté que la propriété saoudienne des bons du Trésor américain s'élevait à 116, 8 milliards de dollars en mars 2016. Le PIF a également fait la une des journaux avec son investissement de 3, 5 milliards de dollars dans Uber Technologies en juin de l'année dernière.
