Alors que le marché devient de plus en plus turbulent et que les perspectives économiques deviennent plus prudentes, les investisseurs achètent de plus en plus des actions de qualité, qui sont par définition des actions dont les entreprises ne dépendent pas trop d'une économie robuste pour leurs performances. Leur qualité vient du fait que leurs sociétés sous-jacentes ont une entreprise solide et fiable, des bénéfices élevés et constants et un bilan solide exempt de dettes lourdes. Dans l'environnement actuel, Walmart Inc. (WMT), McDonald's Corp. (MCD), Pfizer Inc. (PFE), Procter & Gamble Co. (PG) et Amgen Inc. (AMGN) ont tous reçu le label de qualité d'approbation de Citigroup, selon CNBC.
5 actions de qualité qui surpassent
| Indice boursier | Performances YTD |
| Pfizer | + 20, 2% |
| Amgen | + 13, 0% |
| McDonalds | + 6, 7% |
| Procter & Gamble | + 0, 2% |
| Walmart | - 4, 7% |
| S&P 500 | - 1, 2% |
Toutes ces actions, à l'exception de Walmart, ont surperformé le S&P 500 cette année, suggérant une nette préférence des investisseurs pour des actions de haute qualité par rapport à la plupart des autres offres du marché en ces temps plus volatils.
Ce que cela veut dire
La fuite vers la qualité est un signe avant-coureur que l'économie pourrait atteindre les derniers stades de son cycle actuel, mais en même temps, elle montre également comment les investisseurs se protègent si et quand l'économie finit par se transformer en territoire de récession. En cas de ralentissement, les entreprises fortement cycliques seront mises à rude épreuve à mesure que la demande de leurs biens et / ou services diminuera. Les plus faibles d'entre eux seront probablement ceux qui ont un lourd endettement, qui sont déjà devenus plus lourds à mesure que les taux d'intérêt ont augmenté, mais le deviendront encore plus en cas de ralentissement à mesure que la croissance des revenus diminue et devient peut-être négative.
Les sociétés de premier ordre, en revanche, sont plus susceptibles de résister au ralentissement, car leurs produits et services bien établis sont moins affectés par les cycles économiques. Leur rentabilité résiliente les aide à maintenir des bilans solides, ce qui à son tour conduit à de meilleures notations de la dette, ce qui conduit à son tour à gagner un label comme «qualité» des analystes de marché.
Selon Bank of America Merrill Lynch, pour la première fois en près de deux décennies, les actions de qualité se négocient désormais avec une prime de valorisation par rapport à celles de faible qualité.
Parmi les cinq actions de qualité mentionnées ci-dessus, la firme de biotechnologie Amgen pourrait voir ses actions atteindre 220 $ dans un avenir proche - un gain de 12% - alors que de nouveaux produits sortent sur le marché. La société possède tous les indicateurs de qualité: une marque établie, des produits médicamenteux fiables, des antécédents constants de versement de bénéfices et un flux de trésorerie solide qui a laissé le bilan de la société avec plus de liquidités que de dettes.
En plus des choix de Citi, Goldman Sachs a récemment donné sa recommandation pour des actions de haute qualité susceptibles de surperformer en cas de ralentissement, notamment BlackRock Inc. (BLK), PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Aflac Inc. (AFL), Oracle Corp. (ORCL), Apple Inc. (AAPL), CVS Health Corp. (CVS), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX) et Church & Dwight Co. Inc. (CHD). Goldman considère que ces actions sont de haute qualité car elles ont un historique limité de fortes baisses de prix et leurs sociétés respectives maintiennent des bilans solides, une croissance stable des revenus et des bénéfices et ont des ROE élevés.
Et après
Certes, il s'agit de recommandations à plus long terme, car un marché baissier complet les entraînera probablement dans une certaine mesure, quoique moins que le reste du marché. Mais compte tenu de leurs bilans solides et de leurs activités non cycliques, ils devraient être capables de traverser la tempête et de devancer les autres.
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