Alors que le marché haussier de neuf ans a pris fin, les investisseurs ont été secoués par des fluctuations géantes du marché, envoyant certains des choix de titres préférés de Wall Street en territoire de correction. Les investisseurs qui cherchent à minimiser les pertes au milieu de la vente et à se concentrer plutôt sur un horizon à plus long terme peuvent envisager une liste d'actions avec une croissance supérieure du rendement des capitaux propres (ROE), une mesure de la rentabilité des entreprises calculée en prenant le bénéfice net en pourcentage des capitaux propres.
Les analystes de Goldman Sachs ont compilé un groupe d'actions avec un ROE élevé qui, selon eux, sont positionnés pour continuer à surperformer le marché plus large, car ils restent les bénéficiaires des réductions d'impôts du GOP récemment adoptées et minimisent avec succès la hausse des coûts. La semaine dernière, Investopedia a informé ses lecteurs de neuf des 50 actions du panier de croissance du ROE de Goldman, qui devraient connaître la croissance du ROE la plus rapide au cours des 12 prochains mois. Cette semaine, nous ajoutons MGM Resorts International (MGM), Best Buy Co. Inc. (BBY), The Coca-Cola Co. (KO), Bank of America Corp. (BAC), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Oracle Corp. (ORCL) et Salesforce.com Inc. (CRM) au groupe.
La composante médiane du panier à pondération égale et neutre pour le secteur devrait augmenter son ROE de 5%, passant de 23% à 28%, contre une baisse de 1% pour le stock médian du S&P 500 sous couverture Goldman. Le stock médian de la liste se négocie à un multiple du prix à la réservation de 5, 7, contre 3, 5 fois pour le stock médian du S&P 500.
Pour les sept nouveaux titres cités, leurs ROE à terme et leurs taux de croissance sont:
- MGM Resorts: 11%, 37% Best Buy Inc.: 42%, 25% Coca-Cola: 52%, 20% Bank of America: 10%, 38% Vertex Pharmaceuticals: 23%, 22% Oracle: 28%, 13 % Force de vente: 16%, 29%
Le rapport de Goldman a été publié le 23 mars, lorsque le S&P 500 était à peu près au même niveau qu'aujourd'hui. À 2 644, 69 $ à la clôture de mercredi, le S&P 500 reflète une baisse d'environ 1, 1% depuis le début de l'année (YTD) et une augmentation de 12, 1% au cours des 12 derniers mois.
Le S&P 500 maintient sa rentabilité
Les craintes des investisseurs concernant une guerre commerciale mondiale imminente ont pesé sur le marché en général, en particulier les actions de sociétés ayant de grandes entreprises internationales telles que le constructeur de jets Boeing Co. (BA). Pourtant, malgré la récente inquiétude du marché à l'égard des politiques de plus en plus protectionnistes de la Maison Blanche, les analystes de Goldman notent que la rentabilité du S&P 500 reste "très saine". Le ROE a bondi de 180 points de base en 2017 à 16, 3%. Hors financières, la rentabilité atteint 19, 4%, son plus haut niveau depuis au moins cinq ans, tirée par la baisse des impôts et des marges.
En 2018, Goldman prévoit que le ROE grimpera à 17, 6%, les sociétés américaines économisant des milliards sur les réductions d'impôts de Trump pour aider à compenser le ralentissement de l'expansion des marges et l'augmentation des coûts d'emprunt. Une augmentation de 70 points de base du ROE attribuée à une baisse du taux d'imposition statutaire à 21% cette année devrait profiter le plus aux entreprises des segments des services de consommation discrétionnaire et des télécommunications, compte tenu de leurs taux d'imposition effectifs auparavant élevés. Étant donné que la hausse des salaires et des prix des matières premières devrait entraîner une baisse des marges bénéficiaires avant impôt, la banque d'investissement recommande aux investisseurs d'éviter les entreprises dont les coûts de main-d'œuvre sont élevés par rapport aux revenus, car les stocks des consommateurs et des soins de santé devraient connaître le pire.
