Les investisseurs qui sont désireux de trouver des actions qui peuvent diriger le marché au milieu de l'incertitude politique croissante et du ralentissement de la croissance économique devraient envisager le nouveau panier "Stable Growers" de 50 actions assemblé par Goldman Sachs. Ces actions dépassent généralement les moyennes du marché précisément dans ces conditions macroéconomiques difficiles. Il s'agit du premier des deux articles que Investopedia consacrera au rapport de Goldman, le deuxième à paraître jeudi.
"Les investisseurs attribuent généralement une prime de valorisation aux actions présentant une stabilité de croissance historique de l'EBITDA. Mais la rotation puissante vers des sociétés à croissance stable a élargi l'écart de valorisation au niveau le plus large depuis au moins 35 ans. Les investisseurs devraient généralement incliner les portefeuilles des actions de croissance volatiles qui ont a constamment été à la traîne du marché ", écrit Goldman dans la dernière édition de son rapport hebdomadaire américain Kickstart.
Parmi les 50 actions à croissance stable identifiées par Goldman figurent ces 7: AutoZone Inc. (AZO), Home Depot Inc. (HD), Colgate-Palmolive Co. (CL), Walmart Inc. (WMT), Costco Wholesale Corp. (COST), Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) et Comcast Corp. (CMCSA). Le panier de Goldman comprend des actions de tous les secteurs du marché. Les 7 énumérés ci-dessus concernent les services de consommation discrétionnaire, de consommation courante et de communication.
Points clés à retenir
- Goldman Sachs recommande des actions dont la croissance des bénéfices à long terme est stable, qui prospèrent généralement à mesure que l'incertitude augmente et que la croissance économique ralentit. Les actions à croissance plus volatile sont désormais à la traîne du marché.
Importance pour les investisseurs
"Au cours des 2 dernières années, les actions à croissance stable avec une stabilité de croissance historique de l'EBITDA ont surperformé les entreprises à croissance volatile (+ 22% contre + 1%)", note Goldman. Si l'on considère le BAIIA au cours des 10 dernières années, le stock médian dans le panier de croissance stable n'a montré qu'une variabilité de 31% autant que le stock médian de l'indice Russell 1000.
De plus, les estimations du BPA des analystes pour le prochain exercice sont environ deux fois moins dispersées pour le stock médian dans le panier de croissance stable que pour le stock médian Russell 1000. En d'autres termes, il existe un consensus beaucoup plus serré, ou une confiance beaucoup plus élevée, autour de la croissance projetée du BPA pour les actions à croissance stable.
Depuis le début de l'année 2019, jusqu'à la clôture du 3 octobre, le titre de croissance stable médian a affiché un gain de 22%, contre un gain de 19% pour le titre médian Russell 1000. En ce qui concerne les primes de valorisation, le stock de croissance stable médian a un ratio P / E à terme de 22 fois les bénéfices des 12 prochains mois, contre 17 fois pour le stock médian Russell 1000.
Home Depot
La chaîne de magasins de rénovation domiciliaire Home Depot a affiché une croissance du BAIIA encore plus stable au cours des 10 dernières années que l'action médiane du panier, ainsi qu'un consensus encore plus serré parmi les analystes concernant le BPA au cours de son prochain exercice. Les analystes ont été impressionnés par le nouveau directeur financier Richard McPhail, un cadre financier chevronné de la société, ainsi que par un solide rapport sur les résultats du deuxième trimestre malgré les vents contraires de la guerre commerciale américano-chinoise, rapporte Barron.
"Nous continuons à voir la HD parmi les gagnants à long terme dans le commerce de détail, avec une gestion / exécution solide, de nombreux moteurs de croissance et des opportunités de gain de parts dans une catégorie attrayante qui reste très fragmentée", a écrit l'analyste Zachary Fadem, cité par Barron's. de Home Depot ont augmenté de près de 35% depuis le début de l'année jusqu'à la clôture du 8 octobre, sur la base des cours de clôture ajustés.
Walmart
Le colosse de la vente au détail Walmart a également été meilleur que le stock médian du panier en ce qui concerne la croissance du BAIIA historiquement stable et un consensus serré sur la croissance future du BPA. Alors que de nombreux détaillants traditionnels de briques et de mortier luttent face à la concurrence en ligne croissante, Walmart a augmenté ses ventes et sa part de marché. La société a même relevé ses prévisions de bénéfices après avoir publié de solides résultats au deuxième trimestre 2019.
Les ventes générées par les magasins et les sites Web de Walmart aux États-Unis qui étaient en activité depuis au moins 12 mois ont augmenté de 2, 8% d'une année à l'autre, l'épicerie étant une source de force particulière, selon le Wall Street Journal. Les ventes de commerce électronique aux États-Unis ont bondi de 37% en glissement annuel.
«Nous gagnons des parts de marché. Nous sommes sur la bonne voie pour dépasser nos prévisions de bénéfices initiaux pour l'année », a déclaré le PDG de Walmart, Doug McMillon, dans un communiqué de presse cité par le Journal. La société avait prévu que les ventes des magasins comparables aux États-Unis augmenteraient de 2, 5% à 3, 0% au cours de l'exercice en cours, mais elle s'attend maintenant à être dans la partie supérieure de cette fourchette.
Regarder vers l'avant
Les analystes prévoient une baisse globale du BPA d'environ 4% parmi les actions du S&P 500 sur une base annuelle pour le troisième trimestre 2019, car la hausse rapide des coûts a compensé la croissance des revenus. Les investisseurs examineront attentivement si les actions de croissance stables de Goldman peuvent défier cette tendance macroéconomique.
