De nombreux investisseurs boursiers tentent aujourd'hui de voir au-delà des bouleversements actuels du marché et de sélectionner des actions qui peuvent surperformer à long terme. Dans cet esprit, Morgan Stanley a utilisé une longue liste de paramètres pour identifier 30 actions qui représentent leurs principales recommandations de détention au cours des trois prochaines années. Une caractéristique clé de ces entreprises: elles ont un avantage concurrentiel durable sur leurs marchés. Nous avons précédemment examiné en détail huit de ces actions, et maintenant nous en regardons huit autres: Microsoft Corp. (MSFT), Salesforce.com Inc. (CRM), Domino's Pizza Inc. (DPZ), Dollar General Corp. (DG), NextEra Energy Inc. (NEE), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) et SBA Communications Corp. (SBAC).
Voir notre histoire précédente pour une explication plus détaillée des critères de sélection utilisés par Morgan Stanley, ainsi que d'environ huit autres actions qu'ils recommandent. Leur rapport s'appelle "30 pour 2021: des stocks de qualité pour une période de détention de 3 ans". (Pour plus d'informations, voir également: 8 actions pour surperformer un «marché à roulement». )
Grands gagnants
Jetez un oeil à ce deuxième groupe de huit actions. Chacun a déjà surclassé le S&P 500 au cours de la dernière année, beaucoup de façon spectaculaire. Et Morgan Stanley s'attend à ce que cette surperformance se poursuive même si plusieurs des évaluations de ces actions semblent assez riches, y compris Salesforce.com, Domino's et Microsoft, comme vous pouvez le voir par les ratios P / E à terme basés sur les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois:
| Gain d'un an | P / E avant | |
| Microsoft | 40, 8% | 24, 4 |
| Salesforce.com | 41, 0% | 58, 9 |
| Domino's | 24, 7% | 29, 1 |
| Dollar général | 36, 4% | 16, 0 |
| NextEra Energy | 15, 1% | 21, 3 |
| UnitedHealth | 40, 0% | 18, 7 |
| Visa | 38, 7% | 27, 0 |
| SBA Communications | 17, 1% | 163, 0 |
Croissance explosive de Salesforce.com
Des augmentations spectaculaires des ventes dans le cloud sont les moteurs de Salesforce.com. «La meilleure exposition aux principaux thèmes de croissance séculaire dans les logiciels» est ainsi que Morgan Stanley résume ce choix. La société fournit des logiciels d'entreprise via le cloud, en se concentrant sur les applications de gestion de la relation client (CRM). Le rapport cite «la meilleure croissance globale à l'échelle», avec des taux de croissance annuels moyens projetés au cours des trois prochaines années de 19, 4% pour les ventes et de 29, 9% pour les EPS, considérablement plus élevés que son groupe de référence.
Le rapport voit une "voie claire" vers des revenus de 20 milliards de dollars, soit près du double de ce qui avait été déclaré lors du dernier exercice de la société, qui s'est terminé en janvier 2018. La société "a récemment annoncé l'acquisition de MuleSoft, dont la plate-forme d'intégration AnyPoint ajoute une augmentation progressive ~ 10 G $ pour son opportunité de marché et devrait permettre des solutions plus stratégiques à travers le portefeuille Cloud de Saleforce.com."
Un levier d'exploitation élevé est un autre atout que Morgan Stanley trouve dans Salesforce.com: "Nous estimons que les données économiques actuelles des unités soutiennent une voie vers les marges d'exploitation du milieu des années 30 chez Salesforce. Le levier d'exploitation et la croissance durable de la facturation devraient soutenir une forte croissance du FCF."
Le «cycle vertueux» de UnitedHealth
La solide gestion et l'intégration de UnitedHealth Group sont la clé de son succès. Morgan Stanley prévoit une croissance annuelle moyenne des ventes de 8, 5% pour l'entreprise au cours des trois prochaines années, égale à la médiane de son groupe de pairs, et une croissance annuelle moyenne du BPA de 13, 1%, contre une médiane de 12, 3% pour le groupe de pairs. Il a deux divisions principales ou plates-formes comme l'entreprise préfère les appeler. UnitedHealth fournit une assurance maladie et des avantages sociaux, tandis qu'Optum propose des services de gestion des prestations pharmaceutiques (PBM), des services de prestation de soins, des technologies de l'information et des analyses. "Ouvrir la voie à l'intégration verticale" est la façon dont le rapport décrit ce choix, ajoutant: "Parmi les organisations de soins gérés, l'UNH est le plus avancé dans l'intégration des actifs à travers le système de santé."
En particulier, le rapport note que «l'activité Optum a atteint près de la moitié de l'entreprise», ajoutant que chacun des services d'Optum est «un pilier clé pour réduire le coût global des soins pour les membres de l'assurance UNH» et qu'il existe «un cycle vertueux d'amélioration pour Optum et UNH. " Parallèlement, ajoute le rapport, les concurrents de l'assurance maladie utilisent les produits Optum, ainsi que les prestataires de soins de santé.
Le rapport indique que UnitedHealth a étendu sa part de marché la plus élevée parmi la population de Medicare Advantage grâce à "une intégration plus étroite de la prestation des soins et de l'utilisation des produits pharmaceutiques", et qu'une croissance supplémentaire est attendue en raison du vieillissement de la démographie et d'un changement continu par rapport à Medicare traditionnel. Le résultat escompté est que UnitedHealth "devrait en bénéficier de manière disproportionnée".
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