Abenomics se réfère aux politiques économiques d'un politicien particulier, de la même manière que Reaganomics ou Clintonomics. C'est un surnom pour le programme économique à plusieurs volets du Premier ministre japonais Shinzō Abe.
Briser les abénomiques
Abenomics fait référence aux politiques économiques adoptées par le Premier ministre japonais Shinzō Abe au début de son deuxième mandat.
Abenomics implique d'augmenter la masse monétaire du pays, d'augmenter les dépenses publiques et de mettre en œuvre des réformes pour rendre l'économie japonaise plus compétitive. The Economist a décrit le programme comme "un mélange de reflation, de dépenses publiques et d'une stratégie de croissance conçue pour sortir l'économie de l'animation suspendue qui la saisit depuis plus de deux décennies".
Le contexte
Cette "animation suspendue" remonte aux années 90, également connue sous le nom de Lost Decade. Ce fut une période de stagnation économique marquée au Japon, à la suite d'une explosion massive de la bulle immobilière dans les années 80 et de la bulle des prix des actifs au Japon au début des années 90.
En conséquence, le gouvernement japonais a enregistré des déficits budgétaires massifs, finançant des projets de travaux publics.
En 1998, l'économiste Paul Krugman a fait valoir dans un document intitulé "Japan's Trap" que le Japon pourrait relever les anticipations d'inflation, réduisant ainsi les taux d'intérêt à long terme et encourageant les dépenses, pour sortir de cette stagnation économique.
Le Japon a adopté une technique similaire connue sous le nom d'assouplissement quantitatif, augmentant la masse monétaire au niveau national et maintenant des taux d'intérêt remarquablement bas. Cela a facilité une reprise économique à partir de 2005, mais n'a pas empêché la déflation.
En juillet 2006, le Japon a mis fin à sa politique de taux zéro. Bien qu'il ait toujours les taux d'intérêt les plus bas du monde, le Japon n'a pas pu arrêter la déflation. Le pays a vu le Nikkei 225 baisser de plus de 50% entre fin 2007 et début 2009.
Le programme
Après avoir brièvement occupé le poste de Premier ministre de 2006 à 2007, Shinzō Abe a entamé un second mandat en décembre 2012. Peu de temps après sa reprise de fonction, il a lancé un plan ambitieux pour renforcer l'économie stagnante du Japon.
Dans un discours qui a suivi son élection, Abe a annoncé que lui et son cabinet "mettraient en œuvre une politique monétaire audacieuse, une politique budgétaire flexible et une stratégie de croissance qui encourage l'investissement privé et, avec ces trois piliers, obtiendrait des résultats".
Le programme d'Abe se compose de trois «flèches». La première consiste à imprimer des devises supplémentaires - entre 60 000 et 70 000 milliards de yens - pour rendre les exportations japonaises plus attractives et générer une inflation modeste - environ 2%.
La deuxième flèche implique de nouveaux programmes de dépenses publiques pour stimuler la demande et la consommation - pour stimuler la croissance à court terme et réaliser un excédent budgétaire à long terme.
Le troisième volet d'Abenomics est plus complexe: une réforme de diverses réglementations pour rendre les industries japonaises plus compétitives et encourager les investissements dans et depuis le secteur privé. Cela comprend la réforme de la gouvernance d'entreprise, l'assouplissement des restrictions à l'embauche de personnel étranger dans des zones économiques spéciales, la facilitation pour les entreprises de licencier des travailleurs inefficaces, la libéralisation du secteur de la santé et la mise en œuvre de mesures d'aide aux entrepreneurs nationaux et étrangers. Le projet de loi visait également à restructurer les services publics et les industries pharmaceutiques et à moderniser le secteur agricole. Le plus important, peut-être, était le Partenariat transpacifique (TPP), qui a été décrit par l'économiste Yoshizaki Tatsuhiko comme potentiellement "la cheville ouvrière de la stratégie de revitalisation économique d'Abe", en rendant le Japon plus compétitif grâce au libre-échange.
L'effet
En mai 2017, bien que la mesure d'inflation préférée de la Banque du Japon soit en hausse de 0, 1% par rapport à il y a un an, la croissance au Japon s'est établie à 1, 2% en rythme annuel, bien au-dessus du taux sous-jacent du Japon; le chômage est à 2, 8%, un creux de 22 ans. Les entreprises japonaises tentent de trouver des moyens de réduire la qualité et la quantité de leurs offres au lieu d'augmenter les prix. Selon le Financial Times, ces réductions ne suffiront pas: "Le Japon est prêt pour l'inflation". Et cela dans un contexte économique mondial difficile, qui a peu soutenu la reprise économique ou l'inflation.
