Quelle est la valeur comptable ajustée?
La valeur comptable ajustée est la mesure de l'évaluation d'une entreprise après les passifs, y compris les passifs hors bilan, et les actifs sont ajustés pour refléter la juste valeur marchande réelle. L'inconvénient potentiel de l'utilisation d'une valeur comptable ajustée est qu'une entreprise pourrait valoir plus que ses actifs et passifs déclarés car elle ne valorise pas les actifs incorporels, ne tient pas compte des escomptes ou ne tient pas compte des passifs éventuels. Il n'est pas souvent accepté comme une image précise de la valeur opérationnelle d'une entreprise rentable; cependant, cela peut être un moyen de saisir les capitaux propres potentiels disponibles dans une entreprise.
Explication de la valeur comptable ajustée
Un investisseur peut utiliser plusieurs méthodes pour attribuer une valeur ou un prix à une entreprise. Décider quelle forme de méthode d'évaluation utiliser implique plusieurs facteurs tels que le type d'entreprise et la disponibilité des informations. La méthode d'évaluation de la valeur comptable ajustée est le plus souvent utilisée pour attribuer de la valeur aux sociétés en difficulté confrontées à une liquidation potentielle ou aux sociétés détenant des actifs corporels tels que des biens ou des titres. Les analystes peuvent utiliser la valeur comptable ajustée pour déterminer un prix net pour la valeur d'une entreprise lorsqu'ils anticipent une faillite ou une vente en raison de difficultés financières.
La mécanique du calcul de la valeur comptable ajustée
L'ajustement de la valeur comptable d'une entreprise nécessite une analyse ligne par ligne. Certains sont simples comme la trésorerie et la dette à court terme. Ces éléments sont déjà comptabilisés à la juste valeur marchande au bilan. La valeur des créances peut devoir être ajustée en fonction de l’âge des créances. Par exemple, les créances en souffrance depuis 180 jours (et probablement douteuses) subiront une décote par rapport aux créances de moins de 30 jours. Les stocks peuvent faire l'objet d'un ajustement, selon la méthode de comptabilité des stocks. Si une entreprise utilise la méthode LIFO, la réserve LIFO doit être rajoutée.
Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) sont soumises à d'importants ajustements, en particulier la valeur des terrains, qui est inscrite au bilan au coût historique. La valeur du terrain serait probablement bien supérieure au coût historique dans la plupart des cas. Il faut faire des estimations pour ce que les bâtiments et l'équipement pourraient rapporter sur le marché libre. Le processus d'ajustement devient plus compliqué avec des éléments comme les actifs incorporels, les passifs éventuels, les actifs ou passifs d'impôts différés et les éléments hors bilan. De plus, les intérêts minoritaires, s'ils sont présents, nécessiteront d'autres ajustements de la valeur comptable. L'objectif est de marquer chaque actif et passif à la juste valeur marchande. Une fois les valeurs de tous les actifs et passifs ajustées, l'analyste doit simplement déduire les passifs des actifs pour calculer la juste valeur de l'entreprise.
