Qu'est-ce que l'EBITDA / EV Multiple?
Le multiple EBITDA / EV est un ratio d'évaluation financière qui mesure le retour sur investissement (ROI) d'une entreprise. Le ratio EBITDA / EV peut être préféré aux autres mesures de rendement car il est normalisé pour les différences entre les sociétés. L'utilisation de l'EBITDA normalise les différences de structure du capital, de fiscalité et de comptabilité des immobilisations. La valeur d'entreprise (EV) se normalise également pour les différences dans la structure du capital d'une entreprise.
Comprendre l'EBITDA / EV Multiple
L'EBITDA / EV est une méthode d'analyse comparable qui cherche à valoriser des entreprises similaires en utilisant les mêmes paramètres financiers. Bien que le calcul du ratio EBITDA / EV soit plus compliqué que d'autres mesures de rendement, il est parfois préférable car il fournit un ratio normalisé pour comparer les opérations de différentes sociétés.
Si un ratio plus conventionnel (comme le bénéfice net par rapport aux capitaux propres) était utilisé, les comparaisons seraient faussées par les politiques comptables de chaque entreprise.
Un analyste utilisant l'EBITDA / EV suppose qu'un ratio particulier est applicable et peut être appliqué à diverses sociétés opérant dans le même secteur d'activité ou secteur. En d'autres termes, la théorie est que lorsque les entreprises sont comparables, cette approche multiple peut être utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise en fonction de la valeur d'une autre. Ainsi, l'EBITDA / EV est couramment utilisé pour comparer les entreprises au sein d'une industrie.
Points clés à retenir
- Le multiple EBITDA / EV est un ratio d'évaluation financière utilisé pour calculer le retour sur investissement d'une entreprise.Le ratio EBITDA / EV est plus compliqué que d'autres mesures de rendement, mais il est souvent utilisé car il fournit un ratio normalisé pour mesurer les opérations de différentes entreprises. (EV) harmonise au sein de la structure du capital d'une entreprise.
Il s'agit d'une modification du ratio des bénéfices opérationnels et non opérationnels par rapport à la valeur de marché des capitaux propres d'une entreprise plus sa dette. Étant donné que le BAIIA est souvent considéré comme un indicateur indirect du revenu en espèces, la mesure est utilisée comme mesure du retour sur investissement de l'entreprise.
EBITDA et EV
"EBITDA" est un acronyme qui signifie bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Cependant, la mesure n'est pas fondée sur les principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis.
En avril 2016, la Securities and Exchange Commission (SEC) a déclaré que des mesures non conformes aux PCGR telles que l'EBITDA seraient un point focal pour l'agence afin de s'assurer que les entreprises ne présentent pas les résultats de manière trompeuse. Si l'EBITDA est affiché, la SEC conseille à la société de rapprocher la mesure du résultat net. Cela devrait aider les investisseurs en fournissant des informations sur la façon dont le chiffre est calculé.
La valeur d'entreprise (EV) est une mesure de la valeur économique d'une entreprise. Il est fréquemment utilisé pour déterminer la valeur de l'entreprise si elle est acquise. Elle est considérée comme une meilleure mesure d'évaluation que la capitalisation boursière, car celle-ci ne prend en compte que les capitaux propres d'une entreprise, sans égard à la dette.
EV est calculé comme la capitalisation boursière plus la dette, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires, moins la trésorerie. Une entité achetant une entreprise devrait payer la valeur des capitaux propres et assumer la dette, mais l'argent réduirait le prix payé.
Un exemple d'EBITDA / EV
L'EBITDA / EV utilise les flux de trésorerie d'une entreprise pour évaluer la valeur d'une entreprise. Lorsque l'EBITDA est comparé aux revenus de l'entreprise, un investisseur peut savoir si une entreprise a des problèmes de trésorerie. Une entreprise avec un cash-flow sain aura une valeur élevée.
Par exemple, le BAIIA de Wal-Mart Inc. pour l'exercice clos le 31 janvier 2018 était de 32, 17 milliards de dollars. Sa valeur d'entreprise était de 290, 17 milliards de dollars au cours de cette période. Cela correspond à un multiple d'EBITDA / EV de 0.1109 ou 11.09%.
Le multiple EV / EBITDA alternatif est utilisé pour mesurer la valeur d'une entreprise.
