Les actions du géant de la technologie Apple Inc. (AAPL), qui était devenue la première société publique basée aux États-Unis avec une capitalisation boursière de plus de 1 billion de dollars, ont clôturé la négociation le 8 janvier 2019 en baisse de 35, 4% par rapport au plus haut historique en octobre. Comme l'illustre le tableau ci-dessous, Apple exerce une influence majeure sur la performance des principaux indices boursiers pondérés en fonction de la capitalisation, des fonds indiciels et des ETF indexés. De plus, l'indice S&P du secteur des technologies de l'information n'a jamais surclassé l'ensemble de l'indice S&P 500 (SPX) lorsque Apple a chuté de plus de 30%, selon Bank of America Merrill Lynch.
Pondération d'Apple dans les principaux indices, ETF
- SPDR S&P 500 ETF (SPY): 3, 37% Invesco QQQ Trust (QQQ): 9, 68% iShares US Technology ETF (IYW): 14, 57% Fidelity MSCI Information Technology ETF (FTEC): 15, 16% Vanguard Information Technology ETF (VGT): 15, 69% Secteur Select Technology SPDR (XLK): 16, 77%
Source: ETF.com
Importance pour les investisseurs
Alors que le SPY est conçu pour suivre les performances du S&P 500, le QQQ suit l'indice Nasdaq 100 (NDX). Selon BofAML, Apple représentait 20, 5% de la valeur de marché du secteur technologique à son apogée en octobre 2018, en baisse significative par rapport à 27, 3% à son pic de 2012, note le rapport.
La récente vente massive d'Apple est le résultat à la fois de facteurs propres à l'entreprise et de facteurs macroéconomiques, selon BofAML, qui concluent que "la technologie ne sera probablement pas U / P autant qu'en 2012". Au contraire, ils disent: "Nous restons surpondérés dans la technologie, car les évaluations réduisent déjà une grande partie du risque de baisse pour la technologie."
"Le secteur technologique du S&P 500 n'a jamais surclassé le S&P 500 lorsque l'AAPL a chuté de plus de 30%." - Bank of America Merrill Lynch
Depuis qu'elle est devenue la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière en 2011, Apple a connu trois ventes massives, par BofAML. Il a chuté de 44, 4% de septembre 2012 à avril 2013, période pendant laquelle le secteur de la technologie a sous-performé le S&P 500 de 18 points de pourcentage. Alors qu'Apple a chuté de 32, 1% de février 2015 à mai 2016, la technologie a sous-performé de 8 points de pourcentage. Au cours de la baisse de 36, 3% d'Apple depuis son sommet historique du trading intrajournalier le 3 octobre 2018 jusqu'à la clôture du 7 janvier 2019, la technologie a sous-performé de 5, 5 points de pourcentage.
La vente en 2012-13 a été provoquée par des préoccupations concernant un manque d'innovation chez Apple, tandis que le ralentissement de la croissance en Chine, qui avait été le marché d'Apple qui connaissait la croissance la plus rapide, a déclenché la baisse de 2015-2016, par BofAML. Les analystes de la firme estiment que 60% de la récente baisse de 7, 7% des prévisions de revenus d'Apple est le résultat d'une réduction de 23% des ventes prévues en Chine.
Les actions Apple sont détenues par 260 ETF basés aux États-Unis et représentent 2, 93%, en moyenne, de la valeur du portefeuille des ETF basés aux États-Unis, par ETF.com. La même source calcule que 291, 8 millions d'actions Apple sont détenues par des ETF, soit environ 6% de ses actions en circulation. Dans l'ensemble, les institutions détiennent 59, 9% des actions d'Apple, selon Fidelity. Il s'agit notamment des fonds communs de placement, des FNB et d'autres gestionnaires de placements.
Regarder vers l'avant
"Nous pensons que le marché prend déjà en compte une grande partie du risque de baisse pour Tech… suggérant des ratios risque-rendement attractifs d'ici, surtout si nous obtenons un accord commercial favorable avec la Chine", conclut le rapport. De plus, parce que "le marché des smartphones est beaucoup plus mature maintenant qu'il ne l'était en 2012-13… le ralentissement des ventes de téléphones présente aujourd'hui moins de risques pour le secteur", explique BofAML.
Si l'action Apple a vraiment atteint un creux, l'histoire récente suggère que le secteur technologique est sur le point de connaître une surperformance significative. Après les creux d'Apple en 2013 et 2016, le secteur de la technologie a surperformé le S&P 500 au cours des 12 prochains mois de 7, 2 et 21, 9 points de pourcentage, respectivement, selon le rapport. À l'exception d'Apple, le reste de la technologie a surperformé respectivement de 2, 1 et 10, 7 points de pourcentage au cours de ces périodes.
Cependant, si la croissance économique mondiale devait continuer de ralentir et si le conflit commercial persistait entre les États-Unis et la Chine, les perspectives d'Apple et du secteur technologique dans son ensemble resteraient obscures.
