Le feront-ils ou non?
L'introduction des ETF bitcoin a connu une autre tournure récemment, lorsque des responsables anonymes de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont déclaré à la publication en ligne Zerohedge que l'approbation de ces fonds par la SEC était "presque certaine". Une rafale de rapports provenant de publications traditionnelles et liées à la cryptographie a déclenché des discussions sur la possibilité.
Mais la SEC a déclaré hier qu'elle reportait les décisions pour des ETF spécifiques. «Le Conseil juge approprié de désigner un délai plus long pour émettre une ordonnance approuvant ou refusant le changement de règle proposé afin de disposer de suffisamment de temps pour examiner ce changement de règle proposé», a déclaré l'agence. La SEC a ajouté qu'elle prendrait une décision d'ici le 21 septembre pour les ETF Bitcoin proposés par Direxion Asset Management. L'agence devrait toujours se prononcer sur une demande par le Chicago Board Options Exchange (CBOE) pour un ETF bitcoin d'ici le 10 août.
Mais ce n'est pas la fin de l'affaire. Une course est en cours entre les fonds pour devenir le premier ETF de crypto-monnaie. La startup basée à San Francisco, Bitwise Investments, est devenue le dernier gestionnaire de fonds à déposer un ETF. La startup dispose déjà d'un fonds indiciel qui suit les rendements des 10 principales crypto-monnaies.
Matthew Hougan, responsable mondial de la recherche chez Bitwise, a énuméré plusieurs développements récents qui ont joué dans le mouvement de la startup.
Parmi ces facteurs, il y a la stabilité des marchés de la cryptographie après les fluctuations volatiles des prix de l'an dernier et la clarté émergente de la réglementation liée au statut des cryptomonnaies de premier plan, telles que le bitcoin et l'ethereum. Il a également déclaré que l'augmentation de 93% du volume des contrats à terme et le développement de solutions de conservation comme avantages en faveur des ETF bitcoin. Les développements mis en évidence par Hougan sont des réponses opportunes de l'industrie de la crypto-monnaie en réponse à la lettre de la SEC en janvier qui contenait 31 questions.
"Nous savons aujourd'hui que les investisseurs veulent accéder aux crypto-actifs sur la base de l'augmentation massive des comptes de crypto-trading", a déclaré Hougan. «Notre point de vue est que le public investisseur sera mieux servi en ayant accès à des véhicules d'investissement publics réglementés par la SEC, transparents et gérés de manière professionnelle.»
Comment les ETF Bitcoin affecteront-ils les marchés de la cryptographie?
Un facteur décisif clé pour l'introduction des ETF bitcoin est la perspective d'un capital institutionnel entrant dans l'espace des crypto-monnaies. "Un meilleur accès signifie une meilleure découverte des prix et tout ce qui nous amène sur cette voie, que ce soit le lancement de futures ou le lancement d'un ETF, est une bonne chose", a déclaré Hougan de Bitwise.
Joshua Gnaizda, fondateur de Crypto Fund Research, une firme de recherche spécialisée dans l'industrie des crypto-monnaies, prévoit «une augmentation de l'activité institutionnelle» dans l'espace des crypto-monnaies. Selon lui, les hedge funds ont hésité à investir dans les crypto-monnaies en raison de problèmes de garde physique du bitcoin. Contrairement à l'or, un produit auquel il est souvent comparé, le bitcoin ne peut pas être stocké physiquement ou expédié dans des conteneurs à un destinataire. Le stockage numérique de la crypto-monnaie s'est révélé problématique, de nombreux hacks affectant sa sécurité.
L'introduction récente de solutions de conservation par des sociétés comme Coinbase et Ledger pourrait changer cette équation.. Cela pourrait également entraîner une hausse du prix du bitcoin. «Les ETF Bitcoin achèteront du Bitcoin sur les bourses, augmentant ainsi directement la demande de bitcoin tant que le fonds aura des entrées nettes», explique Gnaizda. «Je m'attendrais à des entrées nettes à court et à moyen terme, du moins car il y aura peu de concurrence et la demande institutionnelle sera très insatisfaite.»
Une approbation de l'ETF pourrait également ouvrir la voie à un produit basé sur des options pour les crypto-monnaies. Hougan souligne un précédent historique comme preuve. "Lorsque les régulateurs ont lancé les premiers produits à terme sur matières premières, ils ont successivement approuvé à la fois les ETF à produit unique et les ETF à panier de matières premières", a-t-il écrit par e-mail. "Les investisseurs voulaient que les deux options et les deux ensembles de fonds soient couronnés de succès." Gnaizda est d'accord: "Comme le FNB négociera sur CBOE, il est probable que nous verrons des options basées sur ce FNB, ce qui fournira une opportunité supplémentaire pour les grands investisseurs de couvrir divers risques., " il a dit.
Une perspective alternative vient de Bloomberg Intelligence. Le cabinet d'études prévoit des fondamentaux techniques baissiers pour le bitcoin en raison de la baisse de son prix. «Si un ETF Bitcoin est approuvé pour le commerce américain bientôt, 8 000 $ est probablement un niveau de résistance clé initial. Résidant juste en dessous de cette poignée se trouvent les moyennes sur 18 et 52 semaines. Les 18 semaines ont agi comme un bon support sur le marché haussier de 2017 et les 52 semaines sont la mesure la plus importante. Il faudrait quelque chose de substantiel pour arrêter les récentes indications baissières. Le 18 a franchi la barre des 52 et la semaine dernière a été une semaine en dehors de la semaine (un sommet plus élevé et une clôture sous le creux précédent). En l'absence d'un catalyseur haussier, 4 600 $ sont un prochain support », écrivent les auteurs.
