Qu'est-ce que l'Australian Future Fund
L'Australian Future Fund est un fonds d'investissement que le gouvernement australien a créé en 2006. Le fonds est conçu pour générer de l'épargne au profit du gouvernement australien et de sa population dans les années à venir. Il est composé de cinq fonds à vocation spéciale ayant des objectifs et des profils d'investissement distincts.
RÉPARTITION Australian Future Fund
L'Australian Future Fund (AFF) est un fonds souverain (SWF) créé en 2006 pour investir les excédents budgétaires du gouvernement et générer de l'épargne nationale. Plus précisément, le fonds a été conçu pour répondre aux futures obligations de retraite du gouvernement australien. Les obligations au titre des pensions devraient atteindre 140 milliards de dollars australiens d'ici 2020, ce qui serait le premier moment auquel des prélèvements pourraient être effectués sur le fonds. L'AFF a été lancé avec des contributions d'environ 60 milliards de dollars australiens provenant des excédents du gouvernement ainsi que des actions et des produits de la privatisation de l'autorité australienne des télécommunications, désormais connue sous le nom de Telstra.
Depuis la fondation de l'AFF, le fonds a lancé quatre fonds à des fins spéciales que l'AFF supervise. Le Building Australia Fund et le Education Investment Fund ont été lancés en 2008 pour soutenir respectivement les infrastructures nationales et les systèmes éducatifs. Le DisabilityCare Australia Fund a été créé en 2013 pour rembourser aux autorités locales les dépenses liées au système national d'assurance. En 2015, l'Australie a fondé le Medical Research Future Fund pour soutenir la recherche et l'innovation à long terme à l'intérieur des frontières de l'Australie.
The Australian Future Fund: structure et style de gestion
Dès le départ, l'AFF a adopté une structure organisationnelle et une philosophie d'investissement tirées autant du monde des hedge funds, en particulier du secteur des fonds de fonds, que de la gestion traditionnelle des fonds souverains. L'équipe de direction est restée relativement petite et a résisté à la tentation de se diviser selon les classes d'actifs. Au lieu de cela, la gestion de fonds traite le portefeuille comme le domaine de toute l'équipe de gestion.
La législation qui a fondé l'AFF exigeait qu'elle fasse appel à des gestionnaires d'investissement externes pour exécuter ses stratégies d'investissement. Cette décision visait à éliminer les conflits d'intérêts entre les propres dirigeants de l'AFF et à encourager la concurrence entre les conseillers externes. Cette exigence a exercé une certaine pression sur les coûts du fonds, car il ajoute une couche de dépenses supplémentaires au modèle du fonds. D'autres fonds souverains à succès ont obtenu la liberté de gérer au moins une partie de leurs propres actifs, et le modèle australien s'est révélé quelque peu problématique en période de mauvais rendements du marché. L'utilisation de gestionnaires externes présente l'avantage de permettre à la direction d'AFF d'évaluer les rendements de ces gestionnaires et de sélectionner parmi les plus performants pour les investissements futurs.
