Qu'est-ce qu'un billet australien indexé sans risque sur le cours des actions?
Le titre australien indexé sans risque sur le prix des actions (ASPIRIN) est une obligation à coupon zéro dont le rendement est lié à l'indice australien des actions ordinaires. L'obligation a une échéance de quatre ans et est remboursable à sa valeur nominale, avec un rendement dérivé du pourcentage d'augmentation de l'indice sur un niveau prédéterminé. L'obligation est également connue sous le nom de note indexée sans risque sur le prix des actions ordinaires.
Comprendre ASPIRIN
La note indexée sans risque sur le prix des actions australiennes (ASPIRIN) est une opportunité d'investissement alternative pour les investisseurs qui souhaitent réaliser des gains sur le marché boursier, tout en espérant également atténuer le risque de baisse des investissements en actions. Les ASPIRIN sont indexés sur l'Australian All-Ordinaries Stock Index (XAO), qui est composé d'actions ordinaires de l'Australian Stock Exchange (ASX). L'indice All-Ordinaries est l'indice de référence le plus cité pour les actions australiennes. L'ASX est responsable du calcul et de la distribution de l'indice XAO et de ses rendements.
Un billet ASPIRIN rapportera aux investisseurs un rendement lorsque l'indice All-Ordinaries se situe au-dessus d'un niveau de pourcentage spécifique. Par exemple, supposons que le pourcentage d'augmentation prédéterminé de la note, également appelé taux d'obstacle, était de 10%. Si l'indice des Ordinaires ordinaires gagnait 15% au cours de la durée de vie de quatre ans du billet, le détenteur d'ASPIRIN recevrait un rendement de 5%.
Mais que se passe-t-il si l'indice ne gagne pas plus de 10% pendant cette période? Ou que faire si l'indice a un rendement négatif? L'inconvénient de la note se produit si l'indice ne surpasse pas son taux directeur, ou niveau de pourcentage, pour la période globale de quatre ans. Dans ce cas, les investisseurs recevraient un rendement de zéro pour cent sur le billet. Cependant, parce que le billet est remboursable à sa valeur nominale, les investisseurs recevraient tout de même leur principal initial. Cette fonctionnalité reflète l'aspect «sans risque» de la sécurité.
ASPIRIN et obligations à coupon zéro
Un ASPIRIN est une obligation à coupon zéro, qui est définie comme un titre de créance qui ne paie pas d'intérêt mais est négocié avec une forte décote, générant un profit à l'échéance lorsque l'obligation est remboursée pour sa valeur nominale totale. Ainsi, un ASPIRIN est une obligation à coupon zéro avec un kicker de rendement en actions, ce qui signifie qu'un investisseur reçoit le rendement excédentaire de l'Australian All-Ordinaries Stock Index si son gain dépasse le taux directeur prédéfini.
Cependant, les ASPIRIN diffèrent des obligations à coupon zéro qui offrent un taux d'intérêt fixe, comme les obligations d'épargne américaines. Quand une obligation d'épargne arrive à échéance, elle vaut souvent le double de son investissement initial. Mais ce n'est pas une garantie avec un ASPIRIN car il ne rapporte pas d'intérêt; il ne fait de profit que si l'indice auquel il est lié dépasse son taux directeur. Et bien que la valeur nominale du billet soit entièrement payée, elle peut valoir moins à l'échéance qu'à l'émission en raison des effets de l'inflation.
Obligation à coupon zéro
