Que sont les actifs de niveau 1?
Les actifs de niveau 1 comprennent les actions cotées, les obligations, les fonds ou tous les actifs qui ont un mécanisme régulier d'évaluation au marché pour établir une juste valeur marchande. Ces actifs sont considérés comme ayant des prix transparents facilement observables et donc une juste valeur marchande fiable.
Comprendre les actifs de niveau 1
Les sociétés cotées en bourse doivent classer tous leurs actifs en fonction de la facilité avec laquelle ils peuvent être évalués, les actifs de niveau 1 étant les plus faciles. Une grande partie de l'évaluation des actifs provient de la profondeur du marché et de la liquidité. Pour les marchés développés, une activité de marché robuste agit comme un mécanisme naturel de découverte des prix. Ceci, à son tour, est un élément central de la liquidité du marché, qui est une jauge connexe mesurant la capacité d'un marché à acheter ou vendre un actif sans provoquer de changement significatif dans le prix de l'actif.
Classification des actifs de niveau 1
Le système de classification comprenant les actifs de niveau 1, de niveau 2 et de niveau 3 est né de la déclaration 157 du Financial Accounting Standards Board (FASB), qui obligeait les sociétés ouvertes à allouer tous les actifs en fonction de la fiabilité des justes valeurs marchandes.
La déclaration est entrée en vigueur pour tous les exercices après 2007 et est principalement due aux turbulences du marché du crédit entourant les prêts hypothécaires à risque et les actifs titrisés connexes comme les titres adossés à des actifs (ABS). De nombreux actifs sont devenus non liquides et la tarification à la juste valeur n'a pu être effectuée que par des estimations internes ou d'autres procédures d'évaluation au modèle pendant la crise du crédit en 2007. À ce titre, les régulateurs avaient besoin d'un moyen d'informer les investisseurs sur les titres dont la valeur pouvait être interprétée.
Avantages des actifs de niveau 1
Les actifs de niveau 1 sont un moyen de mesurer la solidité et la fiabilité du bilan d'une entité. Étant donné que la valorisation des actifs de niveau 1 est fiable, certaines entreprises peuvent bénéficier d'avantages supplémentaires par rapport à une autre entreprise avec moins d'actifs de niveau 1. Par exemple, les banques, les investisseurs et les régulateurs considèrent favorablement une entité avec une majorité d'actifs qui ont une évaluation basée sur le marché car ils peuvent se fier aux états financiers fournis. Si une entreprise utilise fortement des produits dérivés et que la majorité de ses actifs entrent dans la catégorie de niveau 2 ou 3, les parties intéressées sont moins à l'aise avec l'évaluation de ces actifs.
Le problème avec les actifs en dehors du niveau 1 est mieux affiché pendant les périodes de détresse. Naturellement, pendant un marché volatil, la liquidité et la profondeur du marché s'érodent et de nombreux actifs ne bénéficieront pas d'un mécanisme de découverte de prix raisonnable. Ces actifs doivent ensuite être évalués par des expertises ou selon un modèle. Ces deux méthodes étant loin d'être parfaites, les investisseurs et les créanciers perdent souvent confiance dans les évaluations déclarées. Pendant les périodes d'incertitude maximale, comme au plus profond de la Grande Récession, les actifs de niveau 3 sont particulièrement examinés - les experts appelant les méthodes mark-to-model plus comme mark-to-myth.
