Qu'est-ce qu'un cautionnement d'autorité
Un cautionnement d'autorité, parfois appelé caution d'autorité locale, est un titre de créance émis par une autorité, telle qu'une entreprise ou un organisme gouvernemental. L'objectif de l'obligation est de financer les opérations d'une entreprise publique génératrice de revenus.
Les investisseurs achètent le cautionnement d'autorité pour une période spécifiée qui permet au projet d'être achevé et de générer des revenus, après quoi le cautionnement paiera des intérêts à un taux spécifié. Les investisseurs en obligations d'autorité ont droit aux revenus de l'entreprise, qui servent de rendement à l'obligation. Les obligations d'autorité sont généralement considérées comme des placements à faible risque, bien que le risque varie selon l'émetteur.
RUPTURE DU LIEN D'AUTORITÉ
Une caution d'autorité est une caution émise par une autorité telle qu'un organisme gouvernemental ou un organisme public ou une entreprise. La garantie de l'obligation provient du produit du projet spécifique. Alors que les obligations générales peuvent être destinées à l'entretien et aux fonds continus pour les agences gouvernementales et civiques et les infrastructures, une caution d'autorité, comme une caution municipale, s'applique à un projet spécifique.
Le risque d'une caution d'autorité est en corrélation avec le risque du projet spécifique que la caution finance. Alors que les obligations municipales tendent à financer des projets d'infrastructure à faible risque que la communauté est obligée d'utiliser de façon systématique, les obligations d'autorité peuvent financer des projets qui ont différents degrés d'attrait et peuvent ne pas générer les revenus prévus.
Obligation d'autorité vs obligation municipale
Les obligations d'autorité sont similaires aux obligations municipales et sont émises par des entités liées aux mêmes fins. Il y a un certain chevauchement dans les types de projets qu'ils soutiennent, mais il existe des différences fondamentales entre les deux.
Les obligations municipales ont tendance à être émises pour les projets d'infrastructure, tandis que les obligations d'autorité sont destinées aux organismes communautaires ou aux extensions d'organisations.
Par exemple, une obligation municipale, émise pour la construction d'un nouveau pont, paie les détenteurs d'obligations en utilisant les péages du nouveau pont. Un cautionnement d'autorité, émis pour une nouvelle aile d'un centre de loisirs communautaire, verse aux détenteurs d'obligations des frais d'adhésion ou des laissez-passer d'une journée.
Une autre différence essentielle est que les obligations d'autorité intègrent des protections de marge. Les protections de marge signifient que les détenteurs d'obligations ont une garantie qu'ils n'ont pas payé en trop les obligations. Cette garantie réduit le risque des obligataires car le prix inférieur signifie que le projet n'a pas à générer autant de revenus pour rembourser les obligataires.
Les obligations d'autorité sont un type d'obligation fiscale, et non une obligation générale (GO). Ils doivent être rattachés à un projet générateur de revenus. Les obligations municipales sont généralement des obligations fiscales.
