Qu'est-ce qu'un prix moyen?
Le prix moyen d'un actif ou d'un titre est considéré comme la moyenne arithmétique simple des cours de clôture sur une période donnée ou sur des périodes spécifiques de durée intrajournalière. Pour un prix moyen intrajournalier, lorsqu'il est ajusté en fonction du volume des échanges, le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) peut être dérivé.
Le prix moyen d'une obligation est calculé en ajoutant sa valeur nominale au prix payé pour elle et en divisant la somme par deux. Le prix moyen est parfois utilisé pour déterminer le rendement à l'échéance d'une obligation lorsque le prix moyen remplace le prix d'achat dans le calcul du rendement à l'échéance.
Points clés à retenir
- Le prix moyen est le prix moyen d'un actif ou d'un titre sur une certaine période.Pour les moyennes intrajournalières, le prix moyen pondéré en fonction du volume, ou VWAP, est une mesure importante pour les traders et les investisseurs.Pour les traders techniques, les moyennes mobiles (MA) sont utilisé pour une variété d'indicateurs de tendance et d'inversion.Le prix moyen d'une obligation est calculé à partir de sa valeur nominale et de son prix de marché et est utilisé pour calculer son rendement à l'échéance (YTM).
Comprendre le prix moyen
En mathématiques de base, un prix moyen est une mesure représentative d'une fourchette de prix qui est calculée en prenant la somme des valeurs et en la divisant par le nombre de prix examinés. Le prix moyen réduit la plage en une valeur unique, qui peut ensuite être comparée à n'importe quel point pour déterminer si la valeur est supérieure ou inférieure à ce qui serait attendu.
Dans les situations où il existe une fourchette de prix, il peut être utile de calculer le prix moyen pour simplifier une fourchette de nombres en une seule valeur. Par exemple, si sur une période de quatre mois vous avez gagné 104 $, 105 $, 110 $ et 115 $ de vos investissements, le rendement moyen de votre portefeuille sera (104 $ + 105 $ + 110 $ + 115 $) / 4 = 108, 50 $.
Exemple de prix moyen en obligations
Dans le secteur financier, le prix moyen est principalement attribué aux obligations. Les détenteurs d'obligations qui souhaitent connaître le taux de rendement total qu'ils obtiendront d'une obligation détenue jusqu'à l'échéance peuvent calculer une métrique appelée rendement à l'échéance (YTM). Une estimation du rendement à l'échéance peut être calculée en utilisant le taux moyen à l'échéance (ARTM) de l'obligation. L'ARTM détermine le rendement en mesurant la proportion du rendement moyen par an au prix moyen de l'obligation. Pour une obligation à coupon, le rendement à l'échéance peut être calculé comme suit:
- YTM = C + ÷ (F + P) / 2
Où:
- C = taux du coupon F = valeur nominale P = prix d'achat = nombre d'années
Par exemple, considérons un investisseur qui a acheté une obligation d'entreprise avec une prime au pair de 1 100 $ et un taux de coupon annuel de 5% avec six ans pour arriver à échéance. Les paiements annuels de coupons seront donc de 5% x 1 000 $ de valeur nominale des obligations de sociétés = 50 $. YTM est le suivant:
- 50 $ + ÷ (1000 $ + 1100 $) / 2 33, 33 $ / 1050 $ = 3, 17%
La logique derrière la formule est que le montant de la prime sur le pair, c'est-à-dire F - P = 1 000 $ - 1 100 $ = - 100 $, est divisé sur le nombre d'années jusqu'à l'échéance. Par conséquent, - 100 $ / 6 = - 16, 67 $ est le montant qui réduit le paiement du coupon par année. Par conséquent, même si l'investisseur reçoit un coupon de 50 $ par an, son rendement réel ou moyen est de 50 $ - 16, 67 $ = 33, 33 $ par an depuis qu'il a acheté l'obligation à un prix supérieur à la normale. La division du rendement moyen par le prix médian ou moyen correspond au rendement à l'échéance du détenteur d'obligations.
Bien que le prix moyen d'une obligation ne soit pas la méthode la plus précise pour trouver son YTM, il donne aux investisseurs un indicateur grossier et simple pour savoir ce que vaut une obligation.
Notez que si l'obligation a été achetée avec une décote par rapport au pair, le rendement annuel moyen de l'investisseur sera supérieur au paiement du coupon. De plus, si un investisseur a acheté l'obligation au pair, son rendement moyen par an sera égal au taux du coupon. Dans ce cas, le YTM égalera également le taux du coupon après avoir divisé le rendement moyen par an par le prix moyen de l'obligation.
Prix moyen pondéré en fonction du volume
Le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) est un indice de référence utilisé par les traders qui donne le prix moyen auquel un titre a été négocié tout au long de la journée, en fonction du volume et du prix. Il est important car il fournit aux traders un aperçu à la fois de la tendance et de la valeur d'un titre.
Les grands acheteurs institutionnels et les fonds communs de placement utilisent le ratio VWAP pour faciliter les entrées ou sorties de stock avec un impact sur le marché aussi faible que possible. Par conséquent, lorsque cela est possible, les institutions essaieront d'acheter en dessous du VWAP ou de vendre au-dessus. De cette façon, leurs actions poussent le prix vers la moyenne, au lieu de s'en éloigner.
Les commerçants de détail ont tendance à utiliser davantage le VWAP comme outil de confirmation des tendances, semblable à une moyenne mobile. Lorsque le prix est supérieur à VWAP, ils ne cherchent qu'à initier des positions longues. Lorsque le prix est inférieur à VWAP, ils ne cherchent qu'à initier des positions courtes.
Le VWAP est calculé en additionnant les dollars échangés pour chaque transaction (prix multiplié par le nombre d'actions échangées), puis en divisant par le nombre total d'actions échangées.
La VWAP = ∑Volume∑Price * Volume
